O Emprego no Setor Privado dos EUA Adiciona Vinte e Dois Mil Empregos em Janeiro—Um Recuo Preocupante

O mercado de trabalho americano está a enviar sinais de aviso. Em janeiro, o emprego no setor privado cresceu apenas vinte e dois mil postos de trabalho, de acordo com o mais recente relatório de emprego da ADP divulgado esta semana. Este número fica drasticamente aquém dos 45.000 empregos que os economistas tinham previsto, sinalizando uma desaceleração significativa no ritmo de contratação em comparação com os números revistos de dezembro, que mostraram 37.000 novas vagas.

Relatório da ADP Revela Tendências de Contratação Mais Fracas do que o Esperado

Os dados de emprego decepcionantes evidenciam os desafios crescentes no mercado de trabalho. Embora o aumento de vinte e dois mil pareça pouco impressionante à primeira vista, o economista sénior da Oxford Economics, Matthew Martin, observa que, quando combinado com as revisões anuais que mostram uma contratação mais forte na segunda metade de 2025, o relatório ainda sugere que o Federal Reserve pode manter a sua política atual até meados do ano.

A dinâmica salarial também reflete uma desaceleração. O crescimento salarial ano a ano para os trabalhadores que permanecem nos seus empregos manteve-se estável em 4,5 por cento em janeiro, enquanto aqueles que mudaram de posição experimentaram uma desaceleração no crescimento salarial anualizado, que caiu de 6,6 por cento para 6,4 por cento. Esta desaceleração indica um mercado de trabalho a perder força.

Divergência Setorial: Serviços em Alta Enquanto a Indústria Continua a Declinar

O quadro do emprego torna-se mais claro quando analisado por setor. Os serviços de educação e saúde foram o principal motor de criação de empregos, adicionando 74.000 postos. No entanto, este ganho foi substancialmente compensado por quedas acentuadas noutros setores. Os serviços profissionais e empresariais perderam 57.000 empregos num único mês, enquanto o setor da manufatura — que tem sofrido perdas consecutivas de emprego desde março de 2024 — cortou mais 8.000 postos.

“Contratações continuam concentradas no setor de serviços, com as indústrias de bens a ficarem atrás”, observou Martin. A divergência reflete desafios estruturais na economia. Os fabricantes, enfrentando incerteza política e uma procura de curto prazo moderada, têm recorrido cada vez mais a despedimentos e à rotatividade natural para gerir as suas necessidades de força de trabalho, em vez de acelerar novas contratações.

Tamanho das Empresas Revela Padrões de Emprego Diversificados

Ao dividir o emprego por tamanho de empresa, conta-se uma história interessante. As empresas de médio porte lideraram a criação de empregos com 41.000 novas posições, enquanto as grandes empresas na verdade cortaram 18.000 empregos. As pequenas empresas mantiveram o estabilidade no emprego, sugerindo que as empresas de médio porte estão a servir como o principal motor de crescimento do setor privado durante este período.

O Que Vem a Seguir: Política do Federal Reserve e Perspetiva do Mercado de Trabalho

O Departamento de Trabalho dos EUA tinha previsto divulgar o seu relatório de emprego mensal mais completo na sexta-feira, mas adiou o anúncio devido a uma paralisação parcial do governo de quatro dias. Quando esses números forem divulgados, os economistas esperam que o emprego total aumente em 67.000 postos em janeiro, após o aumento revisto de 50.000 em dezembro, com a taxa de desemprego a manter-se em 4,4 por cento.

O ganho de vinte e dois mil empregos no setor privado, reportado pela ADP, aliado às dificuldades de política e aos desequilíbrios estruturais setoriais, pinta um quadro de um mercado de trabalho a entrar numa fase de consolidação. Se isto representa uma pausa temporária ou o início de uma desaceleração mais sustentada, permanece a questão central para os decisores políticos e investidores, enquanto o Federal Reserve pondera os seus próximos passos.