Novos Dados de Tarifas Mostram Por Que o Mercado de Criptomoedas Tem Ficado Estagnado há Meses

Fonte: CryptoNewsNet Título Original: Novos Dados Tarifários Mostram Por Que o Mercado de Criptomoedas Tem Estagnado há Meses Link Original: Novas pesquisas citadas pelo The Wall Street Journal sugerem que as tarifas dos EUA estão silenciosamente a pesar na economia doméstica. Essa pressão pode ajudar a explicar por que os mercados de criptomoedas têm tido dificuldades em ganhar impulso desde a venda de outubro.

Um estudo do Kiel Institute for the World Economy, na Alemanha, descobriu que, para tarifas impostas entre janeiro de 2024 e novembro de 2025, 96% dos custos foram absorvidos pelos consumidores e importadores dos EUA, enquanto os exportadores estrangeiros suportaram apenas 4%.

Quase $200 biliões em receitas tarifárias foram pagos quase inteiramente dentro da economia dos EUA. Ao analisar $4 triliões de remessas entre janeiro de 2024 e novembro de 2025, os investigadores descobriram que os exportadores estrangeiros absorveram apenas cerca de 4% do peso dos aumentos tarifários nos EUA do ano passado, ao reduzirem os seus preços, enquanto os consumidores e importadores americanos absorveram 96%.

Tarifas atuam como um Imposto Interno de Consumo

A pesquisa desafia uma afirmação política central de que as tarifas são pagas pelos produtores estrangeiros. Na prática, os importadores dos EUA pagam as tarifas na fronteira, depois absorvem ou repassam os custos.

Os exportadores estrangeiros mantiveram, em grande parte, os preços estáveis. Em vez disso, enviaram menos bens ou redirecionaram o fornecimento para outros mercados. O resultado foi uma redução nos volumes comerciais, não uma diminuição nos preços das importações.

Economistas descrevem esse efeito como um imposto de consumo de movimento lento. Os preços não sobem imediatamente. Os custos infiltram-se nas cadeias de abastecimento ao longo do tempo.

A Inflação nos EUA Permaneceu Moderada, Mas a Pressão Aumentou

A inflação nos EUA permaneceu relativamente controlada até 2025. Isso levou alguns a concluir que as tarifas tiveram pouco impacto.

No entanto, estudos citados pelo WSJ mostram que apenas cerca de 20% dos custos tarifários chegaram aos preços ao consumidor em seis meses. O restante ficou com os importadores e retalhistas, comprimindo as margens.

Essa transferência retardada explica por que a inflação permaneceu moderada enquanto o poder de compra foi sendo erodido silenciosamente. A pressão acumulou-se, em vez de explodir. Hoje, a inflação do CPI nos EUA é de 1,57% ( YoY), mantendo-se abaixo da meta de 2% desde o final do ano.

Como Isso Está Relacionado à Estagnação do Mercado de Criptomoedas

Os mercados de criptomoedas dependem de liquidez discricionária. Eles crescem quando famílias e empresas se sentem confiantes em alocar capital excedente.

As tarifas drenaram essa sobra lentamente. Os consumidores pagaram mais. As empresas absorveram os custos. O dinheiro tornou-se menos disponível para ativos especulativos.

Isso ajuda a explicar por que as criptomoedas não colapsaram após outubro, mas também não conseguiram subir de forma consistente. O mercado entrou numa platô de liquidez, não num mercado de baixa.

A queda de outubro eliminou alavancagem e paralisou os fluxos de ETFs. Em condições normais, a redução da inflação poderia ter reiniciado o apetite ao risco.

Em vez disso, as tarifas mantiveram as condições financeiras silenciosamente apertadas. A inflação permaneceu acima da meta. A Federal Reserve manteve-se cautelosa. A liquidez não se expandiu.

Os preços das criptomoedas moveram-se de lado como resultado. Não houve pânico, mas também não houve combustível para uma alta sustentada.

No geral, os novos dados tarifários não explicam por si só a volatilidade das criptomoedas. Mas ajudam a entender por que o mercado permaneceu parado. As tarifas apertaram silenciosamente o sistema, drenaram o capital discricionário e atrasaram o retorno do apetite ao risco.