O mercado de obrigações do Japão está a enviar sinais de aviso à medida que os rendimentos continuam a subir. O pico remonta a promessas eleitorais ambiciosas que levantam sérias questões sobre a sustentabilidade fiscal do país. Com os políticos a comprometerem-se com novos gastos enquanto os níveis de dívida já se encontram em limites críticos, os investidores estão a precificar uma inflação elevada e potenciais pressões sobre as taxas no futuro.

Este desenvolvimento importa para além de Tóquio. Os JGBs (Obrigações do Governo Japonês) em alta geralmente indicam uma mudança no sentimento de risco global. Quando os rendimentos de refúgio seguro começam a subir de forma tão agressiva, isso altera a forma como o capital flui através dos mercados internacionais. Para os traders de criptomoedas que observam as condições macroeconómicas, este é um sinal que vale a pena monitorizar—historicamente, períodos de stress fiscal e incerteza política podem impulsionar os investidores em direção a classes de ativos alternativas que procuram rendimento ou diversificação de carteira.

A incerteza eleitoral acrescenta uma camada adicional. As transições políticas costumam trazer surpresas nas políticas, e o caso do Japão não é exceção. Os mercados estão agora a considerar a possibilidade de taxas mais altas mais cedo do que o esperado anteriormente, o que pode ter efeitos em cadeia desde movimentos cambiais até avaliações de ações e correlações de ativos digitais.