Na jornada de explorar como a blockchain pode impulsionar o setor financeiro, frequentemente nos deparamos com um dilema: de um lado, a lógica totalmente transparente do DeFi, com registros de transações acessíveis; do outro, o mundo completamente anónimo das moedas privativas, onde a regulamentação é difícil de aplicar. Mas para instituições altamente reguladas como bancos e fundos, ambas as abordagens apresentam obstáculos. O que realmente precisam é de um ponto de equilíbrio delicado entre "auditoria de conformidade" e "privacidade comercial" — ou seja, aceitar a fiscalização sem comprometer a confidencialidade dos clientes e das transações.

A rede Dusk, fundada em 2018, busca justamente resolver esse problema. Em vez de ser um produto fixo, ela funciona como um conjunto modular de ferramentas — as instituições podem montar sua própria solução blockchain, como blocos de montar, conforme suas necessidades.

**O verdadeiro dilema nos pagamentos transfronteiriços**

Imagine o seguinte cenário: um banco multinacional precisa processar uma grande transferência internacional. Existem dois desafios principais. Primeiro, as exigências de auditoria anti-lavagem de dinheiro (AML) obrigam o banco a demonstrar às autoridades a origem e o destino do dinheiro de forma legal e transparente — uma linha rígida. Segundo, o banco não quer que seus concorrentes vejam seus fluxos de caixa ou a lista de clientes. Essas duas necessidades entram em conflito, e a arquitetura tradicional de blockchain não consegue conciliá-las facilmente.

Com o design da Dusk, o banco pode criar um canal de pagamento privado. A tecnologia central aqui é a prova de conhecimento zero — de forma simples, ela permite provar às autoridades que "sei uma informação" sem revelar qual é essa informação. Os detalhes da transação são criptografados, protegendo a privacidade. Quando for necessário revisar, o banco pode divulgar seletivamente apenas os metadados essenciais para a auditoria. Essa capacidade de "privacidade programável" faz com que a conformidade seja uma característica intrínseca do protocolo, e não uma restrição adicional.

**Novas oportunidades na tokenização de ativos reais**

Outro cenário bastante promissor é a tokenização de ativos do mundo real (RWA) na blockchain. Por exemplo, um fundo de investimento imobiliário quer fracionar um edifício comercial em tokens e vendê-los a investidores globais. Aqui, surgem dois grandes desafios tecnológicos.

Primeiro, a proteção da privacidade — as informações de identidade dos investidores e suas participações não podem ser expostas. Quem comprou quanto, quem não quer que os outros saibam. Se tudo fosse visível na blockchain, os investidores resistiriam. Segundo, a conformidade fiscal — diferentes países têm legislações fiscais distintas. Nos EUA, paga-se um imposto; na Europa, outro. Um fundo global precisa gerar relatórios fiscais compatíveis com cada jurisdição, o que já é complicado na finança tradicional. Na blockchain, sem ferramentas adequadas, essa complexidade aumenta ainda mais.

A abordagem modular da Dusk consegue lidar com essa complexidade. Combinando contratos inteligentes e protocolos de privacidade, o fundo pode implementar na blockchain: a verificação da identidade do investidor sem revelá-la publicamente, o registro de participações criptografadas que podem ser acessadas por autorização, e a geração automática de relatórios fiscais específicos por país. Assim, atende-se às exigências globais de conformidade e, ao mesmo tempo, protege-se a privacidade dos participantes.

**Por que isso é tão importante**

As instituições financeiras tradicionais que entram no universo blockchain não buscam uma revolução total. Elas querem usar a tecnologia para melhorar a eficiência, reduzir custos e ampliar possibilidades dentro do quadro regulatório existente. E isso representa um enorme mercado — o volume de ativos financeiros tradicionais em movimento diariamente é milhares de vezes maior que o mercado de criptomoedas.

Essa realidade explica por que, nos últimos anos, a combinação de tecnologias de privacidade com design de conformidade se tornou uma direção central na infraestrutura Web3. Nem todas as aplicações precisam de total descentralização, nem todas requerem transparência absoluta. Muitas demandas reais estão entre esses extremos — precisam de transparência suficiente para atender às regulações, mas também de privacidade suficiente para proteger interesses comerciais.