Hong Kong stabilcoin gelişimi yeni bir aşamaya geçiyor

Hong Kong Monetary Authority, 1 Ağustos 2025'ten itibaren stablecoin ihraç lisansı başvurularını açacak ve bu, Hong Kong bölgesinde stablecoin gelişiminin resmen uygulanmaya başladığı yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor. Bu politika uzun bir süre hazırlanmıştır; son bir yıl içinde Hong Kong Para Otoritesi, stablecoin uygulama senaryoları için kumanda testleri gerçekleştirmiş ve düzenleyici çerçeve ile başvuru yollarını kademeli olarak netleştirmiştir. Katılımcı kurumlar test aşamasından resmi düzenleyici sistem altında para ihraç etme ve dolaşım aşamasına geçecektir.

Tam olmayan verilere göre, on kadar kurumun stabilizecoin lisansı için başvuruda bulunacağı belirtiliyor. Aynı zamanda, daha fazla yerel banka, teknoloji şirketi ve Web3 ekipleri, likidasyon sistemleri, saklama mekanizmaları ve ödeme arayüzleri etrafında daha fazla hazırlık yapıyor.

Hong Kong stabilcoin düzenleme ilerlemeleri

düzenleyici sistem resmi olarak yürürlüğe girdi

"Stablecoin Yönetmeliği" 1 Ağustos 2025 tarihinden itibaren resmen yürürlüğe girecek. Para Otoritesi, lisanslı stablecoin ihraççıları için düzenleyici kılavuz, kara para aklamayla mücadele kılavuzu, lisanslama sistemi özeti ve geçiş hükümleri özeti gibi dört ilgili belgeyi aynı zamanda yayımlayacaktır.

dağıtım süreci ve gereksinimleri

Para Otoritesi, 2025 yılının 1 Ağustos ile 30 Eylül tarihleri arasında ilk tur stabilcoin émisyoncü lisansı başvurularını kabul edecektir. Lisans başvurusu yapmak isteyen kuruluşların, düzenleyici beklentileri ve geri bildirimleri iletmek için 31 Ağustos'tan önce resmi kanallar aracılığıyla Para Otoritesi ile iletişime geçmeleri teşvik edilmektedir. Para Otoritesi, piyasa katılımcılarını dikkatli bir şekilde kamuya iletişim kurmaları konusunda uyarmakta, lisans aldıklarına veya başvuru yaptıklarına dair yanlış beyanlarda bulunmamalarını istemektedir.

Başvuru koşulları ve uyum gereklilikleri

Tüm Hong Kong uyumlu stablecoin sahiplerinin kimlikleri doğrulanmak zorundadır, bu da gerçek isimli bir sistem gibidir. Para Otoritesi yardımcısı Chen Jinghong, bu düzenlemenin önceki "beyaz liste" sisteminden daha katı olduğunu belirtti; gelecekte teknoloji olgunlaşırsa, gevşetme fırsatı olabilir. Yasama Konseyi üyesi Wu Jiezhuang ekledi: Para Otoritesi gerçekten KYC uygulayacaktır, gerçek isim kullanmak mümkün olan yöntemlerden biridir, spesifik planlar ihraççı tarafından önerilecek ve Para Otoritesi tarafından incelendikten sonra onaylanacaktır.

fiat para bağlı coin tutumu

Hong Kong Paraşöz Başkan Yardımcısı Chen Weimin, yalnızca bir fiat para birimi veya bir sepet fiat para birimi ile bağlantılı stablecoin lisansı başvurusu yapılabileceğini belirtti, ancak başvuru sırasında coin türünün açıkça belirtilmesi gerektiğini vurguladı. Aynı zamanda lisans verme eşiğinin çok yüksek olduğunu ve ilk lisansın gelecek yılın başında verilmesinin beklendiğini vurguladı.

geçiş dönemi düzenlemeleri ve sınıflandırma işlemleri

"Stablecoin Yönetmeliği" yürürlüğe girdikten sonra 6 aylık bir geçiş süresi uygulanacak, Mali Otorite mevcut ihraççıları sınıflandırarak ele alacaktır:

• Regülasyon gerekliliklerini karşılayanlar: geçici lisans alabilir
• 3 ay içinde hedefe ulaşamayanlar: 4 ay içinde işi sonlandırmak zorundadır.
• Standartlara uymayanlar: Bildirim aldıktan sonra 1 ay içinde operasyonu sonlandırmalıdır.

