Ethereum'un İkinci On Yılı: Fırsatlar ve Zorluklar Bir Arada

Ethereum, onuncu yaş gününü yeni kutladı. 2015'teki Genesis bloğu çevrimiçi olduğunda, bu sadece bir "deneysel proje" idi. Bugün, Ethereum, 440 milyar dolardan fazla değerine sahip Layer2 kilitli değerin yönetildiği bir platform haline geldi ve dünya genelinde kripto para ETF'lerinin önemli bir altyapısı oldu. Bu on yıl içinde, Ethereum, blockchain tarihinin en büyük evrimsel süreçlerinden birini yaşadı; DAO olayından birleşme güncellemesine, yüksek Gas ücretlerinden Rollup teknolojisinin tanıtımına kadar, her kriz, teknolojik sıçrama için bir fırsat haline geldi.

Ancak, ikinci on yıla girerken, Ethereum önemli zorluklarla karşı karşıya. Hesap soyutlama teknolojisinin hayata geçmesiyle birlikte güvenlik açıkları ortaya çıktı, Layer2 ekosisteminde "parça parça savaşlar" var, MEV sorunu ağın adaletini aşındırıyor ve küresel düzenleyici ortam iki ucu keskin bir kılıç. Bu dört ana sorun, başın üzerinde asılı Damokles'in kılıcı gibi. Kurumsal fonlar ETF aracılığıyla akarken, sıradan kullanıcılar daha iyi bir etkileşim deneyimi bekliyor, Ethereum teknolojik ideal ile gerçeklik arasında yeni bir denge noktası bulmalı.

Hesap Soyutlama: Kolaylık ve Güvenliğin Mücadelesi

2025 yılının Mayıs ayında, bir kullanıcı sosyal medyada yaşadığı olayı paylaştı: Yetkilendirme butonuna tıkladıktan 15 dakika içinde cüzdan bakiyesi tamamen sıfırlandı ve saldırganlar onun özel anahtarını bile ele geçiremedi. Bu kullanıcı, bir cüzdanın "tek tıkla hesap soyutlama" özelliğini kullanırken, yanlışlıkla kötü niyetli bir akıllı sözleşmeye yetki verdi ve bu durum 120.000 değerinde Eter'in otomatik olarak transfer edilmesine neden oldu. Bu durum bir istisna değil, bir blockchain güvenlik şirketinin istatistiklerine göre, Pectra güncellemesi sadece iki hafta sonra, EIP-7702 yetkilendirme açığı nedeniyle 100.000'den fazla cüzdanın çalındığı ve toplam kaybın 150 milyon dolara kadar ulaştığı bildiriliyor.

2025 yılının 7 Mayıs'ında piyasaya sürülecek olan Pectra yükseltmesi, EIP-7702 aracılığıyla "hesap soyutlama"da önemli bir atılım gerçekleştirdi. Bu, normal kullanıcı cüzdanlarının (EOA) geçici olarak akıllı sözleşme işlevselliği kazanmasını sağlayarak toplu işlem, Gas ücretinin ödenmesi, sosyal kurtarma gibi "Web3 yerel deneyimlerini" destekliyor. Teorik olarak, bu, Ethereum'un on yıllık bir süredir devam eden "kullanıcı deneyimi sorununu" çözüyor. Örneğin, daha önce bir DeFi takası tamamlamak için 2 yetkilendirme ve 1 işlem gerekiyordu, şimdi bu tek adımlı bir işlem haline getirilebiliyor. Ayrıca, geliştiriciler kullanıcılar için Gas ücretini karşılayarak "sıfır ETH ile Web3 kullanma" gerçeğini mümkün kılıyor.

Ancak, kolaylığın arkasında güven modelinin tamamen yeniden yapılandırılması yatıyor. Bir güvenlik ekibi, EIP-7702'nin "EOA'nın sözleşme kodu çalıştıramayacağı" temel varsayımını bozduğunu ve tx.origin==msg.sender'a bağımlı eski sözleşmelerin yeniden giriş saldırısı riski taşıdığını belirtti. Daha da ciddi bir durum, hackerların kullanıcıları "hesap soyutlama" konusundaki meraklarıyla kandırarak, onları kötü niyetli sözleşmeleri yetkilendirmeye yönlendiren oltalama bağlantıları kullanmasıdır. Örneğin, en üst sıradaki EIP-7702 vekil sözleşmesinin otomatik olarak fonları yeniden yönlendirdiği tespit edilmiştir ve hesap soyutlaması ile ilk kez tanışan yeni kullanıcıların mağdurlar arasındaki oranı %73'e kadar çıkmaktadır.

