O Bitcoin enfrenta uma mudança massiva de liquidez enquanto esses cinco guardiões das criptomoedas se preparam para apertar os pontos de estrangulamento restantes do mercado

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Bitcoin enfrenta uma mudança massiva de liquidez enquanto cinco guardiões cripto se preparam para apertar os principais pontos de estrangulamento do mercado Link Original: A precificação do Bitcoin em 2026 pode depender de oficiais e executivos que definem a liquidez em dólares, acesso ao mercado dos EUA, distribuição de ETFs, capacidade de liquidação de stablecoins e regras do local de troca, com base em uma estrutura de mercado que prioriza os pontos de estrangulamento em detrimento do alcance social.

A escala de cada ponto de estrangulamento pode ser medida por fluxos, ativos e oferta, o que torna uma lista curta de observação prática para traders e alocadores que acompanham o que pode alterar o limite investível de cripto.

Quem está no comando em cada ponto de estrangulamento

1. Presidente do Federal Reserve Jerome Powell, cujo percurso de taxas e expectativas de cortes variáveis podem alterar rapidamente o apetite ao risco.
2. Presidente da SEC Paul S. Atkins, que influencia como produtos e intermediários cripto obtêm aprovação regulatória nos EUA.
3. Comissária Hester Peirce, liderando a força-tarefa de cripto da SEC e moldando a sequência de políticas e clareza.
4. CEO de stablecoin Paolo Ardoino, cuja gestão do USDT afeta a capacidade de liquidação de stablecoins e a liquidez sistêmica.
5. Co-CEO da exchange Yi He, cuja governança ao nível do local impacta listagens, regras de alavancagem e condições de negociação em um dos maiores centros de liquidez do mercado.

Liquidez macro: o Fed e expectativas de taxa

Um ponto de estrangulamento macro entra em 2026 com um catalisador datado. O mandato do presidente do Federal Reserve Jerome Powell termina em 15 de maio de 2026, enquanto seu mandato como governador vai até 31 de janeiro de 2028.

Esse cronograma coloca um ponto de decisão institucional no calendário, mesmo que a direção da política permaneça incerta com antecedência. A incerteza de governança em si já faz parte do registro público, com questionamentos sobre se Powell deixará o cargo após o término do mandato e o que isso poderia significar para a estrutura de liderança do Fed.

A sensibilidade do cripto à reprecificação do percurso de taxas tem se manifestado nos fluxos de produtos. Produtos de investimento em ativos digitais tiveram saídas significativas relacionadas às “perspectivas de diminuição das chances de corte de taxa de juros do Federal Reserve em março”, criando um canal de transmissão direto das expectativas de taxa de desconto para o posicionamento em cripto.

Um cenário de “mais alto por mais tempo” também está presente na análise de vendedores tradicionais, com grandes instituições adotando a visão de que não haverá cortes de taxa em 2026, o que os participantes do mercado podem tratar como uma entrada de cenário explícito.

Na prática, a função de guardião macro para 2026 é menos sobre qualquer discurso específico do que sobre se as expectativas de taxa mudam o suficiente para alterar o apetite ao risco. Essa mudança costuma ser visível através de dados de fluxo de ETP/ETF e outros sinais de alocação.

Acesso regulatório ao mercado: liderança e processo da SEC

O acesso ao mercado legal dos EUA forma um segundo ponto de estrangulamento porque o conjunto investível depende de caminhos de registro, postura de fiscalização e condições sob as quais os intermediários operam.

Paul S. Atkins é o presidente da SEC, empossado em 21 de abril de 2025, após confirmação em 9 de abril de 2025. A SEC também criou uma força-tarefa de cripto liderada pela Comissária Hester Peirce, colocando uma autoridade nomeada em um ponto de coordenação interna para trabalhos relacionados a cripto.

Para 2026, essa parceria pode importar menos por meio de comentários públicos do que por meio de sequenciamento, escopo e clareza dos processos. Esses processos podem determinar se corretoras, consultores e patrocinadores de produtos com sede nos EUA podem expandir ofertas sem atritos regulatórios. Em termos de mercado, marcos podem se traduzir em mudanças na volatilidade de acesso ao mercado e no “limite investível” para certos ativos e modelos de negócio.

ETFs e stablecoins: reflexividade de fluxo encontra capacidade de liquidação

A distribuição de ETFs e o empacotamento de risco compõem um terceiro ponto de estrangulamento porque os fluxos podem traduzir o sentimento macro em demanda à vista em uma escala que pode importar estruturalmente. O mercado produziu grandes oscilações diárias, com fluxos diários variando significativamente.

No lado dos ativos, grandes produtos de ETF de Bitcoin têm ativos líquidos listados na casa das dezenas de bilhões, ancorando a escala de estruturas que podem atuar como condutos de demanda para exposição a BTC dentro de carteiras tradicionais. Para 2026, a implicação operacional é que mudanças no apetite de distribuição e limites de risco em grandes alocadores podem se manifestar como reversões rápidas de fluxo.

A capacidade de liquidação de stablecoins é um quarto ponto de estrangulamento porque as stablecoins servem como ferrovia de liquidação e garantia do cripto. Mudanças na oferta podem alterar as condições de liquidez interna.

A capitalização total do mercado de stablecoins atingiu mais de $300 bilhões, com o USDT mantendo uma participação de mercado dominante próxima de 60%. Essa concentração significa que ações ao nível do emissor e resiliência operacional podem ter efeitos sistêmicos durante períodos de estresse.

A estrutura de liderança do Tether coloca uma responsabilidade clara na comunicação do emissor. Para 2026, o ciclo de monitoramento prospectivo é quantitativo: acompanhar a oferta total de stablecoins e a participação do USDT para detectar mudanças na capacidade de liquidação, e então contextualizar essas mudanças frente a impulsos de risco-on ou risco-off visíveis nos fluxos de ETF e nas narrativas de taxas.

Governança e influência na exchange

A liquidez e listagens do local de troca formam um quinto ponto de estrangulamento porque a política do local pode alterar a qualidade da execução, a disponibilidade de alavancagem e o acesso a ativos. Decisões de liderança podem se propagar rapidamente pela estrutura de mercado.

Fundadores e co-CEOs da exchange detêm a responsabilidade de governança dentro de um pequeno grupo em um local que figura entre os maiores em atividade nos rastreadores de dados de mercado. O volume da exchange é variável no tempo e deve ser tratado como uma fotografia, não como uma constante, razão pela qual dashboards ao vivo são melhor enquadrados como indicadores pontuais do que demonstrações financeiras auditadas.

A relevância para 2026 é mecânica. Quando um local com grande participação de mercado altera a cadência de listagem, regras de formadores de mercado, limites de alavancagem ou operações de retirada, o impacto na liquidez pode ser imediato para ativos cujo descobrimento de preço se concentra nesse local.

Lista de observação de cinco pessoas para influência no cripto

A lista de cinco pessoas trata “influência” como controle sobre esses pontos de estrangulamento, e não como tamanho de audiência, combinando cada nome com dashboards públicos ou canais primários que podem confirmar se a restrição relevante está se apertando ou relaxando em 2026: