De $10 mil milhões em AUM à Ressurgência do Quanto: O Retorno Controvertido de Su Zhu ao DeFi

Su Zhu, o fundador do outrora formidável Three Arrows Capital (3AC), ressurgiu no setor de criptomoedas com um envolvimento de alto perfil na Quanto, uma bolsa de derivados perpétuos baseada na Solana. O token QTO experimentou um crescimento explosivo, aumentando mais de 700% nas últimas semanas e estabelecendo uma capitalização de mercado circulante de aproximadamente $30 milhões. Esta trajetória contrasta fortemente com a sua queda anterior, quando a firma de gestão de ativos de $10 bilhões colapsou em 2022, consolidando a queda dramática de Su Zhu e os subsequentes problemas legais.

A Queda e o Juízo Final

O colapso de 2022 da Three Arrows Capital enviou ondas de choque pela indústria de criptomoedas. Co-fundada com Kyle Davies, a implosão da firma após a crise do ecossistema Terra/Luna gerou mais de $3,5 bilhões em reivindicações de credores. A ordem de liquidação emitida por um tribunal das Ilhas Virgens Britânicas em junho de 2022 foi seguida por ações regulatórias da Autoridade Monetária de Singapura, que sancionou a 3AC por exceder limites de gestão de ativos, fornecer informações incorretas e não divulgar mudanças na diretoria.

Su Zhu e Davies tornaram-se objetos de escrutínio intenso quando desapareceram da supervisão dos credores, fugindo eventualmente para o Sudeste Asiático. Em setembro de 2023, a prisão de Su Zhu no Aeroporto de Changi, em Singapura, marcou o auge deste capítulo—ele foi detido ao tentar sair do país usando documentos de viagem fraudulentos e posteriormente cumpriu uma sentença de quatro meses de prisão por violar uma ordem de compromisso judicial e obstruir o processo de liquidação.

O que se seguiu foi uma reviravolta inesperada na narrativa. Os comentários públicos subsequentes de Su Zhu retrataram sua prisão de forma notavelmente positiva, descrevendo a experiência como terapeuticamente benéfica, citando o ambiente estruturado, o foco no bem-estar físico e a desconexão das distrações digitais como algo pessoalmente restaurador. Tal caracterização levantou sobrancelhas em toda a indústria, acrescentando uma camada adicional a uma história pessoal já complexa.

Quanto: Construindo sobre Infraestrutura de Negociação de Derivados

A Quanto representa uma recalibração de empreendimentos anteriores em negociação de futuros perpétuos descentralizados. Lançada na Solana em setembro de 2025, a plataforma permite negociação de contratos perpétuos alavancados com suporte para diversos tipos de garantia—Bitcoin, Ethereum, tokens alternativos, ativos não fungíveis e posições de provedores de liquidez. A plataforma suporta até 100x de alavancagem, visando traders que buscam maior eficiência de capital através do seu mecanismo QLP, projetado para negociação de ativos de microcap.

O anúncio formal de Su Zhu sobre seu papel de liderança em março de 2025 enfatizou a necessidade de reforçar a supervisão operacional—uma referência direta às lições da trajetória da 3AC. A arquitetura técnica da plataforma inspira-se em princípios de design centrados no usuário, enfatizados em aplicações de negociação contemporâneas, priorizando velocidade de transação, profundidade de mercado e acessibilidade.

Percepção Comunitária Bifurcada

O anúncio do envolvimento de Su Zhu na Quanto gerou respostas polarizadas na comunidade. Os céticos imediatamente alertaram para riscos reputacionais, associando o projeto a falhas passadas e levantando preocupações sobre integridade operacional. Este contingente vê qualquer iniciativa envolvendo Su Zhu como inerentemente suspeita, citando a magnitude do colapso da 3AC como prova de má gestão fundamental.

Por outro lado, apoiantes do projeto defendem a separação organizacional e reformas operacionais. Enfatizam que mudanças na gestão estrutural e protocolos de mitigação de risco—including limites globais de posição e iniciativas sistemáticas de queima de tokens (superando 29 milhões de tokens QTO eliminados desde o lançamento)—representam saídas significativas dos frameworks operacionais anteriores. Compromissos de recompra orientados para receita são apresentados como mecanismos para uma valorização sustentável.

Essa avaliação dividida reflete um desafio mais amplo: determinar se as reformas operacionais constituem uma melhoria estrutural genuína ou uma estratégia de gestão de reputação tática.

Trajetória Futura e Tensões Não Resolvidas

O reengajamento de Su Zhu com a indústria vai além da Quanto, abrangendo empreendimentos paralelos voltados a capitalizar sobre disfunções de mercado—especificamente, serviços intermediários para credores de empresas de criptomoedas falidas. Conquistas de financiamento recentes, incluindo captações de capital, sinalizam que o interesse dos investidores por sua participação continua, apesar de complicações regulatórias e legais.

No entanto, obstáculos substanciais permanecem. Liquidatários que buscam recuperar aproximadamente $1,1 bilhões em ativos continuam com ordens internacionais de congelamento de ativos em vigor. As obrigações financeiras não resolvidas criam uma nuvem contínua sobre a capacidade operacional e a posição financeira de Su Zhu. Essas dívidas pendentes impactam diretamente avaliações de seu patrimônio líquido e credibilidade mais ampla.

Se o desempenho de mercado da Quanto valida a evolução operacional de Su Zhu ou repete falhas institucionais anteriores, permanece uma questão em aberto. A trajetória do projeto servirá como um indicador mensurável da confiança do mercado em sua abordagem de liderança atual e na estrutura organizacional.

Esta análise é fornecida para fins informativos e não constitui orientação de investimento.