Bu zorluklarla başa çıkmak için Ethereum Vakfı, "Akıllı Hesap Güvenlik Standartları"nı ilerletmektedir. Yeni standart, cüzdanların yetkilendirilmiş sözleşmenin açık kaynak durumunu göstermesini ve 72 saatlik bir bekleme süresi eklemesini gerektirmektedir. Ancak gerçek zorluk, "esneklik" ile "güvenlik" arasında nasıl bir denge kurulacağıdır. Kurumsal kullanıcılar, çoklu imza ve zaman kilidi gibi karmaşık izin yönetimine ihtiyaç duyarken, sıradan kullanıcılar, bunun yaygın ödeme uygulamaları kadar basit olmasını istemektedir. Tanınmış bir geliştiricinin Hong Kong'daki Web3 etkinliğinde söylediği gibi, hesap soyutlaması bir son değildir, aksine "kullanıcı egemenliği" ile "güvenlik korumaları" arasındaki sürekli bir mücadelenin sürecidir.

Layer2 ekosistemi: Refahın arkasındaki "bölgesel kriz"

Bir Layer2 platformunda, USDC transferi sadece 0.01 dolar yeterken, ana ağda 5 dolar gerekmektedir. Pekinli bir geliştirici, başka bir Layer2 platformunda NFT satın alırken, varlıklar arası zincir işleminin 30 dakika sürdüğünden şikayet etti. Bu örnekler, Layer2'nin mevcut durumunu ortaya koyuyor: 2025 yılında Ethereum Layer2'nin toplam kilitli değeri 52 milyar doları aşacak, günlük işlem hacmi 40 milyon işlem olacak, ancak kullanıcılar hâlâ farklı Rollup'lar arasında sık sık geçiş yapmak zorunda kalıyorlar, sanki birden fazla paralel evrende yaşıyormuş gibiler.

Mevcut Layer2 ekosistemi iki kutuplu bir görünüm sergiliyor. OptimisticRollup cephelerinde, iki büyük platform EVM uyumluluğu ile geliştiricilerin tercihleri haline gelerek %72 pazar payına sahip oldu. Bu platformlardan birinin TVL'si 17,8 milyar dolar, diğerinin ise 8,9 milyar dolar. ZK-Rollup cephelerinde, iki ana platform hızla ilerliyor, TVL'leri sırasıyla 3,8 milyar dolar ve 2,2 milyar dolar. Sıfır bilgili kanıt teknolojisinin avantajları sayesinde, bu platformlar işlem onay sürelerini 2 saniyeye indirirken, işlem ücretleri OptimisticRollup'a göre %60 daha düşük.

Ancak, refahın altında gizli endişeler var:

1. Likidite parçalanması: Bir DEX'in bir Layer2 platformundaki likiditesi, başka bir platformun 8 katıdır, kullanıcılar işlem yaparken sadece tekrar yükleme yapabilir.
2. Teknik parçalılık: OptimisticRollup, "dolandırıcılık kanıtı"na bağımlıdır, bu da para çekmeyi 7 günlük bir süre gerektirir. ZK-Rollup'un kanıt oluşturma maliyeti, sıradan geliştiriciler için hala bir engel teşkil etmektedir.
3. Merkezileşme riski: Belirli bir Layer2 platformunun sequencer'ı (işlem sıralayıcı) tek bir varlık tarafından kontrol edilmektedir ve bir sunucu arızası nedeniyle işlemler 3 saat boyunca kesintiye uğramıştır.

Bu sorunları çözmek için bazı Layer2 platformları, tüm Optimistic Rollup'ları bağlamak amacıyla "Superchain" planını önerdi. Ancak ilerleme yavaş, 2025 Temmuz'unda yalnızca iki platform çapraz zincir etkileşimini tamamladı. Öte yandan, iki ana ZK-Rollup platformu "ZK Birliği"ni birlikte başlatarak kanıtların karşılıklı olarak tanınmasını sağlamayı umuyor, ancak farklı ZK algoritmalarının uyumluluğu hala bir sorun. Bir blockchain analistinin belirttiği gibi, Layer2'nin nihai şekli "dikişsiz bir ağ" mı yoksa "birçok parçalı küçük alan" mı olacağı, Ethereum'un 1 milyar kullanıcıyı barındırıp barındıramayacağını belirleyecek.

