Redefinir o significado de meme coin: da simples especulação à inovação no valor da comunidade

A partir de 2024, o mercado de criptomoedas viveu uma onda sem precedentes de memes coins. Mais de 20.000 novos tokens são criados por dia, e plataformas de emissão como Pump.fun geram lucros superiores a um milhão de dólares apenas com essas operações. Mas surge uma questão que realmente intriga: o que significa uma meme coin com uma capitalização de mercado de 10 mil milhões de dólares? Será apenas um instrumento de especulação ou há um significado mais profundo?

Como é criado o valor de um token: três elementos de valor das meme coins

No ecossistema de criptomoedas, o valor de todos os tokens é fundamentalmente composto por três elementos. Compreendê-los torna claro por que as meme coins podem ter valor.

Primeiro, o aspecto de reserva de valor. Como o ouro ou o Bitcoin, os tokens podem manter seu poder de compra ao longo do tempo. Isso requer confiança e consenso entre uma ampla base de usuários, sendo a forma de valor mais básica e difícil de alcançar.

Segundo, o valor derivado de fluxo de caixa e demanda de transações. Ethereum e Solana geram valor utilitário real através de taxas de transação na rede. Tokens DeFi também acumulam valor por mecanismos como distribuição de lucros e queima de tokens. Assim como ações tradicionais, esses tokens são avaliados com base em fluxos de caixa sustentáveis.

Terceiro, o elemento mais interessante: meme, narrativa e economia de atenção. Aqui é onde o verdadeiro significado de uma meme coin se revela. Esse elemento de valor surge do interesse e participação da comunidade. No mercado de criptomoedas, a capacidade de atrair atenção e construir uma comunidade forte muitas vezes se torna o principal motor de valor de um projeto. E as meme coins exemplificam claramente esse terceiro elemento.

Esses três elementos não são mutuamente exclusivos. Tokens bem-sucedidos combinam esses fatores de formas únicas, com suas proporções variando conforme o crescimento do projeto.

Bitcoin possui todos esses três elementos. É principalmente visto como reserva de valor, mas também tem usos práticos em pagamentos e remessas internacionais, além de uma comunidade apaixonada que reforça sua importância cultural.

Ethereum e Solana concentram-se principalmente no valor derivado da demanda de transações na rede. Quanto maior a atividade na rede, maior a demanda por tokens. Sua posição econômica consolidada e efeitos de rede também reforçam sua credibilidade como reserva de valor.

Dogecoin começou como meme, mas conquistou estabilidade graças a uma comunidade dedicada e relevância contínua. Agora funciona como reserva de valor para seus detentores fiéis.

Bonk nasceu como um token meme no ecossistema Solana, mas expandiu sua utilidade com aplicações como BonkBot e Moonwalk. Está desenvolvendo valor sustentável através de demanda real de transações.

Entre milhares de tokens existentes, menos de 20 protocolos são reconhecidos como reservas de valor estáveis ou geradores de demanda contínua. A maioria do valor de mercado dos tokens vem do terceiro elemento: sua posição como meme, narrativa forte e capacidade de atrair interesse de mercado.

Por que a maioria das meme coins desaparece: o poder da comunidade e da marca

Para entender o verdadeiro significado das meme coins, é preciso compreender a diferença entre sucesso e fracasso. Apenas uma pequena fração de milhares de meme coins constrói uma comunidade sustentável e mantém seu valor. A maioria desaparece rapidamente após a primeira hype.

Primeiro fator: background e narrativa

Histórias de origem fortes e narrativas convincentes são essenciais para o sucesso de uma meme coin. Assim como na biologia evolutiva, onde genes se replicam e evoluem, memes também se espalham por replicação e adaptação. Mas apenas aqueles com narrativas verdadeiramente convincentes ganham influência e atratividade.

No início de 2023, durante o período de baixa do mercado de criptomoedas, o lançamento do PEPE trouxe humor e irreverência necessários, mudando o sentimento do mercado e desencadeando um renascimento das meme coins. Após o colapso da FTX, o BONK se posicionou como uma resistência à centralização, tornando-se um farol de esperança na comunidade Solana. Recentemente, o GOAT explorou um nicho único de meme coin baseada em IA, proposto por Marc Andreessen.

O que diferencia esses memes de sucesso não é apenas o valor de entretenimento, mas a capacidade de ressoar com o sentimento do mercado e de envolver o público através de storytelling convincente.

Personagens influentes também desempenham papel importante. Pense na relação de Elon Musk com Dogecoin, ou de Ansem e WIF, ou de Murad com SPX. Essas figuras não são apenas apoiadores, mas pilares da comunidade, moldando o crescimento e a visão do token.

Por outro lado, nenhuma narrativa convincente ou liderança forte garante sucesso contínuo. Observando o superciclo de meme coins no início de 2024, vemos que, apesar do entusiasmo inicial, a maioria dos novos tokens perdeu relevância rapidamente. Embora o FOMO inicial tenha impulsionado preços, quando o momentum estagna, padrões previsíveis emergem. A competição desesperada por liquidez transforma-se em uma corrida para sair, levando os detentores a tentarem se livrar dos tokens, cujo valor cai quase a zero.

