RWA: DeFi'den sonra Ethereum'un bir sonraki patlama noktası
Son zamanlarda, "GENIUS Yasası"nın geçişi, piyasanın RWA'ya olan ilgisini yeniden alevlendirdi. RWA alanında Kraken'in tokenize hisse senetleri ve ETF'ler sunması, Robinhood'un SEC'e token varlıklarıyla geleneksel varlıklar arasında eşit statü verilmesi önerisi, Centrifuge'un Solana üzerinde 400 milyon dolarlık merkeziyetsiz JTRSY fonu çıkarması gibi birçok önemli kilometre taşına ulaşıldı.
Bu kritik noktada, bu makale Ethereum ve onun Layer-2 ağındaki RWA gelişim dinamiklerini derinlemesine inceleyecektir.
Veri Analizi: Ethereum RWA Büyüme Panorama
Ethereum'un RWA değeri belirgin bir büyüme dönemine girmiştir. Temel itici güç, BlackRock'un BUIDL fonudur ve mevcut büyüklüğü 2.7 milyar dolara ulaşmıştır. BUIDL, Mart 2025'ten bu yana parabolik bir büyüme göstermekte ve Ethereum'un RWA ekosisteminin genel genişlemesini güçlü bir şekilde desteklemektedir.
Varlık sınıfına göre (stablecoin hariç), Ethereum üzerindeki RWA piyasa değeri iki ana kategoriye yoğunlaşmıştır: Hazine bonosu projeleri (%75.9) ve emtia kategorisi (ağırlıklı olarak altın, %20.3).
Protokol perspektifinden bakıldığında, mevcut liderler esas olarak stabilcoin ihraççılarıdır. Dikkate değer olan, menkul kıymetleştirme protokolü Securitize'in toplam değerinin FDUSD, USDC gibi bazı stabilcoin projelerini önemli ölçüde geride bırakarak ön sıralara yükselmiş olmasıdır.
BUIDL
BUIDL, Ethereum RWA ekosisteminde piyasa değeri en yüksek proje olarak hızla yükseldi. Patlayıcı büyümesi, birden fazla faktörden kaynaklanıyor: kurumsal talep, ürün rekabet gücü (24/7 kesintisiz çalışma, daha hızlı uzlaşma süresi ve uyum çerçevesinde yüksek getiri) ve Merkezi Olmayan Finans entegrasyonunun sağladığı sinerji.
BUIDL varlık dağılımı yüksek oranda merkezileşmiştir: yaklaşık %93'ü Ethereum ana ağında toplanmıştır. Varlık yönetim ölçeği sürekli genişlerken, BUIDL her ay temettü ödemelerinde yeni rekorlar kırmaktadır, Mayıs 2025'teki temettü 7.9 milyon dolara ulaşmıştır.
Stabil Coin
2024 yılından itibaren Ethereum stabilcoin toplam piyasa değeri sürekli olarak sağlam bir yukarı yönlü trend sergilemektedir. Küçük projelerin piyasa değeri sürekli artmakta ve yeni stabilcoin projeleri ortaya çıkmaktadır. Orta ölçekli projeler 2025'te daha da çeşitlenecektir. Başlıca stabilcoinler hala USDT ve USDC tarafından domine edilmektedir.
USDT ve USDC, 2024 Kasım ayında önemli bir artış yaşadı, ardından birkaç ay daha süren bir büyüme devam etti. Ancak, piyasa ivmesi son zamanlarda belirgin bir şekilde değişti; son dört ayda Ethereum zincirindeki USDT büyüme duraklamasına girdi ve 2025 Mayıs'ında USDC, birçok ay süren büyümenin ardından ilk kez bir düşüş yaşadı.
L2 ekosistemi
Daha geniş RWA ekosisteminde, Ethereum %59.23'lük pazar payıyla (stablecoin hariç) mutlak hakimiyetini koruyor. Dikkate değer bir şekilde, zkSync Tradable projeleriyle ikinciliğe yükselirken, Stellar tamamen Franklin Templeton BENJI fonuna bağımlı olarak üçüncülüğü elde ediyor.
Çoğu L2 ağı, şu anda ekosistem çeşitliliği yetersizliği ile ilgili zorluklarla karşı karşıya ve RWA piyasa değeri 1-2 ana projeye yüksek derecede bağımlıdır.
Layer-2 ağlarının genel RWA piyasa değeri evrimine bakıldığında, büyüme döngüsü Layer-1 ile tamamen senkronize değildir. 2024 yılının sonu, L2 ekosistemindeki RWA gelişiminin bir dönüşümünü işaret ediyor: güçlü bir büyüme döngüsüne girdi.
