Децентрализованные финансы новый король на арене?

Оригинальное название: Обзор нового проекта DeFi OG: основатель Curve создает BTC пул, Андре Кронье хочет построить универсальную биржу

Автор оригинала: 深潮 Techflow

Исходный текст:

Перепечатка: Daisy, Mars Finance

Основатель Curve Finance @newmichwill запускает @yieldbasis, платформу ликвидности AMM для биткойнов без непостоянных потерь (примечание: IL, непостоянные потери, это потери, которые могут возникнуть, когда вы предоставляете средства AMM в качестве поставщика ликвидности по сравнению с простым удерживанием этих токенов);

В то же время основатель @yearnfi и бог DeFi @AndreCronjeTech создает @flyingtulip_, биржа, объединяющая AMM+CLOB (глубокий潮: автоматический маркет-мейкер + центральная лимитная книга, AMM предоставляет постоянную ликвидность и автоматическое ценообразование, CLOB обеспечивает более точное ценообразование и исполнение ордеров).

Два разных подхода к решению одной и той же проблемы — как сделать так, чтобы ликвидность на блокчейне действительно работала:

Yield Basis ($YB): Это нативный AMM Curve, который устраняет непостоянные убытки для поставщиков ликвидности BTC, имея постоянный 2-кратный рычаг в пуле ликвидности BTC-crvUSD (стоимость LP остается 1:1 с BTC, одновременно зарабатывая на торговых сборах). Пользователи могут чеканить ybBTC (доходный BTC).

Flying Tulip ($FT): Унифицированная биржа на блокчейне (включая спот, кредитование, бессрочные контракты, опционы и структурированные доходы), основанная на смешанной архитектуре AMM+CLOB с учетом волатильности, комбинированным механизмом кредитования с учетом проскальзывания и ftUSD в качестве основного стимула (дельта-нейтральный долларовый эквивалент).

Доходность Базис

Традиционные AMM позволяют поставщикам ликвидности BTC продавать, когда цена растет, или покупать, когда цена падает (√p экспозиция, примечание: рыночный риск, измеряемый в квадратном корне цены), что приводит к тому, что непостоянные убытки обычно превышают сборы за предоставление ликвидности.

Конкретный механизм Yield Basis будет подробно описан позже, но суть такова: пользователи вносят BTC на платформу, протокол занимает эквивалентное количество crvUSD, создавая ликвидный пул Curve с соотношением 50/50 BTC-crvUSD и действуя с 2-кратным компаундным плечом.

Перекредитованный AMM и виртуальный пул будут поддерживать долг, примерно равный 50% стоимости ликвидного пула; арбитражники извлекают прибыль, поддерживая постоянный уровень кредитного плеча.

Это позволяет стоимости ликвидного пула линейно изменяться в зависимости от BTC, одновременно зарабатывая торговые сборы.

Поставщики ликвидности владеют ybBTC, что является доходным токеном BTC, который автоматически компаундирует торговые сборы, выраженные в BTC.

Платформа также предлагает токен управления $YB, который можно заблокировать в veYB для голосования (например, для выбора распределения вознаграждений за ликвидность).

Yield Basis в первую очередь ориентирован на держателей BTC, которые хотят освободить производительный BTC и зарабатывать комиссионные в протоколах, решающих проблему непостоянных убытков.

Летающий тюльпан

Традиционный опыт пользователей и настройки рисков на децентрализованных биржах (DEX) обычно являются статичными. Однако Flying Tulip нацелена на внедрение инструментов уровня централизованных бирж (CEX) в цепочку, регулируя кривую AMM в зависимости от волатильности и корректируя коэффициент залога (LTV) на основе фактического исполнения/скольжения.

Его AMM регулирует кривизну в зависимости от измеренной волатильности (EWMA) — то есть в условиях низкой волатильности она становится более плоской (ближе к постоянной), чтобы уменьшить проскальзывание и неизменные потери; в условиях высокой волатильности она имеет более продуктивные характеристики, чтобы избежать исчерпания ликвидности.

генерация позиций нейтрального по отношению к дельте ликвидного пула токенов ftUSD, используемых для механизмов стимулов и ликвидностных программ.

Платформенный токен $FT может использоваться для выкупа доходов, стимулов и ликвидностных программ.

Flying Tulip — это суперприложение DeFi: биржа, которая одновременно поддерживает спот, кредитование, бессрочные контракты и опционы.

Качество исполнения зависит от точности сигналов волатильности/влияния и устойчивого управления рисками в условиях стресса.

Два проекта на перспективу

Yield Basis надеется стать платформой для ликвидности BTC; в то время как Flying Tulip стремится стать платформой для всех нативных сделок на блокчейне. В эпоху, когда децентрализованные биржи бессрочных контрактов (Perp DEX) становятся мейнстримом, запуск Flying Tulip кажется очень своевременным. Честно говоря, если он сможет обеспечить наилучшие условия исполнения, Flying Tulip даже может направить будущий поток BTC в такие фондовые бассейны, как YB.

Если Yield Basis успешно реализуется, ybBTC может стать «stETH» эквивалентом биткойна: BTC-экспозиция + ликвидность поставщика (LP) торговые сборы, без непостоянных убытков.

Flying Tulip имеет потенциал для запуска своего интегрированного стека, позволяя пользователям получить инструменты уровня биржи (CEX); попробуйте «универсальную торговлю, охватывающую все Децентрализованные финансы».

Несмотря на осторожно оптимистичный настрой по поводу этих двух проектов, нельзя игнорировать тот факт, что проекты этих ветеранов и топ-команд еще не были протестированы, и основателям также нужно уделять внимание развитию других протоколов (таких как Curve и Sonic).