MEV: Blok Zinciri "Karanlık Orman"ın Adalet Sorunu

2025 yılının 24 Martında, bir kullanıcı bir DEX'te 220,000 USD değerinde USDC değiştirirken tipik bir "sandviç saldırısı" ile karşılaştı. MEV botu öncelikle USDT alarak fiyatı yükseltti, ardından kullanıcı işlemi yaptıktan hemen sonra sattı ve bu durum kullanıcının yalnızca 5272 USDT almasına neden oldu; böylece 215,000 USD kaybetti. Zincir üzerindeki veriler, bu işlemi paketleyen doğrulayıcının 200,000 USD "bahşiş" aldığını, saldırganın ise yalnızca 8000 USD kâr elde ettiğini gösteriyor; sıradan kullanıcı en büyük mağdur oldu.

Ethereum PoS'a geçtikten sonra, MEV (maksimum çıkarılabilir değer) "madenci ayrıcalığı"ndan uzmanlaşmış bir endüstriye evrildi. Arbitraj scriptleri arayıcılar tarafından yazılmakta, yapıcılar işlemleri paketlemekten sorumlu olmakta, en iyi bloklar doğrulayıcılar tarafından seçilmektedir. 2025 yılının ilk çeyreğinde, Ethereum MEV toplam çıkarım miktarı 520 milyon dolara ulaştı ve bunun %73'ü DEX arbitrajı ve tasfiyeden oluşmaktadır. Normal kullanıcıların işlem maliyetlerinin %15-%20'si bunun için ödenen "gizli vergi"dir.

Daha ciddi bir sorun olan "MEV merkezileşmesi": Blok inşa haklarının %65'i başlıca inşaatçılar tarafından kontrol ediliyor. Doğrulayıcılar daha yüksek kazanç elde etmek için genellikle yüksek MEV bloklarını seçiyor, bu da küçük ve orta ölçekli inşaatçıların hayatta kalmasını zorlaştırıyor. Tanınmış bir akademisyen, blok sıralama haklarının az sayıda kuruluş tarafından tekelleştirilmesi durumunda, Ethereum'un "yüksek frekanslı işlem eğlence alanı" haline gelebileceği konusunda uyardı.

Bu zorluklarla başa çıkmak için Ethereum topluluğu bir dizi çözüm üzerinde çalışıyor:

1. Şifreli bellek havuzu: İşlemleri kamu bellek havuzunun dışında gizleyerek MEV robotlarının önceden izlemelerini engeller.
2. MEV-Burn: Kısmi MEV gelirlerini yok etmek, doğrulayıcıların rant arayışını azaltmak.
3. Önerici-Yapıcı Ayrımı (PBS) modeli: Sadece doğrulayıcıların blok önermesine izin verir, yapıcılar sıralama hakkı için rekabet eder ve tek nokta kontrol riskini azaltır.

Ancak, bu çözümler "adalet" ve "verimlilik" arasında bir denge kurmak zorundadır. Bir Ethereum çekirdek geliştiricisinin dediği gibi, "MEV bir güvenlik açığı değil, blok zincirinin şeffaflığının kaçınılmaz bir sonucudur. Amacımız MEV'yi ortadan kaldırmak değil, kazançları tüm ağa daha adil bir şekilde dağıtmaktır."

Denetim ve Finansallaşma: Kurumsal Girişin Ardındaki Zorluklar

2025 Temmuz'unda, ABD'nin onayladığı Ethereum ETF'si 2.2 milyar dolar net giriş çekti, kurumsal ETH sahiplik oranı %5'ten %18'e fırladı. Aynı zamanda, AB'nin "Akıllı Sözleşme Şeffaflık Yasası" Layer2'nin ticaret algoritmalarını kamuya açıklamasını talep ederken, Hong Kong, tüm kripto hizmet sağlayıcılarının KYC uygulamasını zorunlu kıldı. Bu değişiklikler Ethereum'un "uyumluluk" ve "merkeziyetsizlik" arasındaki nihai çatışma ile karşı karşıya kalmasına neden oldu.