Etherealize: Ethereum RWA Yeni Motoru
Etherealize, özelleştirilmiş araçlar geliştirerek, stratejik işbirliği ağı kurarak ve politika oluşturma sürecine derinlemesine katılarak, teknolojik atılımlar ile pratik uygulama arasındaki boşluğu sistematik olarak kapatmaktadır.
Şu anda, Etherealize, Ethereum RWA'nın yaygınlaştırılması ve uygulanması için esas olarak piyasa eğitimi ve içerik yayılımı ile veri paneli araçları aracılığıyla ilerlemektedir. Ekip, yol haritasında kurumsal hedeflere yönelik SDK gibi geliştirmeler yapmayı açıkladı; Etherealize'ın RWA ürünlerini teşvik etme konusundaki ilerlemesine dikkat edilmesi değerli.
Ethereum RWA stratejik savunma hattı
İlk hareket avantajı: Ethereum, RWA akımının ortaya çıkmasından önce birçok önde gelen finansal kurumla deneysel iş birlikleri gerçekleştirmiştir.
Ekosistem Birikimi: Ethereum RWA ekosistemi hem genişlik hem de derinlik açısından lider konumunu koruyor.
Güvenlik: Ethereum'un temel avantajı daha merkeziyetsiz bir mimaride, güvenilir işletim kayıtlarında ve gelişen geliştirici ekosistemindedir.
Teknik Gelişim: Ethereum teknik yol haritası RWA gelişimini hızlandıracak, L1 performansını artıracak, L2 etkileşimini teşvik edecek, güvenlik standartlarını ve gizlilik koruma mekanizmalarını güçlendirecek.
《Genius Act》: Düzenleyici İkili Kılıç
《Genius Act》piyasalara düzenleyici bir belirlilik getirdi, ancak aynı zamanda bazı zorluklar da ortaya çıkardı. Tasarı, stablecoin rezervlerinin 1:1 oranında dolar veya ABD hazine bonosu gibi yüksek likiditeye sahip güvenli varlıklardan oluşmasını gerektiriyor, bu da birçok mevcut stablecoin projesini etkileyecek.
Ancak, Ethereum stabilcoin ekosisteminin dayanıklılığı çeşitliliğinden kaynaklanmaktadır. Çoklu yapı, doğal bir risk izolasyon mekanizması oluşturur: Uygunluk gereklilikleri nedeniyle bazı stabilcoinler stratejilerini ayarlasa bile, yeniliği sürdürmeye ve merkeziyetsiz çekirdeği korumaya devam eden projeler olacaktır.
Sonuç
Ethereum'un RWA ekosistemi son birkaç ayda patlayıcı bir büyüme yaşadı. BUIDL, bu RWA gelişimini en güçlü şekilde destekleyen faktör oldu ve aynı zamanda birçok devlet tahvili projesi de güçlü bir büyüme ivmesi gösterdi.
Ethereum, RWA alanında hala önemli bir avantaja sahiptir. İster zaman açısından öncelik, güvenlik, derin ekosistem birikimi, büyük teknik yol haritası güncellemeleri, ister BUIDL'ın güçlü liderliği, Layer2'nin çeşitliliği ve Etherealize'ın derin güçlendirmesi olsun, bu faktörler, Ethereum'un geleneksel finansın zincirleme dalgasındaki temel engellerini oluşturuyor.
Genius Act'in teşvikiyle, dolar kredisi zincir üzerindeki dünyaya hızla entegre oluyor. Bu sadece daha büyük miktarlarda fonların akışını sağlamakla kalmayıp, daha fazla kazanç ve büyüme fırsatları yaratıyor, aynı zamanda bir zorluk da oluşturuyor: Bu, Ethereum finansal sisteminin temel desteğinin daha çok fiat para (dolar) yönünde olmasına neden oluyor, böylece fiat para kredi riskini de beraberinde getiriyor ve zincir üzerindeki ödeme sisteminin dolar egemenliğinin bir uzantısı haline gelme olasılığını artırıyor. Bu patlayıcı büyüme bağlamında, Ethereum'un kendi konumunu araştırmasında yatan bir endişe var - yani, dolar sistemi ile derin bir bağ kurmayı destekleyip desteklemeyeceği.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
22 Likes
Reward
22
8
Repost
Share
Comment
0/400
VCsSuckMyLiquidity
· 07-15 03:08
Yine para kazandım, yine para kazandım.
