2025 Q1 şifreleme piyasası: Gerçek kazançlar için yeni yönler arayışı
2025 Şubat ayında Hong Kong Konsensüs Konferansı bir uzlaşma sağlayamadı, 2025 yılının ilk çeyreğinde de kripto piyasasında belirgin bir ana konu ortaya çıkmadı.
2024 yılında, belirli stratejileri uygulayarak bir L1 kamu zinciri, tekil zincir işlem hacmi ile Ethereum ekosistemini geride bıraktı ve blok alanı rekabetinde zafer kazanan ilk L1 oldu. Ancak, bu zaferin temeli sağlam değildi. Bayram faktörleri nedeniyle zincir üzerindeki işlem hacmi aniden düştü ve yetersiz büyüklükteki likidite havuzları yüksek değerlemeleri destekleyemediği için 2025 Şubatında büyük çaplı bir çekilme durumu yaşandı.
Eski pazar liderleri geriledi, yeni liderler henüz ortaya çıkmadı. Mart ayı, tarihsel olarak dalgalı bir ay olarak, gelecekteki piyasa ana hatları hakkında bazı tahminlerde bulunabiliriz.
Şu anda karmaşık piyasa yapısında yeni bir trend ortaya çıkıyor: Fonlar, tamamen anlatı odaklı zincir üstü sıfır toplamlı oyunlardan, temel destekli getiri çiftçiliğine kayıyor.
Temsili projeler esasen üç kategoriye ayrılır:
Bir projenin yeni klasikçi kazanç tarımı, Ve(3,3) mekanizmasının geliştirilmiş versiyonudur;
Bazı projelerin (3,3,3) yeni modeli, belirli bir DAO'nun (3,3) mekanizmasını zincir seviyesine uygulamaktır;
Belirli bir projeyi temsil eden DePIN projeleri, gerçek gelir ve olumlu dışsallıklara sahip varyant kazanç tarımı sunmaktadır.
İki tür proje piyasada yüksek dikkat çekmişken, DePIN alanı bir yıl süren sessizlikten sonra piyasada daha az tartışılıyor.
Ancak, bir araştırma kuruluşunun 2025 yılına ilişkin öngörü raporunda en çok umut verilen alan DePIN olarak belirtilmiş ve bir L1 ana zincirinin 2025 yılında stratejik odak noktasını DePIN'e geri döndürmesi önerilmiştir.
Herkesçe bilindiği gibi, aşırı getiriler elde etmenin anahtarı, niş ama potansiyeli olan alanları seçmektir. DePIN ne kadar az ilgi görüyorsa, o kadar derinlemesine yatırımlar yapmayı gerektiriyor.
Belirli bir veri platformuna göre derlenen TOP DePIN projeleri verilerine göre, gelir sıralamasında ilk beşte, herkesin bildiği üç projenin yanı sıra iki yeni isim de yer aldı.
Bunlar arasında, birinci sıradaki projenin 30 günlük geliri 10 milyon dolara ulaştı. GPU panosunu incelediğimizde, bu projenin yıllık döngüsel geliri (ARR)1,05 milyar dolar olarak gerçekleşti, 4,87 milyar saatlik hesaplama gücü sağladı ve 36 milyondan fazla token ödülü dağıttı, zincir üzerindeki işlem sayısı neredeyse 1 milyona ulaştı.
Gerçek gelir modelinin kripto piyasasında tanınması için daha yıllar geçmesi gerektiğini düşünüyordum, ama bu projenin büyüme eğrisini görünce, belki de bu gün düşündüğümüzden daha erken gelecek.
Bu projenin başarılı olmasının iki nedeni var: birincisi, farklılaşmış bir rekabet stratejisi benimsemesi, yüksek performanslı GPU'ları kullanarak merkeziyetsiz bir bulut bilişim platformu inşa etmesi ve dünya genelindeki AI ve oyun geliştiricilerine kurumsal düzeyde GPU hesaplama gücü sağlaması; ikincisi, 2024 Q1'deki AI x Kripto rüzgarını yakalayıp başarılı bir şekilde fon toplaması ve büyük miktarda yüksek kaliteli GPU satın alması, bir koruma hendeği oluşturması ve hızlı bir şekilde ağ etkisini gerçekleştirmesi.
