Майнинг BTC в октябре: высокие затраты, узкие маржи и трансформация с помощью ИИ

• Затраты на майнинг биткоинов достигли рекордных 112 000 долларов за BTC, поскольку сложность сети выросла, сжимая прибыль майнеров.
• Крупные компании, такие как Cipher, TeraWulf и CleanSpark, переключаются на инфраструктуру данных, связанную с ИИ, чтобы компенсировать растущие энергозатраты.
• В отрасли ожидается консолидация в 2026 году, поскольку майнеры объединяют высокопроизводительные вычисления (HPC) с майнингом биткоинов для повышения эффективности.

В октябре 2025 года глобальные ведущие майнеры биткоинов немного увеличили производство, общие затраты и сложность сети достигли новых рекордных максимумов. В то же время несколько майнинговых компаний начали смещать свою стратегическую ориентацию в сторону инфраструктуры данных, связанной с ИИ.

Этот сдвиг направлен на диверсификацию источников дохода и снижение зависимости от волатильности цены на биткоин.

Незначительное снижение производства биткоинов, растущая тенденция продаж BTC {#h-slight-drop-in-bitcoin-production-growing-trend-of-btc-sales}

По сравнению с сентябрем, общий объем добычи биткоинов (BTC) немного снизился, главным образом из-за увеличения сложности майнинга и нестабильных электроснабжений в нескольких регионах Северной Америки.

В частности, Cango Inc. добыла примерно 602.6 BTC в октябре, доведя свои общие запасы биткоинов до 6,412.6 BTC. CleanSpark зафиксировала аналогичный показатель по сравнению с сентябрем, добыв 612 BTC за месяц.

Riot Platforms добыла 437 BTC, что меньше 445 BTC в предыдущем месяце. Общие запасы биткоинов компании достигли 19,324 BTC, увеличившись на 37 BTC по сравнению с прошлым месяцем. Однако, учитывая объем производства, данные указывают на то, что компания, вероятно, продала часть добытых BTC для управления денежными потоками.

BitFuFu добыла 253 BTC, доведя общие запасы до 1,953 BTC, что может свидетельствовать о ликвидации части BTC для оптимизации капитала.

Среди меньших майнеров DMG Blockchain добыла 23 BTC, увеличив свои запасы до 359 BTC, а LM Funding America сохранила стабильный уровень производства. Несмотря на скромные масштабы, эти меньшие участники помогают поддерживать децентрализацию биткоина, более равномерно распределяя глобальный хэшрейт. Объем добычи биткоинов в октябре некоторыми публичными компаниями. Источник: BeInCrypto

Marathon Digital Holdings (MARA) и Cipher Mining еще не раскрыли данные о добыче в октябре. Однако обе компании опубликовали положительные финансовые результаты за третий квартал 2025 года, что свидетельствует о операционной устойчивости несмотря на слабый сентябрь.

Marathon сохранил лидерство в отрасли с рекордной прибылью в $123 миллион( долларов за третий квартал 2025 года. Данные на блокчейне показывают, что майнинговый адрес MARA перевел 2,348 BTC $236 примерно )миллион$72 долларов за 12 часов, вероятно, зафиксировав прибыль после недавнего роста цены на биткоин.

Cipher Mining также отчиталась о стабильных квартальных результатах с $48 миллионами$52 долларов дохода и объявила о выпуске облигаций на 1,4 миллиарда долларов для финансирования проекта дата-центра, связанного с Google.

Аналогично, TeraWulf ожидает доход за третий квартал 2025 года в диапазоне (миллионов) долларов. Компания привлекла 3,2 миллиарда долларов в виде старших обеспеченных нот для расширения своей инфраструктуры в США. Эти крупные финансовые шаги подчеркивают тенденцию отрасли к переориентации. Крупные майнеры все чаще позиционируют себя как поставщики цифровой инфраструктуры, объединяя майнинг биткоинов с HPC — высокопроизводительными вычислениями, управляемыми ИИ (HPC).

Затраты на производство достигли рекордных высот, усиливая конкуренцию в отрасли {#h-production-costs-hit-record-high-intensifying-industry-competition}

По данным MacroMicro, средняя стоимость производства 1 BTC выросла до 114 842 долларов, что является историческим максимумом. В то же время сложность майнинга биткоинов увеличилась на 6,31% до 155,97T, установив новый рекорд сети. При рыночной цене около 102 000 долларов разрыв между рыночной стоимостью и точкой безубыточности сжимает прибыльные маржи, особенно у меньших операторов. ![Средняя стоимость производства за BTC. Источник: MacroMicro] Средняя стоимость производства за BTC. Источник: MacroMicro

В ответ майнеры вынуждены повышать энергоэффективность, инвестировать в ASIC следующего поколения и масштабировать свои операции для сохранения прибыльности. Лидеры отрасли, такие как Cipher, TeraWulf и CleanSpark, экспериментируют с гибридными моделями, сочетающими майнинг биткоинов и HPC для ИИ-вычислений, что все чаще воспринимается как неизбежное решение при росте затрат.

Одновременно правительства и суверенные инвестиционные фонды входят в сектор майнинга биткоинов для усиления контроля над стратегическими энергетическими и дата-активами. Этот растущий «национализационный» тренд может изменить глобальную структуру власти, поскольку некоторые страны используют избыточные энергетические ресурсы для более эффективного майнинга биткоинов, уменьшая зависимость от частных операторов.

Октябрь 2025 года ознаменовал начало глубоких структурных изменений в индустрии майнинга биткоинов. Только компании с сильными технологическими возможностями, финансовой стабильностью и долгосрочным видением смогут выжить.

По мере роста затрат энергии и сложности майнинга, 2026 год может стать годом самых масштабных слияний и консолидаций в истории отрасли, проложив путь к глобальной гибридной модели, объединяющей майнинг биткоинов с ИИ-вычислениями.