Por que Michael Burry Recusa Apostar Contra os Grandes Gigantes da Tecnologia: A Exceção do Oracle

O lendário investidor Michael Burry recentemente ganhou destaque ao revelar uma posição contrária na sua tese de investimento. Enquanto atualmente aposta contra a Oracle, ele evita estrategicamente assumir posições vendidas contra a Meta, Alphabet (empresa-mãe do Google), e Microsoft—três gigantes da tecnologia que dominam muito além do setor de inteligência artificial.

A lógica central de investimento por trás das apostas seletivas de Burry

Numa coluna recente, Burry detalhou seu raciocínio com precisão cirúrgica. Assumir uma posição vendida contra a Meta, por exemplo, significaria apostar simultaneamente contra o quase-monopólio da empresa em redes sociais e publicidade digital—pilares que vão muito além da especulação em IA. Da mesma forma, apostar contra a Alphabet traduz-se em apostar contra uma potência diversificada: o domínio do Google na pesquisa, o sistema operacional Android onipresente, e as ambições de veículos autônomos da Waymo, entre várias outras fontes de receita.

A Microsoft apresenta outro caso complexo. Apostar contra o gigante do software equivale a vender a descoberto o principal player mundial em serviços de produtividade baseados na nuvem—uma posição de mercado forjada ao longo de décadas e protegida de qualquer onda tecnológica isolada.

Onde reside o verdadeiro risco

A estrutura analítica de Burry revela por que essas empresas de mega-capitalização merecem tratamento diferenciado. Enquanto a Meta, Alphabet e Microsoft podem, gradualmente, reduzir seus investimentos de capital, absorver perdas por excesso de capacidade em centros de dados, ou até fazer baixas de ativos, suas posições de mercado fundamentais permanecem intactas. Seus fosso competitivo em áreas essenciais—plataformas sociais, pesquisa, infraestrutura de nuvem—não podem ser facilmente desestabilizados apenas por tendências de IA.

“Essas três empresas nunca irão simplesmente declinar”, enfatizou Burry, destacando uma distinção crítica: ser bearish em relação aos gastos em IA delas não equivale a ser bearish em relação a todo o modelo de negócio. Sua resiliência advém de fontes de receita diversificadas e de bases de clientes enraizadas que transcendem a narrativa da inteligência artificial.

A aposta na Oracle: um perfil de risco diferente

Sua posição vendida atual na Oracle contrasta, sugerindo que Burry identifica uma análise de risco diferente na colocação dessa empresa—provavelmente relacionada a uma exposição mais concentrada ou fatores de vulnerabilidade específicos ao modelo de negócio da Oracle.

Essa abordagem seletiva reforça um princípio fundamental em investimentos sofisticados: distinguir entre ventos contrários ao setor e fragilidade específica da empresa é a diferença entre assumir riscos calculados e apostas irresponsáveis.