Государственный секретарь Скотт Бессент сделал несколько вызывающих комментариев во время своего появления на Squawk Box в прошлом ноябре. Парень обеспокоен тем, что любимая ФРС "режим обильных резервов" — знаете, та подушка, которую они внедрили после бардака 2008 года — может показывать трещины.

Вот в чем дело: этот режим должен был обеспечить банковскую систему запасами, чтобы все работало гладко. Но Бессент теперь ставит под сомнение, выдерживает ли эта структура. Почему это важно? Потому что если система финансового plumbing начнет вести себя странно, это отразится повсюду, включая крипторынки, где ликвидность является королем.

Режим был основой денежно-кредитной политики на протяжении более десяти лет. Банки размещают избыточные средства в ФРС, ставки остаются стабильными, все довольны. Кроме, возможно, не больше? Озабоченность Бессента предполагает, что механизмы могут потребовать свежего взгляда. Будь то быстрое падение резервов или появление стрессовых точек, это не просто вопросы для специалистов ФРС. Это касается того, как деньги циркулируют по всей системе.

Обратите на это внимание. Когда высокопоставленные чиновники Казначейства начинают ковыряться в методах ФРС, это обычно означает, что что-то назревает под поверхностью.