Nesta fase do mercado, há um fenómeno que chama particularmente a atenção: um projeto de destaque gastou quase 3 bilhões de dólares em recompra, comprando à força 2,23 bilhões de tokens, mas o preço da moeda continuou a cair. Quando fizeram a recompra inicialmente, o preço médio era cerca de 1,7 dólares, e agora já caiu abaixo de 0,98 dólares, sendo um caso de "quanto mais tentam salvar, mais caem". Até os grandes investidores só conseguem manter as posições, o que torna a situação realmente embaraçosa.

Por que uma grande quantidade de proteção não consegue segurar o mercado? Em suma, isso reflete a dura realidade da liquidez em mercado de baixa. Quando o sentimento do mercado está coletivamente pessimista e a pressão de venda é enorme, as recompras dos projetos são como tentar esvaziar uma represa com um balde — uma gota no oceano. Nesse momento, qualquer tentativa técnica de suporte é difícil de reverter a tendência, no máximo apenas adia a queda. Para projetos com modelos econômicos de tokens, isso é uma lição pesada.

Mas o mercado está sempre procurando uma saída. Uma tendência interessante recentemente é que parte do capital começou a fluir para aquelas infraestruturas DeFi que não dependem de especulação com o preço do token, mas que realmente geram fluxo de caixa. Tomando o ecossistema BNB como exemplo, alguns protocolos seguiram um caminho diferente: staking de ativos para obter rendimentos estáveis (aproximadamente 7,2% ao ano em staking de BNB), taxas de empréstimo extremamente baixas (algumas abaixo de 2%), e até integraram ativos do mundo real como títulos do Tesouro dos EUA, permitindo aos usuários garantir rendimentos estáveis entre 3,65% e 4,71%.

Em um mercado cheio de incertezas, esses protocolos que continuam a gerar fluxo de caixa se tornaram refúgios de capital. Pensando de outra forma, o verdadeiro objetivo do investimento talvez não seja adivinhar qual moeda vai se recuperar, mas sim encontrar ativos que possam continuar a gerar retorno para você. Essa é a verdadeira lógica para passar pelo mercado de baixa.