Segundo fator: construção de comunidade e marca

Yevgeny Harari, em “Uma Breve História da Humanidade”, destaca que uma característica única do ser humano é a capacidade de acreditar em ficções. Quanto mais pessoas acreditam na ficção, mais ela se torna realidade. Memes e comunidades funcionam de modo semelhante.

Para transformar o hype inicial e o capital em valor sustentável, uma meme coin precisa construir uma comunidade forte e uma marca sólida. Tokens como Bonk e WIF, ou NFTs como Pudgy Penguins, CryptoPunk e Milady, evoluíram de memes simples para ícones culturais e marcas reconhecidas.

Assim como marcas de luxo representam um estilo de vida, esses ativos digitais conferem aos seus detentores uma identidade e senso de pertencimento únicos. Manter esses tokens é mais do que especulação — é uma nova forma de consumo cultural.

Tomemos o exemplo de Degen, que oferece recompensas diretas por criação de conteúdo e participação social na comunidade Farcaster. Os participantes não são apenas consumidores, mas agentes de criação de valor. Isso gera um ciclo de feedback positivo: quem participa mais cedo e mais ativamente recebe maiores recompensas, incentivando adoção precoce e fidelidade de longo prazo.

Como a justiça e a transparência definem o verdadeiro valor de uma meme coin

Assim como a descentralização é fundamental para redes blockchain, ela também é essencial para a construção de comunidades orgânicas de meme coins. Essa ideia está alinhada com o conceito de “neutralidade confiável” de Vitalik Buterin.

As pessoas são sensíveis a condições discriminatórias que favorecem certos grupos ou indivíduos. Embora se indignem com censura em plataformas sociais, não se incomodam quando aplicativos de entrega filtram restaurantes com baixa avaliação. Isso revela diferenças nas expectativas de confiabilidade e justiça de cada plataforma.

O valor de uma meme coin depende de quanto as pessoas se identificam com sua cultura e querem participar dela. Portanto, crescimento orgânico e justiça não são apenas obrigações morais, mas necessidades práticas. Como o token é emitido e distribuído de forma justa e transparente, ganha confiança e incentiva participação.

O sucesso de plataformas como Pump.fun em emissão de tokens não está apenas em reduzir barreiras de entrada, mas em atender à demanda do mercado por justiça e transparência na emissão inicial de tokens.

A demanda por justiça e crescimento orgânico pode ser medida por indicadores quantitativos. Analistas como Murad destacam métricas como a classificação de detentores intermediários e o índice HHI( de Hirschman-Herfindahl, originalmente criado para medir monopólio de mercado, mas útil para avaliar concentração de detentores de tokens.

O futuro das meme coins: uma nova economia centrada na comunidade na era da descentralização

O provérbio de Benjamin Graham, citado anteriormente, aplica-se a todos os ativos: “No curto prazo, o mercado é uma votação, no longo prazo, é uma balança.” Eventos de mercado e psicologia de investidores impulsionam oscilações de preço de curto prazo, mas, com o tempo, os ativos retornam ao seu valor fundamental. Essa regra não se aplica apenas às ações, mas também a bens tangíveis, tokens e meme coins.

Certamente, as meme coins são mais voláteis e reagem mais intensamente a eventos de mercado do que outros ativos. Mas seu sucesso ou fracasso não pode ser explicado apenas por negociações de curto prazo ou especulação. Entre milhares de meme coins, poucos constroem comunidades sustentáveis e mantêm valor; a maioria desaparece após a hype inicial.

Quem é cético em relação ao Web3 pode ver blockchain e tokens como jogos de azar ou instrumentos de especulação. Mas, por baixo da superfície, há uma ideologia de descentralização, busca por sistemas financeiros melhores e uma nova arquitetura da internet. Independentemente de boas intenções, a demanda especulativa foi um catalisador poderoso para o surgimento e crescimento da indústria.

Após muitos erros e acertos, estamos chegando a um ponto em que mercados de previsão podem substituir os meios de comunicação tradicionais, stablecoins podem se tornar a próxima geração de redes de pagamento, e aplicações blockchain estão acessíveis a todos.

O verdadeiro significado de uma meme coin está além da aparência de uma especulação sem valor ou pouco saudável. Elas representam a fusão de tokens, comunidade e cultura. Demonstram que é possível criar valor sustentável sem tecnologia complexa ou produtos financeiros sofisticados, apenas com participação comunitária e operação transparente.

Mais meme coins surgirão e desaparecerão. Através dessa roda de inovação e fracasso, aprendemos por que as comunidades digitais prosperam e como a economia de tokens pode se alinhar melhor ao comportamento humano e às dinâmicas sociais. Essa evolução contínua é instável, mas nos conduz a modelos mais sofisticados e sustentáveis de criação de valor na era digital. No final, as meme coins representam uma experiência sobre o futuro da economia e uma nova forma de valor criada coletivamente pela humanidade.