A sobretaxa de prazo do Tesouro dos EUA está a operar abaixo do que os fundamentos sugeririam, de acordo com analistas da Pictet. Isto cria um risco genuíno: se os decisores políticos tropeçarem, poderemos assistir a uma venda maciça de obrigações, levando os rendimentos a subir significativamente. A mecânica é simples—quando a confiança na política vacila, os investidores exigem uma compensação extra por manter títulos de maturidade mais longa. Os rendimentos a dez anos já estão a refletir as expectativas, mas a margem de segurança parece estreita. Para os mercados de criptomoedas, isto é importante porque taxas elevadas normalmente pesam sobre o apetite ao risco e as avaliações dos ativos. Acompanhe de perto o ambiente político; qualquer passo em falso pode desencadear volatilidade em várias classes de ativos.