Эко-система токенизации Ethereum взрывается: PayPal и BlackRock возглавляют продвижение новой эры on-chain финансов на сумму 18,6 миллиардов долларов

К 11 месяцу 2025 года на блокчейне Ethereum наступил важный этап в развитии финансовой экосистемы. Объем квартальных переводов стабильной монеты PYUSD от PayPal достиг 18.6 миллиардов долларов, что на 260% больше по сравнению с прошлым годом, а активы токенизированных фондов, поддерживаемых BlackRock и Fidelity, выросли на 2000%. Эта тенденция свидетельствует о системной миграции традиционного финансового капитала в сеть Ethereum. Несмотря на то, что цена ETH остается под сопротивлением в 3500 долларов, данные на блокчейне и институциональные стратегии показывают, что Ethereum ускоряет превращение в основную инфраструктуру для токенизации «реальных активов» (RWA).

PayPal способствует популяризации стабильных монет, PYUSD достиг рекордных объемов торгов

Ethereum становится основной платформой для размещения реальных финансовых активов, а PYUSD от PayPal выступает в роли лидера этой волны.

По данным за третий квартал 2025 года, квартальный объем переводов PYUSD на Ethereum достиг 18.6 миллиардов долларов — рекорд с момента запуска, что на 260% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Тренд с начала 2024 года показывает постоянный рост активности PYUSD в сети, формируя устойчивую тенденцию к увеличению.

Основной причиной этого роста является углубление интеграции PayPal с платежными сценариями в блокчейне. Всё больше пользователей используют PYUSD для транзакций и расчетов в Web3-приложениях, делая его одним из самых активных стабильных токенов в экосистеме Ethereum, уступая только USDC.

Аналитики отмечают, что это знаменует собой глубокую интеграцию традиционных платежных гигантов с блокчейн-финансами, что создает реальные предпосылки для массового внедрения криптовалютных платежей.

Взрывной рост токенизированных фондов, массовое участие традиционных финансовых гигантов

Помимо стабильных монет, рост токенизированных фондов на Ethereum также впечатляет.

С января 2024 года объем таких фондов увеличился почти в 20 раз, став одним из самых динамичных драйверов роста в экосистеме Ethereum. Согласно данным платформы DeFiLlama, за этим стоит участие крупных финансовых институтов — BlackRock и Fidelity.

В первой половине 2025 года BlackRock запустил токенизированный денежный рынок фонд, превысивший 1 миллиард долларов, а Fidelity предложила цифровые облигации и доли фондов, позволяя институциональным инвесторам напрямую участвовать в фондах через ERC-20. Такой «ончейн»-подход снижает издержки расчетов и повышает ликвидность.

Эксперты считают, что это свидетельствует о том, что традиционные управляющие активами воспринимают Ethereum как базовую инфраструктуру мировой финансовой системы, а не просто как публичную цепочку.

Ethereum становится центром «реальных финансов», потенциал рынка RWA огромен

Токенизация (Tokenization) — это процесс представления и обращения реальных финансовых активов (облигаций, фондов, недвижимости, золота) в виде блокчейн-токенов.

По прогнозам Boston Consulting Group (BCG), к 2030 году глобальный рынок RWA может превысить 16 триллионов долларов, при этом более половины токенизированных активов будет размещено на Ethereum.

На сегодняшний день стандарты смарт-контрактов Ethereum, глубина ликвидности и уровень доверия институциональных участников делают его ключевым игроком в конкуренции за доминирование в сфере токенизации.

Генеральный директор BlackRock Ларри Финк заявил: «Токенизация — будущее финансов, все активы в конечном итоге станут цифровыми, а блокчейн — ядром этого перехода».

В рамках этой тенденции Ethereum берет на себя роль «расчетного слоя» для цифровизации активов по всему миру, становясь мостом между традиционными финансами (TradFi) и децентрализованными финансами (DeFi).

Техническая картина: краткосрочный импульс ETH ослабевает, 3500 долларов — ключевое сопротивление

Несмотря на активность в сети, цена ETH в начале ноября остается ниже уровня в 3500 долларов, что указывает на слабую краткосрочную динамику.

По данным CoinMetrics, ETH торгуется ниже 9-дневной скользящей средней (EMA), индекс относительной силы (RSI) составляет всего 37.7, что свидетельствует о недостатке покупательской силы. Индикатор потока капитала (CMF) равен -0.10, указывая на легкий отток средств с рынка.

Данные деривативных рынков подтверждают осторожность участников: открытые позиции (Open Interest) снизились до примерно 17.6 миллиардов долларов, а ставка финансирования остается на нейтральном уровне 0.0098%.

Это говорит о снижении активности с использованием заемных средств и общем ожидании неопределенности. Если ETH не сможет уверенно преодолеть сопротивление в 3500 долларов, в краткосрочной перспективе возможна фаза бокового движения.

Институциональные стратегии и долгосрочные перспективы: фокус на токенизации

Несмотря на техническое давление, институциональные инвесторы демонстрируют долгосрочную уверенность.

С участием таких гигантов, как PayPal, BlackRock и Fidelity, роль Ethereum в мировой финансовой системе переосмысливается.

Данные показывают, что доля долгосрочных держателей ETH достигла нового максимума за год — 69% от циркулирующего предложения. Это свидетельствует о концентрации капитала в ключевых активах и растущих ожиданиях по поводу экосистемы токенизации и стабильных монет.

Исследовательская компания Delphi Digital считает, что 2025–2026 годы станут ключевым этапом «институционализации» on-chain финансов, когда произойдет активное продвижение токенизации облигаций, фондов и акций. Этот тренд будет способствовать росту торговых объемов и доходов сети Ethereum, поддерживая долгосрочную ценность ETH.

Перспективы: «Уолл-стрит» на горизонте для Ethereum

С развитием волны токенизации, Ethereum переходит от роли «технологической базы» Web3 к роли «исполнительного движка» глобальной финансовой системы.

Объем платежей PayPal, эксперименты BlackRock с токенизацией активов и институциональные инициативы Fidelity создают новые возможности для традиционных финансовых институтов в области блокчейн-финансов.

На макроуровне этот процесс не только стимулирует развитие Web3, но и знаменует переход к реальной цифровизации финансовых активов.

Если в ближайшие месяцы ETH преодолеет сопротивление в 3500 долларов и сохранит восходящую динамику, возможен разворот настроений рынка. Учитывая фундаментальные показатели, институциональные входы и макроэкономическую ликвидность, Ethereum может в 2026 году войти в свой настоящий «Уолл-стрит момент».