Son zamanlarda piyasada açık kaynak düşük maliyetli modellerin yüksek kaliteli GPU talebini azaltacağına dair görüşler var. Ancak bu görüş aslında piyasa gürültüsü ve aşırı endişelenmeye gerek yok. Tanınmış bir GPU üreticisi yöneticisi bu görüşü açıkça yalanladı ve "Jevons etkisi" de devreye giriyor. Kısacası, açık kaynak modeller yüksek kaliteli GPU talebini azaltmak yerine talep artışını tetikleyecek.
Ayrıca, AI alanındaki yenilikler hızla devam ediyor; büyük dil modellerinin yanı sıra, bedenlenmiş zeka da sermaye tarafından ilgi odağı haline geldi. Bedenlenmiş zeka, düşük gecikme süresi, yüksek güvenilirlikte hesaplama gücü ve çok katmanlı ağ yapıları gerektiriyor ve bu, projenin ikinci büyüme eğrisini ateşleyecek bir motor olabilir.
Bu nedenle, talep tarafı endişelenmemelidir. Proje ekibi şu aşamada çalışmasının odak noktasını arz tarafına yönlendirmiştir ve daha fazla kurumsal yüksek kaliteli GPU hesaplama gücü sağlayıcısını ağa dahil etmek için çaba göstermektedir. Bunun için, GPU hesaplama gücü sağlayıcılarına uyum desteği ve teminat gereksiniminden muafiyet sunan özel bir ağ da oluşturulmuştur.
Genel olarak, DePIN 2023'teki "büyük dolandırıcılık" tanımından, gerçek gelir ve pozitif dışsallıklara sahip fiziksel cihaz işbirliği ağlarına dönüşmüştür, ancak piyasa bunu henüz tam olarak yansıtmamaktadır. Bu tam da potansiyel bir yatırım fırsatıdır.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
DePIN'in Yükselişi: 2025 Q1 Kripto Piyasasında Yeni Getiri Yönü
2025 Q1 şifreleme piyasası: Gerçek kazançlar için yeni yönler arayışı
2025 Şubat ayında Hong Kong Konsensüs Konferansı bir uzlaşma sağlayamadı, 2025 yılının ilk çeyreğinde de kripto piyasasında belirgin bir ana konu ortaya çıkmadı.
2024 yılında, belirli stratejileri uygulayarak bir L1 kamu zinciri, tekil zincir işlem hacmi ile Ethereum ekosistemini geride bıraktı ve blok alanı rekabetinde zafer kazanan ilk L1 oldu. Ancak, bu zaferin temeli sağlam değildi. Bayram faktörleri nedeniyle zincir üzerindeki işlem hacmi aniden düştü ve yetersiz büyüklükteki likidite havuzları yüksek değerlemeleri destekleyemediği için 2025 Şubatında büyük çaplı bir çekilme durumu yaşandı.
Eski pazar liderleri geriledi, yeni liderler henüz ortaya çıkmadı. Mart ayı, tarihsel olarak dalgalı bir ay olarak, gelecekteki piyasa ana hatları hakkında bazı tahminlerde bulunabiliriz.
Şu anda karmaşık piyasa yapısında yeni bir trend ortaya çıkıyor: Fonlar, tamamen anlatı odaklı zincir üstü sıfır toplamlı oyunlardan, temel destekli getiri çiftçiliğine kayıyor.
Temsili projeler esasen üç kategoriye ayrılır:
İki tür proje piyasada yüksek dikkat çekmişken, DePIN alanı bir yıl süren sessizlikten sonra piyasada daha az tartışılıyor.
