Posições institucionais estáveis e fluxos de fundos diversificados, o Bitcoin entra em um novo ciclo de mercado

【币界】O padrão de fluxo de fundos do Bitcoin está a passar por mudanças profundas. O fundador e CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, recentemente apontou que o momento de seguir o fluxo de fundos do Bitcoin de forma tradicional já perdeu relevância — não porque não haja fundos a entrar, mas porque os canais de entrada e saída de liquidez tornaram-se mais diversificados.

Esta observação reflete a evolução da estrutura do mercado. O antigo ciclo simples de “baleias - investidores de retalho” foi quebrado. Em particular, investidores institucionais de longo prazo mudaram de estratégia — por exemplo, a Strategy, que detém 673 mil Bitcoins até agora, mantém-nos inalterados, sem vender facilmente. Isto indica que a mentalidade dos investidores institucionais está mais sólida, já não sendo influenciada por oscilações de curto prazo.

Para onde foram os fundos? Ki Young Ju acredita que os fundos adicionais estão a fluir para os mercados de ações e metais preciosos. Em outras palavras, o Bitcoin já não é a única opção de ativo de risco.

Do ponto de vista do ciclo de mercado, isto traz importantes insights. A história de um Bitcoin a cair mais de 50% do seu pico histórico durante um mercado bear tradicional tem uma probabilidade claramente menor de ocorrer no ambiente de mercado atual. Nos próximos meses, é provável que o mercado mantenha uma fase de consolidação, em vez de uma queda acentuada unilateral. Para os traders que fazem short em níveis elevados, esperando uma queda de preço, pode ser necessário reavaliar os riscos.