Talepler, tam rezerv, 1 gün içinde geri alma işlemleri, Hong Kong'da fiziksel varlık bulundurma, mali kaynakları sürdürme, KYC, ticaret izleme vb. içermektedir. İhlal edenler para cezası, lisansın askıya alınması veya iptali gibi yaptırımlarla karşılaşacaktır.

Politika katmanının stablecoin hakkında en son açıklamaları

Stablecoin Yönetmeliği'nin uygulanmasına yaklaşırken, Hong Kong hükümeti ve ilgili kurumlar, farklı platformlarda stablecoin ile ilgili politika sinyalleri yoğun bir şekilde yayımladı. Bu ifadeler, düzenleyici mantık, lisanslama mekanizması gibi konuları kapsadığı gibi, aynı zamanda bağlı olduğu coin türleri, uygulama senaryoları ve risk yönetimi gibi önemli konuları da içermektedir.

stablecoin定位

Birçok yetkili, stablecoinlerin piyasa spekülasyon aracı olmaması gerektiğini, bunun yerine finansal verimliliği artıran bir altyapı olarak değerlendirilmesi gerektiğini vurguladı. Hong Kong Finansal Gelişim Kurulu Başkanı洪丕正, stablecoinlerin "stabil" rolünü oynaması gerektiğini ve varlık piyasalarının dijitalleşmesinin uzun vadeli bir strateji olduğunu belirtti. Ekonomi İşleri ve Hazine Bakanı许正宇, stablecoinlerin finansal verimliliği artıran bir finansal gelişim aracı olarak görülmesi gerektiğini ve bir kazanç aracı olarak değerlendirilmemesi gerektiğini defalarca yineledi.

dağıtım sistemi

Hong Kong'un stablecoin düzenleme sistemi yüksek standartta bir inceleme mekanizması uygulayacak. Para Otoritesi Başkan Yardımcısı Chen Weimin, lisans verme eşiğinin "çok yüksek" olduğunu belirtti ve ilk aşamada büyük miktarda lisans verilmeyeceğini ifade etti. Para Otoritesi Başkanı Yu Weimen, stablecoin ihraççılarının uyum gereksinimlerinin neredeyse elektronik cüzdanlar ve bankalar gibi finansal kuruluşlarla aynı olduğunu vurguladı ve başlangıçta yalnızca "az sayıda lisans" verileceğini belirtti.

uygulama senaryosu

Politika katmanı, stabilcoinlerin konumlandırmasını sınır ötesi ödemeler ve uzlaşma sistemleri etrafında şekillendiriyor. Yu Weiwen, ilk stabilcoinlerin öncelikle sınır ötesi ticaret hesabı ve Web3 senaryolarının testine odaklanacağını belirtti. Xu Zhengyu, stabilcoinlerin "Bir Kuşak, Bir Yol" bölgesinde yerel para dalgalanmalarının alternatif ödeme aracı olarak kullanılabileceğini ifade etti. Chen Maobo, Hong Kong'un finansal varlıkların tokenleştirilmesi yolunu desteklemeye devam edeceğini ve stabilcoinler aracılığıyla ticaret parası ile zincir üzerindeki varlıklar arasında bir köprü kuracağını söyledi.

fiat para sabitleme mekanizması

Bağlantılı coin türleri ile ilgili düzenlemelere dair, politik katman açıkça Hong Kong düzenleme çerçevesinin tasarımında açık olduğunu belirtti. Chen Weimin, başvuranların belirli bir fiat para birimine veya bir sepet fiat para birimine sabitlemeyi seçebileceğini söyledi. Xu Zhengyu, yasal olarak RMB'ye sabitlemenin yasak olmadığını, ancak döviz kuru yönetimi ve makroekonomik politikalarla ilgiliyse, ana karadaki ilgili kurumlarla iletişim ve koordinasyon yapılması gerektiğini vurguladı.

yatırımcılar için uyarı

Birçok politika uzmanı piyasa heyecanı hakkında sakin uyarılarda bulundu. Yasama Meclisi üyesi Wu Jiezhong, küçük yatırımcıların dikkatli olmaları gerektiğini, körü körüne akıma kapılmamaları gerektiğini ve ürün risklerini tam olarak anlamaları gerektiğini özel olarak vurguladı. Mali Otorite de, halka "lisanslı" veya "lisans başvurusu yapıyor" diye yetkisiz bir şekilde iddia eden stablecoin projeleri veya kişilere karşı dikkatli olmaları konusunda bir bildiri yayınladı.

