O verdadeiro teste para a IA não é quanto capital estamos a investir nela—é se estamos realmente a ver ganhos de produtividade e expansão económica. Investir dinheiro na inovação só importa se se traduzir em produção tangível, não apenas em taxas de queima mais altas.

Isto é fundamental para que o mercado compreenda. Quando a IA realmente impulsiona a eficiência e cria novas cadeias de valor, é aí que vemos um crescimento sustentável nas avaliações de ativos e nos fundamentos do mercado. Mas se for apenas um gasto inflacionado sem crescimento de output correspondente, estamos perante um risco de correção.

Para traders e investidores, a métrica-chave a observar: as empresas estão a mostrar melhorias reais nas margens e expansão de receitas com a adoção de IA, ou apenas aumento de capex? Essa distinção determinará se este ciclo se compõe ou implode.