A jogada audaciosa da GameStop: Remuneração do CEO totalmente ligada à meta de $100B valorização

A GameStop acaba de ativar um modelo de remuneração executiva pouco convencional — e está a causar impacto. Numa nova apresentação regulatória, a empresa delineou uma estrutura de compensação para o CEO Ryan Cohen que é tão arriscada quanto possível: absolutamente zero salário fixo, sem bónus em dinheiro e sem ações com vesting temporal. Cada dólar que Cohen possa ganhar depende de a empresa atingir dois grandes objetivos.

Os Riscos: Avaliação de 100 Mil Milhões de dólares e EBITDA de 10 Mil Milhões de dólares

A matemática é simples, mas audaciosa. A liderança da GameStop aposta que Cohen impulsionará a empresa a alcançar uma capitalização de mercado de 100 mil milhões de dólares, enquanto gera simultaneamente 10 mil milhões de dólares em EBITDA acumulado (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização). Até esses objetivos serem atingidos, Cohen não recebe nada.

“A sua total compensação é baseada no desempenho, o que significa que o Sr. Cohen só realiza retornos se a GameStop atingir marcos operacionais e de mercado substanciais”, afirmou a empresa na sua apresentação. “Isto cria um alinhamento completo entre os interesses financeiros pessoais do CEO e a criação de valor para os acionistas.”

A proposta de remuneração inclui mais de 171,5 milhões de opções de ações avaliadas a $20,66 por ação. Os acionistas votarão sobre este acordo numa reunião especial agendada para março ou abril.

Reação do Mercado: Ações sobem após Anúncio do Pagamento do CEO

O mercado não esperou para refletir sobre este acordo. Após a notícia, o preço das ações da GameStop subiu mais de 4%, fechando a pré-mercado a $21,60. Esse aumento elevou a capitalização de mercado da empresa para cerca de $9,26 mil milhões — ainda longe do objetivo de 100 mil milhões, mas um sinal claro de que os investidores estão interessados na audaciosa estrutura de remuneração.

Para contextualizar, esta abordagem lembra o controverso acordo de remuneração que os acionistas da Tesla aprovaram para o CEO Elon Musk, que poderia teoricamente conceder-lhe ações no valor de até 1 trilhão de dólares, se ele atingir certos marcos de desempenho na próxima década. A GameStop está, essencialmente, a apostar em incentivos baseados no desempenho como forma de manter o foco do CEO.

O Fator Keith Gill: Como uma Lenda das Meme Stocks Influencia o Sentimento Atual

Vale a pena recordar onde a GameStop estava há pouco tempo. Em maio de 2024, o conhecido investidor Keith Gill — a figura por trás do lendário personagem “Roaring Kitty” — reapareceu online pela primeira vez em três anos para apoiar publicamente a empresa. Essa aparição foi significativa; Gill foi fundamental na ignição de toda a febre das “meme stocks” no início de 2021, período em que as ações da GameStop dispararam para além de $120 por ação.

O fato de o apoio renovado de Keith Gill ter ocorrido poucos meses antes deste anúncio de pagamento do CEO acrescenta uma camada extra à narrativa. Seja coincidência ou parte de uma mudança estratégica mais ampla, o timing reforça o quão de perto a GameStop continua a ser observada por investidores tanto de retalho quanto institucionais.

Apesar dos ganhos de hoje, a avaliação atual da GameStop está bem abaixo dos seus picos históricos, mantendo a história de recuperação da empresa ainda em jogo — e tornando a remuneração baseada em incentivos de Cohen ainda mais intrigante para quem aposta numa recuperação.