Piyasanın Hong Kong stabilcoin düzenlemeleri hakkındaki görüşü

Hong Kong'un "stablecoin" düzenlemesinin uygulanmasına yaklaştıkça, piyasa lisans verme temposu, senaryo yolları, RMB'ye sabitleme olasılığı gibi konularda yoğun tartışmalar yürütüyor.

dağıtım beklentisi

CITIC Securities, ilk stabilcoin lisansı sayısının "sadece tek haneli sayıda" olmasını bekliyor ve en erken yıl sonundan önce yürürlüğe girmesi umuluyor. Huaxia Fund ( Hong Kong ) Genel Müdürü Gan Tian, mevcut aşamanın "temel kuralların belirlendiği, senaryo pilot uygulamalarının başlatılmayı beklediği" kritik bir noktada olduğunu düşünüyor.

düzenleme yolu

Ping An Securities, Hong Kong'un "dolar stablecoin'in uluslararası piyasalarla bağlantısı + Hong Kong doları stablecoin'in ana karaya bağlantısı" şeklinde çift yönlü bir düzenleme yapısı oluşturabileceğine inanıyor. Bir yandan, dolar merkezli projelerin Hong Kong'a çekilmesini sürdürüyor; diğer yandan, RMB'nin uluslararasılaşması için düzenleyici alan ayırıyor.

CNH stablecoin öncü

Birçok kurum, Hong Kong'un stabilcoin düzenlemelerinin CNH stabilcoin için "ilk yasal yolu açtığını" düşünüyor. Morgan Stanley, yaklaşık 1 trilyon yuanlık offshore likidite havuzunun desteğiyle, CNH stabilcoin'in ana karadaki sermaye kontrolü kurallarını ihlal etmeden sınır ötesi ödeme geçerliliğini doğrulayabileceğini belirtiyor.

finansal piyasa etkisi

Guangfa Securities, Hong Kong stabilcoin taslağının henüz erken aşamada olduğunu belirtti, ancak kısa vadede yapısal yatırım fırsatları getireceğini, bunun da özellikle dijital para, sınır ötesi ödemeler, blockchain, RWA gibi alanlarda yoğunlaşacağını ifade etti. Ping An Securities, Çin'in kurumsal pencere dönemini değerlendirmesi gerektiğini, Hong Kong aracılığıyla kontrollü yolları keşfederek, dijital varlık alanında dolar stabilcoinlerinin tamamen tekel olmasının önüne geçmesi gerektiğini düşünüyor.

Stablecoin lisans başvuru durumu

Stablecoin Yönetmeliği'nin yürürlüğe girmesine rağmen, birçok şirket piyasaya giriş temposunu hızlandırıyor, stabilcoin ihraççı lisansı için başvuruda bulunmayı hazırlıyor veya duyuruyor.

Pazar genel sıcaklığı

Raporlara göre, 50 ila 60 şirketin Hong Kong'da stablecoin lisansı almak istediği bildirilmektedir. Bunların yaklaşık yarısı ödeme kuruluşları, diğer yarısı ise tanınmış internet şirketleridir; çoğu Çin sermayeli. İlk aşamada sadece 3-4 lisans verilmesi bekleniyor, başlangıçta stablecoin'ler esasen Hong Kong Doları ve Amerikan Doları ile ilişkilendirilecektir.

kum havuzu pilot kuruluşu

2024 yılı 18 Temmuz'da açıklanan sandbox pilot kurumlar listesi şunları içeriyor: JD Coin Chain Technology ( Hong Kong ), Yuan Coin Innovation Technology, Standard Chartered Bank ( Hong Kong ), Anni Group, Hong Kong Telecom ( HKT ).

başvuran şirketi açıkça belirtiyor

Birçok şirket, Çin'in San San Medya, Tian Sheng Capital, Duodianshu Zhi, Animoca Brands'ın Standard Chartered Bank ve Hong Kong Telecom ile birlikte, JD.com, Ant Group International, Lianlian Digital gibi lisans başvurusu yapacaklarını veya yaptıklarını açıkça belirtti.

üzerinde çalışılan şirket

Bazı şirketler, China Ping An, Sanwei Xinan gibi ilgili işleri araştırdıklarını veya bu konulara ilgi gösterdiklerini belirtti.

Genel olarak, Hong Kong'un stablecoin düzenleme sisteminin hayata geçmesi çeşitli taraflarda olumlu tepkiler uyandırıyor, gelecekteki gelişmeler sürekli dikkat çekmeye değer.