Hisse Senedi Tokenizasyonu: Finansal Yeniliklerin Yeni Sınırı

Son zamanlarda, birçok finansal teknoloji şirketi hisse senedi Token hizmetleri başlattı ve bu yenilik piyasalarda geniş bir dikkat çekti. Hisse senedi Token'larının doğasını ve potansiyel etkilerini derinlemesine inceleyelim.

Hisse Senedi Tokenizasyonunun Öncüleri

Önde gelen bir finansal teknoloji şirketi, Avrupa pazarında hisse senedi Token hizmetini tanıttı ve Avrupa kullanıcılarına tamamen yeni bir hisse senedi ticareti yöntemi sundu. Bu hizmet, kullanıcıların Amerikan Doları cinsinden hisse senedi fiyatlarını takip eden türev ürünleri alıp satmalarına olanak tanır, şirket otomatik olarak Euro dönüşümünü gerçekleştirir, ancak %0.1'lik bir döviz ücreti alır.

çekirdek mekanizma

1. Varlık Yönetimi ve Haritalama: Bu Token'lar, fiyat takibi yapan türevlerdir; temel varlık, ABD lisansına sahip bir kurum tarafından yönetilmektedir. Şirket, bu sözleşmeleri ihraç etmekle ve bunları blok zincirinde kaydetmekle sorumludur. Türev niteliği nedeniyle, ilgili menkul kıymetler yalnızca şirket hesaplarında tutulabilir ve kullanıcılar doğrudan geri ödeme yapamaz.

2. Regülasyon ve uyum: Bu hizmet MiFID II (Finansal Araçlar Pazar Direktifi II) çerçevesinde türev sözleşme olarak sunulmaktadır. Şirket, türev işlem hizmeti sunan şirketler için AB'nin lisans gerekliliklerine uygun olarak MFT (Çok Taraflı Ticaret Tesisatı) lisansına sahiptir. Şu anda bu hizmet yalnızca AB bölgesinde mevcuttur.

3. İşlem Süresi ve Şirket Davranışları: Hisse senedi Token'ları her hafta beş gün işlem görebilir, zaman dilimi Orta Avrupa Zamanı/Yaz Saati Uygulaması, Pazartesi 02:00'den Cumartesi 02:00'ye kadar. Şirket davranışları (örneğin, temettü, kar payı dağıtımı, hisse bölünmesi vb.) şirket tarafından yürütülecektir, buna pozisyon ayarlamaları, nakit dağıtımları ve temettü işlemleri dahildir.

4. Blok zinciri uygulamaları: Hisse senedi tokenlerinin ihraç edilmesi, blok zinciri teknolojisini kullanmaktadır, başlangıçta Arbitrum blok zinciri üzerine, gelecekte ise şirketin kendi inşa ettiği Layer2 blok zincirine taşınması planlanmaktadır.

5. Özel sermaye piyasası: Şirket, blockchain teknolojisi aracılığıyla özel sermayeye erişimi sağladı ve Avrupa kullanıcılarına bazı tanınmış halka açık olmayan şirketlerin tokenizasyonunu gerçekleştirdi.

Daha Açık Bir Çözüm

Başka bir kripto para borsa platformu tarafından sunulan hisse senedi Token tasarımı, kripto para biriminin yerel ekosistemine daha yakın.

1. Saklama ve Haritalama: Üçüncü taraf, gerçek hisse senetleri veya ETF varlıklarını satın alma ve saklama sorumluluğunu üstlenir ve bunlar uyumlu üçüncü taraf saklama kuruluşlarında tutulur. Her bir Token 1:1 oranında temel varlıkla bağlantılıdır ve saklama süreci sıkı bir şekilde denetlenmektedir. Token, Solana blok zinciri üzerinde yer almakta olup, temel hisse senedi veya ETF'nin kısmi mülkiyetini temsil etmektedir.

2. Regülasyon uyumu: Şirket, küresel düzenleyici otoritelerle aktif olarak işbirliği yaparak katı KYC ve AML süreçlerini uygulamaktadır. Şu anda yalnızca ABD dışındaki müşterilere açıktır, ABD, Kanada, Birleşik Krallık, Avrupa Birliği ve Avustralya gibi pazarların kullanıcılarını desteklememektedir.

3. İşlem Süresi ve Şirket Davranışları: Geleneksel ABD hisse senedi piyasasının zaman kısıtlamalarını aşarak 24/5 işlem desteği sunar. Token sahipleri geleneksel hissedar haklarına sahip değildir, ancak temettü token fiyat ayarlama mekanizması aracılığıyla dolaylı olarak dağıtılır.

4. Blok zinciri uygulamaları: Şu anda Solana blok zincirine dayanıyor, gelecekte diğer yüksek performanslı blok zincirlerine genişletme planları var. İlk aşamada 60 adet Amerikan hisse senedi ve ETF çevrimiçi olacak ve çeşitli platformlar ve DeFi protokollerinde işlem görebilecek.

İki Seçeneğin Karşılaştırması

İlki, uyumluluk ve ana akım kitle kapsamı açısından daha üstündür ve borsa dışı hisse senetleri sunar; ikincisi ise daha fazla bölgeyi kapsar, kripto para birimi ana zincirindeki işlemleri ve DeFi protokollerini destekler, kripto para ekosistemine daha yakındır.

Girişim Fırsatları

Girişim ekipleri için yeni hisse token varlıklarının ihraç edilmesine katılmak yoğun bir rekabetle karşılaşabilir. Ancak yine de iki tür fırsat bulunmaktadır:

1. Geleneksel aracı kurumların ulaşamadığı ancak kripto para birimlerinin ulaşabileceği pazarları hedef alarak belirli bir demografik veya coğrafi kesime odaklanın.

2. Finansal ürün inovasyonu, hisse senedi Token'ları varlık havuzuna dahil edildikten sonra, yeni türev varlıklar ve ticaret stratejileri sunarak, yüksek kaldıraçlı sözleşmeler, kaldıraçlı ETF'ler gibi, farklılaşmış bir rekabet avantajı oluşturur.

Hisse senedi tokenizasyonu, finansal inovasyonun yeni bir sınırı olarak, geleneksel finansal pazarların yapısını yeniden şekillendiriyor ve yatırımcılara daha çeşitli seçenekler sunuyor. Ancak, katılımcıların içindeki riskleri ve düzenleyici zorlukları dikkatlice değerlendirmeleri gerekiyor.