Durante a onda de DAT no ano passado, surgiram várias pequenas empresas que posteriormente migraram para o modelo de cofres. Recentemente, esses projetos têm enfrentado dificuldades — muitos já tiveram o mNAV abaixo de 1 e estão sob pressão para vender tokens.

Um exemplo típico é uma empresa de cofres na Ethereum, que nos últimos 4 horas vendeu 2500 ETH, avaliado em aproximadamente 8,04 milhões de dólares. Vamos revisar as operações dessa empresa: entre agosto e setembro do ano passado, eles compraram gradualmente 50.770 ETH a um preço médio de 3944 dólares, com um investimento total de cerca de 200 milhões de dólares. Parecia que eles estavam bastante otimistas com o mercado na época.

Mas e agora? O saldo de tokens caiu para apenas 37.594 ETH. Essa venda foi claramente impulsionada pela pressão — o mNAV abaixo de 1 está ali, e não há como evitar reduzir a posição. Isso também reflete que muitos projetos que seguem o modelo de cofres não conseguem resistir ao ciclo de mercado.