View OriginalReply0
BtcDailyResearcher
· 07-15 02:59
likidasyona uğramaklikidasyona uğramak Regülasyon baskısı bile durduramaz
Ethereum RWA patlayıcı yükseliş: BUIDL yeni bir dalga yaratıyor
RWA: DeFi'den sonra Ethereum'un bir sonraki patlama noktası
Son zamanlarda, "GENIUS Yasası"nın geçişi, piyasanın RWA'ya olan ilgisini yeniden alevlendirdi. RWA alanında Kraken'in tokenize hisse senetleri ve ETF'ler sunması, Robinhood'un SEC'e token varlıklarıyla geleneksel varlıklar arasında eşit statü verilmesi önerisi, Centrifuge'un Solana üzerinde 400 milyon dolarlık merkeziyetsiz JTRSY fonu çıkarması gibi birçok önemli kilometre taşına ulaşıldı.
Bu kritik noktada, bu makale Ethereum ve onun Layer-2 ağındaki RWA gelişim dinamiklerini derinlemesine inceleyecektir.
Veri Analizi: Ethereum RWA Büyüme Panorama
Ethereum'un RWA değeri belirgin bir büyüme dönemine girmiştir. Temel itici güç, BlackRock'un BUIDL fonudur ve mevcut büyüklüğü 2.7 milyar dolara ulaşmıştır. BUIDL, Mart 2025'ten bu yana parabolik bir büyüme göstermekte ve Ethereum'un RWA ekosisteminin genel genişlemesini güçlü bir şekilde desteklemektedir.
Varlık sınıfına göre (stablecoin hariç), Ethereum üzerindeki RWA piyasa değeri iki ana kategoriye yoğunlaşmıştır: Hazine bonosu projeleri (%75.9) ve emtia kategorisi (ağırlıklı olarak altın, %20.3).
Protokol perspektifinden bakıldığında, mevcut liderler esas olarak stabilcoin ihraççılarıdır. Dikkate değer olan, menkul kıymetleştirme protokolü Securitize'in toplam değerinin FDUSD, USDC gibi bazı stabilcoin projelerini önemli ölçüde geride bırakarak ön sıralara yükselmiş olmasıdır.
BUIDL
BUIDL, Ethereum RWA ekosisteminde piyasa değeri en yüksek proje olarak hızla yükseldi. Patlayıcı büyümesi, birden fazla faktörden kaynaklanıyor: kurumsal talep, ürün rekabet gücü (24/7 kesintisiz çalışma, daha hızlı uzlaşma süresi ve uyum çerçevesinde yüksek getiri) ve Merkezi Olmayan Finans entegrasyonunun sağladığı sinerji.
BUIDL varlık dağılımı yüksek oranda merkezileşmiştir: yaklaşık %93'ü Ethereum ana ağında toplanmıştır. Varlık yönetim ölçeği sürekli genişlerken, BUIDL her ay temettü ödemelerinde yeni rekorlar kırmaktadır, Mayıs 2025'teki temettü 7.9 milyon dolara ulaşmıştır.
Stabil Coin
2024 yılından itibaren Ethereum stabilcoin toplam piyasa değeri sürekli olarak sağlam bir yukarı yönlü trend sergilemektedir. Küçük projelerin piyasa değeri sürekli artmakta ve yeni stabilcoin projeleri ortaya çıkmaktadır. Orta ölçekli projeler 2025'te daha da çeşitlenecektir. Başlıca stabilcoinler hala USDT ve USDC tarafından domine edilmektedir.
USDT ve USDC, 2024 Kasım ayında önemli bir artış yaşadı, ardından birkaç ay daha süren bir büyüme devam etti. Ancak, piyasa ivmesi son zamanlarda belirgin bir şekilde değişti; son dört ayda Ethereum zincirindeki USDT büyüme duraklamasına girdi ve 2025 Mayıs'ında USDC, birçok ay süren büyümenin ardından ilk kez bir düşüş yaşadı.
L2 ekosistemi
Daha geniş RWA ekosisteminde, Ethereum %59.23'lük pazar payıyla (stablecoin hariç) mutlak hakimiyetini koruyor. Dikkate değer bir şekilde, zkSync Tradable projeleriyle ikinciliğe yükselirken, Stellar tamamen Franklin Templeton BENJI fonuna bağımlı olarak üçüncülüğü elde ediyor.
Çoğu L2 ağı, şu anda ekosistem çeşitliliği yetersizliği ile ilgili zorluklarla karşı karşıya ve RWA piyasa değeri 1-2 ana projeye yüksek derecede bağımlıdır.