Küresel düzenleme üç eğilim göstermektedir:

1. Amerika: Yeni yasa tasarısı DeFi uyumluluk dalgasını tetikleyecek, ETH "mala" olarak tanımlanacak, bankaların saklama yapmasına izin verilecek. Aynı zamanda, DeFi platformları "borsa" olarak kaydolmak zorunda.
2. Avrupa Birliği: Yeni düzenlemeler, stablecoin ihraççılarının %100 fiat para rezervine sahip olmasını gerektiriyor, gizlilik coin işlemleri için ek onay gerekiyor.
3. Çin: Ana karada yüksek baskı durumu devam ediyor, ancak dijital yuan ile sınır ötesi ödemelerin 2025 yılında işlem hacminin 3.5 trilyon yuanı aşması bekleniyor. Hong Kong, "deneme alanı" olarak dijital varlıkların serbest dolaşımını ve ticaretini açtı; stabilcoin yasası ise piyasa canlılığını artırdı.

Regülasyon farklılıkları bir dizi "regülasyon arbitrajı" eylemini doğurmuştur. Örneğin, bazı önde gelen DeFi protokolleri Avrupa Birliği'nde KYC modülü kullanırken, Singapur'da anonim havuzları korumaktadır. ABD kullanıcıları yalnızca uyumlu ticaret çiftlerine erişebilir. Bu tür "parçalı uyum", geliştirici maliyetlerini artırmakla kalmayıp, Ethereum'un "küresel bir altyapı" vizyonunu da zayıflatmaktadır.

Kurumsal fon akışları bol likidite sağladı, ancak aynı zamanda Ethereum fiyatının geleneksel finansal piyasalarla olan ilişkisini önemli ölçüde artırdı. 2025 Haziran'ında, Fed'in faiz oranlarını %0,5 artırdığı zaman, ETH'nin günlük düşüşü %8'e ulaştı, bu da Bitcoin'in %5'lik düşüşünü çok aştı. Bu tür bir durum beş yıl önce hayal bile edilemezdi. Daha derin etkiler, "değer yakalama mekanizması"ndaki değişimle ortaya çıkıyor: Eskiden ETH fiyatı esas olarak zincir üzerindeki Gas ücretleri ve ekosistem büyümesi tarafından yönlendirilirken, şimdi ETF fon akışları ve makro faiz oranları baskın faktörler haline geldi.

Bir sektör uzmanının belirttiği gibi, Ethereum'un ikinci on yılı, "uyum çerçevesinde yenilik" ile "merkezsizliğin temel ilkelerine sadık kalma" arasında bir denge bulması gerekiyor. Hong Kong, hem Çin anakarası ile dijital yuanı bağlayabilen hem de küresel kripto şirketlerini çekebilen en iyi deney alanı olabilir.

"İmkansız Üçgen"de Denge Arayışı

Ethereum'un ilk on yılı, "yaşayabilir mi?" sorusuna yanıt veren bir dizi önemli güncelleme ile geçti. İkinci on yılda ise, "gerçek bir küresel altyapı nasıl olunacak?" sorusuna yanıt vermesi gerekiyor. Hesap soyutlamasının güvenlik oyunu, Layer2'nin ekosistem entegrasyonu, MEV'nin adil dağıtımı ve düzenleyici uyum adaptasyonu gibi dört büyük sorun, özünde "merkeziyetsizlik, güvenlik, ölçeklenebilirlik" imkansız üçgeninin devamıdır. Farklı olan, bu sefer 1 milyar kullanıcının güveninin bir bahis olarak kullanılmasıdır.

Ethereum kurucusunun onuncu yıl konuşmasında söylediği gibi: "Mükemmel bir blok zincire ihtiyacımız yok, sadece 'sürekli evrilen bir blok zincire' ihtiyacımız var." Belki de Ethereum'un nihai değeri tüm sorunları çözmek değil, merkeziyetsiz ağların teknik ideallerle gerçeklik arasındaki uzlaşma içinde sürekli olarak ilerleyebileceğini kanıtlamaktır.

İkinci on yılın perdesi açıldı, cevap her bir kod satırında, her bir güncellemede ve her bir kullanıcının cüzdanında yazılacak!