Ancak, bir araştırma kuruluşunun 2025 yılına ilişkin öngörü raporunda en çok umut verilen alan DePIN olarak belirtilmiş ve bir L1 ana zincirinin 2025 yılında stratejik odak noktasını DePIN'e geri döndürmesi önerilmiştir.
Herkesçe bilindiği gibi, aşırı getiriler elde etmenin anahtarı, niş ama potansiyeli olan alanları seçmektir. DePIN ne kadar az ilgi görüyorsa, o kadar derinlemesine yatırımlar yapmayı gerektiriyor.
Belirli bir veri platformuna göre derlenen TOP DePIN projeleri verilerine göre, gelir sıralamasında ilk beşte, herkesin bildiği üç projenin yanı sıra iki yeni isim de yer aldı.
Bunlar arasında, birinci sıradaki projenin 30 günlük geliri 10 milyon dolara ulaştı. GPU panosunu incelediğimizde, bu projenin yıllık döngüsel geliri (ARR)1,05 milyar dolar olarak gerçekleşti, 4,87 milyar saatlik hesaplama gücü sağladı ve 36 milyondan fazla token ödülü dağıttı, zincir üzerindeki işlem sayısı neredeyse 1 milyona ulaştı.
Gerçek gelir modelinin kripto piyasasında tanınması için daha yıllar geçmesi gerektiğini düşünüyordum, ama bu projenin büyüme eğrisini görünce, belki de bu gün düşündüğümüzden daha erken gelecek.
Bu projenin başarılı olmasının iki nedeni var: birincisi, farklılaşmış bir rekabet stratejisi benimsemesi, yüksek performanslı GPU'ları kullanarak merkeziyetsiz bir bulut bilişim platformu inşa etmesi ve dünya genelindeki AI ve oyun geliştiricilerine kurumsal düzeyde GPU hesaplama gücü sağlaması; ikincisi, 2024 Q1'deki AI x Kripto rüzgarını yakalayıp başarılı bir şekilde fon toplaması ve büyük miktarda yüksek kaliteli GPU satın alması, bir koruma hendeği oluşturması ve hızlı bir şekilde ağ etkisini gerçekleştirmesi.
Son zamanlarda piyasada açık kaynak düşük maliyetli modellerin yüksek kaliteli GPU talebini azaltacağına dair görüşler var. Ancak bu görüş aslında piyasa gürültüsü ve aşırı endişelenmeye gerek yok. Tanınmış bir GPU üreticisi yöneticisi bu görüşü açıkça yalanladı ve "Jevons etkisi" de devreye giriyor. Kısacası, açık kaynak modeller yüksek kaliteli GPU talebini azaltmak yerine talep artışını tetikleyecek.
Ayrıca, AI alanındaki yenilikler hızla devam ediyor; büyük dil modellerinin yanı sıra, bedenlenmiş zeka da sermaye tarafından ilgi odağı haline geldi. Bedenlenmiş zeka, düşük gecikme süresi, yüksek güvenilirlikte hesaplama gücü ve çok katmanlı ağ yapıları gerektiriyor ve bu, projenin ikinci büyüme eğrisini ateşleyecek bir motor olabilir.
Bu nedenle, talep tarafı endişelenmemelidir. Proje ekibi şu aşamada çalışmasının odak noktasını arz tarafına yönlendirmiştir ve daha fazla kurumsal yüksek kaliteli GPU hesaplama gücü sağlayıcısını ağa dahil etmek için çaba göstermektedir. Bunun için, GPU hesaplama gücü sağlayıcılarına uyum desteği ve teminat gereksiniminden muafiyet sunan özel bir ağ da oluşturulmuştur.
Genel olarak, DePIN 2023'teki "büyük dolandırıcılık" tanımından, gerçek gelir ve pozitif dışsallıklara sahip fiziksel cihaz işbirliği ağlarına dönüşmüştür, ancak piyasa bunu henüz tam olarak yansıtmamaktadır. Bu tam da potansiyel bir yatırım fırsatıdır.