A visão de Steven Cree sobre o Sui Group: redefinindo tesourarias de ativos digitais com stablecoins e rendimentos DeFi

Sui Group Holdings está marcando um novo caminho na gestão de tesourarias cripto, combinando participações em SUI com receitas provenientes de stablecoins e protocolos de finanças descentralizadas. Segundo a equipa de liderança da empresa, esta estratégia multidimensional tem como objetivo transformar a Sui Group no ator económico mais influente do ecossistema Sui. A única empresa cotada na Nasdaq com uma relação oficial com a Fundação Sui está a reposicionar-se do seu modelo anterior — conhecido como Mill City Ventures — para um sistema de tesouraria de ativos digitais (DAT) totalmente operacional.

De acumulação passiva ao modelo operacional: a evolução da Sui Group

A transformação da Sui Group reflete uma evolução clara na sua abordagem aos ativos digitais. A empresa atualmente possui cerca de 108 milhões de tokens SUI, avaliados em aproximadamente 160 milhões de dólares, o que representa um pouco menos de 3% do total em circulação. O seu objetivo imediato é elevar esta participação para 5% do fornecimento em circulação — um marco que a direção considera crucial para solidificar a sua posição na rede.

O mérito SUI por ação aumentou de 1.14 para 1.34, refletindo uma otimização na métrica-chave utilizada para medir o desempenho de empresas de tesouraria focadas em blockchain. Durante a ronda PIPE (investimento privado em capital público) concluída quando a SUI cotava perto de 4.20 dólares, a tesouraria foi avaliada entre 400 e 450 milhões de dólares. A empresa tomou uma decisão prudente ao reter intencionalmente cerca de 60 milhões em caixa para mitigar risco de mercado, evitando assim liquidações forçadas durante períodos de alta volatilidade.

SuiUSDE: a stablecoin de rendimento chega em fevereiro

O componente central da nova estratégia operacional é o lançamento de SuiUSDE, uma stablecoin nativa desenvolvida em colaboração com a Fundação Sui e Ethena. Esta será uma das primeiras implementações da tecnologia da Ethena sob marca branca numa rede que não seja Ethereum, após completar os testes correspondentes.

A estrutura do SuiUSDE canaliza 90% das comissões geradas de novo para a Sui Group Holdings e a Fundação Sui, destinadas bem a recomprar SUI no mercado aberto, bem a serem redistribuídas no ecossistema DeFi nativo. A stablecoin será integrada em plataformas-chave como DeepBook, Bluefin, Navi e exchanges descentralizadas como Cetus, além de funcionar como colateral em todo o ecossistema. O design espera atrair utilizadores de rendimento que anteriormente impulsionaram o crescimento da Ethena na Ethereum, com conversações em andamento com projetos como Pendle para ampliar a adoção.

Diversificação de receitas: contratos perpétuos e acordos de comissões

A Sui Group estabeleceu um pacto de repartição de receitas com a Bluefin, o DEX líder de contratos perpétuos na Sui. Esta aliança gera um fluxo de receitas recorrentes baseado numa percentagem fixa de comissões por trading. A abordagem reconhece que os contratos perpétuos representam um caso de uso revolucionário em criptomoedas, permitindo à empresa transitar de ser simplesmente uma compradora e acumuladora de SUI para um negócio operacional que gera retornos de múltiplas fontes.

Dois acordos adicionais no ecossistema estão em processo de finalização, segundo informou a direção da firma. Enquanto o rendimento base de staking de SUI ronda os 2.2%, a visão é elevar o rendimento efetivo até cerca de 6% através destes rendimentos operacionais adicionais.

Vantagem estrutural: deflação versus inflação em redes blockchain

A análise competitiva da Sui Group destaca uma diferença fundamental com outras redes importantes. A SUI opera sob um fornecimento fixo de 10 mil milhões de tokens e possui um mecanismo de queima de tarifas, tornando a rede estruturalmente deflacionária. Isto contrasta fortemente com redes inflacionárias como Solana e Ethereum, onde o aumento contínuo de fornecimento dilui o valor dos detentores existentes.

Esta combinação de deflação estrutural e rendimentos operacionais crescentes cria, segundo a avaliação interna, uma configuração a longo prazo particularmente atrativa. Se a empresa conseguir impulsionar o rendimento efetivo para níveis de 6% sem diluir o fornecimento de tokens, o crescimento do valor por ação da SUI poderá experimentar um aumento material nos próximos cinco anos, mesmo antes de considerar qualquer valorização do preço de mercado.

Disciplina de capital em contexto de volatilidade

A abordagem da Sui Group face à volatilidade de mercado contrasta com outros DAT que enfrentaram dificuldades recentes. Enquanto algumas empresas de tesouraria foram forçadas a realizar liquidações de emergência durante a volatilidade recente, a Sui Group comprou recentemente 8.8% das suas próprias ações e mantém cerca de 22 milhões de dólares em caixa líquido. Esta posição defensiva proporciona flexibilidade operacional sem pressionar decisões de curto prazo.

A direção tem enfatizado uma abordagem disciplinada: paciência na execução, uso eficaz do capital disponível, e rejeição a esquemas de engenharia financeira complexos. Num mercado onde a volatilidade continua a ser uma realidade constante, esta temperança na gestão representa uma vantagem competitiva significativa.

Projeções e ambições futuras

De cara a 2026, a Sui Group mantém o seu objetivo de consolidar-se como o ator económico central do ecossistema Sui, proporcionando aos investidores do mercado público uma via clara para aceder ao crescimento da rede. A combinação de participações crescentes em SUI, stablecoins geradoras de rendimento, receitas de DeFi diversificadas e uma estrutura deflacionária subjacente pinta um cenário onde o valor por acionista poderá aumentar significativamente a médio prazo, mesmo independentemente de movimentos de preço de curto prazo.