Layer-2 ağlarının genel RWA piyasa değeri evrimine bakıldığında, büyüme döngüsü Layer-1 ile tamamen senkronize değildir. 2024 yılının sonu, L2 ekosistemindeki RWA gelişiminin bir dönüşümünü işaret ediyor: güçlü bir büyüme döngüsüne girdi.
Etherealize: Ethereum RWA Yeni Motoru
Etherealize, özelleştirilmiş araçlar geliştirerek, stratejik işbirliği ağı kurarak ve politika oluşturma sürecine derinlemesine katılarak, teknolojik atılımlar ile pratik uygulama arasındaki boşluğu sistematik olarak kapatmaktadır.
Şu anda, Etherealize, Ethereum RWA'nın yaygınlaştırılması ve uygulanması için esas olarak piyasa eğitimi ve içerik yayılımı ile veri paneli araçları aracılığıyla ilerlemektedir. Ekip, yol haritasında kurumsal hedeflere yönelik SDK gibi geliştirmeler yapmayı açıkladı; Etherealize'ın RWA ürünlerini teşvik etme konusundaki ilerlemesine dikkat edilmesi değerli.
Ethereum RWA stratejik savunma hattı
İlk hareket avantajı: Ethereum, RWA akımının ortaya çıkmasından önce birçok önde gelen finansal kurumla deneysel iş birlikleri gerçekleştirmiştir.
Ekosistem Birikimi: Ethereum RWA ekosistemi hem genişlik hem de derinlik açısından lider konumunu koruyor.
Güvenlik: Ethereum'un temel avantajı daha merkeziyetsiz bir mimaride, güvenilir işletim kayıtlarında ve gelişen geliştirici ekosistemindedir.
Teknik Gelişim: Ethereum teknik yol haritası RWA gelişimini hızlandıracak, L1 performansını artıracak, L2 etkileşimini teşvik edecek, güvenlik standartlarını ve gizlilik koruma mekanizmalarını güçlendirecek.
《Genius Act》: Düzenleyici İkili Kılıç
《Genius Act》piyasalara düzenleyici bir belirlilik getirdi, ancak aynı zamanda bazı zorluklar da ortaya çıkardı. Tasarı, stablecoin rezervlerinin 1:1 oranında dolar veya ABD hazine bonosu gibi yüksek likiditeye sahip güvenli varlıklardan oluşmasını gerektiriyor, bu da birçok mevcut stablecoin projesini etkileyecek.
Ancak, Ethereum stabilcoin ekosisteminin dayanıklılığı çeşitliliğinden kaynaklanmaktadır. Çoklu yapı, doğal bir risk izolasyon mekanizması oluşturur: Uygunluk gereklilikleri nedeniyle bazı stabilcoinler stratejilerini ayarlasa bile, yeniliği sürdürmeye ve merkeziyetsiz çekirdeği korumaya devam eden projeler olacaktır.
Sonuç
Ethereum'un RWA ekosistemi son birkaç ayda patlayıcı bir büyüme yaşadı. BUIDL, bu RWA gelişimini en güçlü şekilde destekleyen faktör oldu ve aynı zamanda birçok devlet tahvili projesi de güçlü bir büyüme ivmesi gösterdi.
Ethereum, RWA alanında hala önemli bir avantaja sahiptir. İster zaman açısından öncelik, güvenlik, derin ekosistem birikimi, büyük teknik yol haritası güncellemeleri, ister BUIDL'ın güçlü liderliği, Layer2'nin çeşitliliği ve Etherealize'ın derin güçlendirmesi olsun, bu faktörler, Ethereum'un geleneksel finansın zincirleme dalgasındaki temel engellerini oluşturuyor.
Genius Act'in teşvikiyle, dolar kredisi zincir üzerindeki dünyaya hızla entegre oluyor. Bu sadece daha büyük miktarlarda fonların akışını sağlamakla kalmayıp, daha fazla kazanç ve büyüme fırsatları yaratıyor, aynı zamanda bir zorluk da oluşturuyor: Bu, Ethereum finansal sisteminin temel desteğinin daha çok fiat para (dolar) yönünde olmasına neden oluyor, böylece fiat para kredi riskini de beraberinde getiriyor ve zincir üzerindeki ödeme sisteminin dolar egemenliğinin bir uzantısı haline gelme olasılığını artırıyor. Bu patlayıcı büyüme bağlamında, Ethereum'un kendi konumunu araştırmasında yatan bir endişe var - yani, dolar sistemi ile derin bir bağ kurmayı destekleyip desteklemeyeceği.