Kripto Varlıklar Regülasyonu: Tarih Tekrar mı Ediyor yoksa Yeni Bir Başlangıç mı?

Son günlerde, finans dünyasında geniş bir ilgi uyandıran bir haber ortaya çıktı: büyük bir banka, müşterilerin sahip olduğu şifreleme varlıklarını kredi teminatı olarak kabul etmeyi düşünüyor. Bu adım, dijital varlıkların geleneksel finansal sisteme resmi olarak girmesini işaret ediyor ve birçok tartışma ve endişe doğuruyor.

Bitcoin gibi Kripto Varlıkların yüksek dalgalanması herkesçe bilinen bir gerçektir ve piyasa dalgalanma oranları geleneksel finans endekslerini çok aşmaktadır. Birçok tartışma olmasına rağmen, siyasi güçlerin desteğiyle, Kripto Varlıklar daha geniş bir kabul görmeye başlamaktadır.

Son yıllarda, kripto varlıklar sektörünün siyasi alandaki etkisi giderek artmaktadır. Büyük miktarda para, çeşitli partilerin politikacılarının yanına akmaktadır; bu, yakın zamanda kabul edilen "Genius Yasası" ile doruğa ulaşmıştır. Gelecekte, diğer kripto varlıklarıyla ilgili daha fazla yasama süreci beklenmektedir. Ancak, bu gelişim trendi, potansiyel finansal riskler ve siyasi kargaşa gibi beklenmedik sonuçlar doğurabilir.

Bu durum, insanın 2000'li yılların başlarındaki finansal ortamı hatırlamasına neden oluyor. O zamanlar, tezgah üstü türev ürünler piyasasının destekçileri "uygun düzenlemeler" arayışına girmiş, bunun finansal yeniliği teşvik edeceğini iddia etmişlerdi. Ancak sonuç, kredi temerrüt takası piyasasının düzenleme eksikliğiyle hızla büyümesi ve nihayetinde 2008 finansal krizine yol açması oldu.

Şu anda, ABD Hazine Bakanlığı, stabil coin pazarının önümüzdeki birkaç yıl içinde on kat büyüyeceğini, 200 milyar dolardan 2 trilyon dolara çıkacağını ve kredi ile hazine bonosu piyasası gibi birçok alanı kapsayacağını öngörüyor. Bu hızlı büyüme bazı politika yapıcıların endişelerini artırıyor.

Kıdemli bir senatör, bu durumun geçmişteki finansal düzenlemelerin gevşetilmesiyle birebir aynı olduğunu belirtti. Lobiciler, aslında hükümet onayı almak için düzenlemelerin yapılmasını talep ederken, politikacılar düzenlemelerin gevşetilmesini desteklemeye eğilimlidir. Bu model, 2000 yılındaki türev ürünlerin düzenlemelerinin gevşetilmesine ve sonrasındaki bir dizi finansal düzenleme değişikliğine kadar uzanıyor.

Bazı siyasi figürlerin "Genius Yasası"nın geçişini engellemeye çalışmasına rağmen, Kripto Varlıklar lobisi büyük miktarda para yatırımı ile güçlü bir etki gösterdi. Sonunda, bu yasa yeterli destek aldı ve başarıyla geçti.

Bu gelişme dört ana endişeyi gündeme getirdi:

Öncelikle, "Genius Yasası" kripto varlıkların güvenliğini artırma önlemi olarak tanıtılmakta, ancak aslında genel piyasa dalgalanmasını azaltamayabilir. Aksine, piyasa dalgalanmasını artırabilir.

İkincisi, mevcut ekonomik ve para politikası belirsizlikleri bağlamında, finansal "inovasyonu" teşvik etme zamanı pek uygun görünmüyor. Gelecekte faiz oranlarının büyük ölçüde artması veya piyasanın çökmesi durumunda, kripto varlıklar piyasası daha ciddi bir darbe alabilir ve bu da tüm finansal sistemi etkileyebilir.

Üçüncüsü, destekçilerin bu tasarının doları ve hazine tahvili pazarını destekleyeceğini iddia etmesine rağmen, aslında piyasa duraklama dönemlerinde hazine tahvili satışı yaparak daha geniş ekonomik sorunlara yol açabilir.

Son olarak, bu finansal düzenlemenin gevşetilmesi, kamuoyunun siyasi sisteme olan güvensizliğini daha da derinleştirebilir ve gelecekteki siyasi karışıklıklar için bir zemin hazırlayabilir.

Tarih bize gösteriyor ki, finansal düzenlemenin gevşetilmesi genellikle derin siyasi ve ekonomik sonuçlar doğurur. Mevcut siyasi bölünme ve ekonomik belirsizlik ortamında, dikkatli hareket etmemiz ve aynı hataları tekrarlamaktan kaçınmamız gerekiyor.