Kripto Varlıklar pazarının evrimi: VC yönlendirmesinden topluluk konsensüsüne

Son zamanlarda kripto varlıklar piyasasında bazı yeni eğilimler ortaya çıkıyor. Birçok yeni projenin token dağıtımında, VC oranı genellikle %10 ile %30 arasında değişiyor ve önceki döngüye kıyasla pek bir değişiklik yok. Çoğu proje hala token dağıtımı için topluluğa airdrop yapmayı tercih ediyor, ancak bu yöntem sorunlar barındırıyor. Kullanıcılar genellikle airdrop aldıktan hemen sonra satıyor, bu da büyük bir satış baskısına neden oluyor. Tokenların aşırı merkeziyeti de airdrop'un etkinliğini olumsuz etkiliyor. Token fiyat performansına bakıldığında, VC destekli tokenlar genellikle kötü bir performans sergiliyor ve piyasaya sürüldükten sonra genellikle tek yönlü bir düşüş trendine giriyor.

Dikkate değer bir nokta, $SHELL'in farklı bir yaklaşım benimseyerek IDO ile %4'lük bir token dağıttığı ve IDO piyasa değerinin yalnızca 20 milyon dolar olduğudur. Ayrıca, Soon ve Pump Fun, %50'den fazla token'ı adil bir şekilde dağıtmayı seçti ve az sayıda VC ve KOL ile büyük oranda topluluk fonlaması gerçekleştirdi. Bu topluluğa sağlanan avantajlar, muhtemelen daha kolay kabul edilecektir. Proje sahipleri artık büyük miktarda token tutmasa da, piyasa yapıcıları geri alım yaparak topluluğa olumlu sinyaller verebilir.

Memecoin piyasası atmosferi dip seviyeye düştü. Bireysel yatırımcılar, Memecoin'in hala sermaye, piyasa yapıcılar gibi kontrollerden kurtulamadığını fark etti ve güvenilirliğini yitirdi. Kısa vadeli büyük kayıplar, kullanıcı beklentilerini etkiliyor; bu tür token ihraç stratejileri sona yaklaşıyor. Geçtiğimiz bir yıl boyunca bireysel yatırımcılar Memecoin'den oldukça fazla kazanç sağladı, ancak AI Agent çılgınlığı onun doğasını değiştirmedi. Çok sayıda Web2 bireysel geliştirici ve Web3 yüzeysel projeler akın etti ve bu durum birçok "sahte değer yatırımı" olan AI Memecoin projelerinin ortaya çıkmasına neden oldu.

Geleneksel VC sürüş modeli artık geçerliliğini yitiriyor. Küçük paylar VC'ye, yüksek kontrol, borsa üzerinde manipülasyon beklemek gibi yöntemler sürdürülemez hale geliyor. VC fonlarının daralması, küçük yatırımcıların alım yapmayı reddetmesi ve büyük borsa listeleme engellerinin artması baskısı altında, yeni bir finansman modeli ortaya çıkıyor: Başlıca KOL'ler ve az sayıda VC ile işbirliği yaparak, büyük oranda topluluk lansmanı ve düşük piyasa değeri ile soğuk başlangıç yöntemiyle projeleri ilerletmek. Soon ve Pump Fun gibi projeler bu yeni yolu açarak, %40-%60'lık token'ı doğrudan topluluğa dağıtıyor ve daha düşük değerle projeleri başlatıyor.

Bu model, KOL etkisiyle konsensüs oluşturarak kazancı önceden kilitler, yüksek likidite ile piyasa derinliği elde eder. Kısa vadeli kontrol avantajından vazgeçmiş olsa da, uyumlu piyasa yapımı ile ayı piyasasında düşük fiyatla geri alım yapılabilir. Özünde, güç yapısının bir paradigma kaymasıdır: VC'nin önderlik ettiği müzik aletleri oyunundan, topluluk konsensüs fiyatlamasına yönelik şeffaf bir oyuna geçiştir. Proje sahipleri ile topluluk, likidite priminde yeni bir simbiyotik ilişki oluşturur.

Myshell'in IDO modeli de dikkate değerdir. Zincir üzerindeki şeffaf IDO ile az sayıda token dağıtarak, borsa için yeni kullanıcılar getirirken aynı zamanda adil fırsatlar sunar. Proje sahipleri, fiyatın makul bir şekilde yükselmesini sağlamak için piyasa yapıcılığı yaparak, düşük piyasa değerinden yüksek piyasa değerine geçiş yapar ve piyasa tarafından tanınır. Bu model, proje sahipleri ile VC'ler arasındaki şeffaflık konusundaki çelişkiyi çözerek, token'in kilidinin açılma sürecini daha açık ve şeffaf hale getirir.

Genel olarak, kullanıcılar ile proje sahipleri arasındaki temel çelişki fiyatlandırma ve adalet üzerinedir. Sadece tokenleri topluluğa adil bir şekilde sunarak ve teknolojik yol haritası inşasını sürekli olarak ilerleterek, projenin uzun vadeli değer artışını sağlamak mümkündür. Gelecekte kripto pazarının daha fazla bu topluluk odaklı, şeffaf gelişim modeline yönelmesi muhtemeldir.