Dünki tarımsal olmayan ABD tahvili 2 yıllık getirisi doğrudan 3 puan düştü, 3.6'dan 3.48'e, şimdi piyasa tekrar 50 puan beklemeye başladı. Aslında eğer 50 puan düşerse, durgunluk korkusu biraz artıyor. Son zamanlarda federal fon oranı %5'i aştığında, indirim döngüsüne giren dokuz durumdan yedisinin ekonomik durgunluğa girdiği görüldü!
Sadece bir duraklama olduğunda, Fed'in bir sonraki piyasayı destekleme hamlesi %100'e yakın bir ihtimalle gerçekleşecektir. Destekleme, likiditeyi artırmak anlamına gelir; zor zamanlar sadece duraklamanın başlangıç süresidir, sonrasında daha büyük bir fırsat ortaya çıkacaktır. Bu nedenle duraklamayı beklemek heyecan verici, sanki bir dengeleme fırsatı bekliyormuşuz gibi!
Fed'in düşüncesine göre, şu anda ekonomik sorunların yapısal çelişkilerini ele alıyoruz, bunu yavaş yavaş düzeltmek gerekiyor. Likidite artırarak kayıpları telafi etmek mümkün olsa da, bu uzun bir süreç. Trump'ın yaklaşımı ise öncelikle mevcut ekonomik istikrar sorunlarını çözmeye vurgu yapıyor, varlık ve piyasa değerlerini korumak zorundayız, ekonominin belirgin bir düşüş yaşamaması gerekiyor çünkü ABD'nin büyük ölçekli bir kurtarma için daha fazla mali alanı kalmadı. Potansiyel yapısal sorunlar şimdilik bir kenara bırakılabilir, odak mevcut kaynakları kullanarak gelir yaratmak ve gelecekte daha fazla işlem alanı sağlamak olmalıdır.
Son zamanlarda piyasanın zorluğu, faiz indirimleri ile ekonomi arasındaki ilişkiyi anlamak. Faiz indirimleri kendiliğinden bir avantaj değildir, ekonomik arka plan ile birlikte değerlendirilmelidir: Ekonomi güçlü performans gösterdiğinde, faiz indirimleri daha çok bir hazırlık gibi, piyasayı istikrarlı bir geçişe yönlendirmek içindir; oysa ekonomik duraklama döneminde faiz indirimi, zaten meydana gelen sorunları düzeltme çabası gibi görünür ve durgunluk baskısının mevcut olduğunu gösterir!
Şu anda yapılması gereken, iki yönlü hazırlık yapmaktır. Ilık suyla kurbağa pişirir gibi gevşek politikalar, riskli piyasalara karşı yetersiz kalıyor. Bu çevrede yukarı yönlü bir alan pek büyük değil, ancak büyük bir olumsuzluk olursa, zaten huzursuz olan duygular daha da paniğe kapılacak. Sonrasında ise, tüm piyasanın resesyonla yüzleşmesini sağlayan bir adım atılacak. Faiz indirimlerinin başlangıcında bir patlama yaşanacak ve ardından resesyon duygusu yayılacak. Riskli piyasalarda bir çöküş yaşanacak ve ardından Fed, likidite sağlayacak ve daha büyük fırsatlar ortaya çıkacak!
Şu anda piyasada iki olasılık var: Ilık suyla kaynatılan kurbağa, Eylül ayının sonlarına veya Ekim sonrasına kadar bir şans olabilir ama bu daha ılımlı bir beklenti, çok fazla umut yok. Diğeri ise aniden 50'ye ulaşıp direkt bir sıçrama yapması, ardından gerilemenin yayılıp yayılmayacağını görmek. Doğrudan bir çöküş yaşanırsa, dip avlamayı beklemek yeterli olacak ve sonrasında daha büyük fırsatlarla karşılaşacağız!
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Dünki tarımsal olmayan ABD tahvili 2 yıllık getirisi doğrudan 3 puan düştü, 3.6'dan 3.48'e, şimdi piyasa tekrar 50 puan beklemeye başladı. Aslında eğer 50 puan düşerse, durgunluk korkusu biraz artıyor. Son zamanlarda federal fon oranı %5'i aştığında, indirim döngüsüne giren dokuz durumdan yedisinin ekonomik durgunluğa girdiği görüldü!
Sadece bir duraklama olduğunda, Fed'in bir sonraki piyasayı destekleme hamlesi %100'e yakın bir ihtimalle gerçekleşecektir. Destekleme, likiditeyi artırmak anlamına gelir; zor zamanlar sadece duraklamanın başlangıç süresidir, sonrasında daha büyük bir fırsat ortaya çıkacaktır. Bu nedenle duraklamayı beklemek heyecan verici, sanki bir dengeleme fırsatı bekliyormuşuz gibi!
Fed'in düşüncesine göre, şu anda ekonomik sorunların yapısal çelişkilerini ele alıyoruz, bunu yavaş yavaş düzeltmek gerekiyor. Likidite artırarak kayıpları telafi etmek mümkün olsa da, bu uzun bir süreç. Trump'ın yaklaşımı ise öncelikle mevcut ekonomik istikrar sorunlarını çözmeye vurgu yapıyor, varlık ve piyasa değerlerini korumak zorundayız, ekonominin belirgin bir düşüş yaşamaması gerekiyor çünkü ABD'nin büyük ölçekli bir kurtarma için daha fazla mali alanı kalmadı. Potansiyel yapısal sorunlar şimdilik bir kenara bırakılabilir, odak mevcut kaynakları kullanarak gelir yaratmak ve gelecekte daha fazla işlem alanı sağlamak olmalıdır.
Son zamanlarda piyasanın zorluğu, faiz indirimleri ile ekonomi arasındaki ilişkiyi anlamak. Faiz indirimleri kendiliğinden bir avantaj değildir, ekonomik arka plan ile birlikte değerlendirilmelidir: Ekonomi güçlü performans gösterdiğinde, faiz indirimleri daha çok bir hazırlık gibi, piyasayı istikrarlı bir geçişe yönlendirmek içindir; oysa ekonomik duraklama döneminde faiz indirimi, zaten meydana gelen sorunları düzeltme çabası gibi görünür ve durgunluk baskısının mevcut olduğunu gösterir!
Şu anda yapılması gereken, iki yönlü hazırlık yapmaktır. Ilık suyla kurbağa pişirir gibi gevşek politikalar, riskli piyasalara karşı yetersiz kalıyor. Bu çevrede yukarı yönlü bir alan pek büyük değil, ancak büyük bir olumsuzluk olursa, zaten huzursuz olan duygular daha da paniğe kapılacak. Sonrasında ise, tüm piyasanın resesyonla yüzleşmesini sağlayan bir adım atılacak. Faiz indirimlerinin başlangıcında bir patlama yaşanacak ve ardından resesyon duygusu yayılacak. Riskli piyasalarda bir çöküş yaşanacak ve ardından Fed, likidite sağlayacak ve daha büyük fırsatlar ortaya çıkacak!
Şu anda piyasada iki olasılık var: Ilık suyla kaynatılan kurbağa, Eylül ayının sonlarına veya Ekim sonrasına kadar bir şans olabilir ama bu daha ılımlı bir beklenti, çok fazla umut yok. Diğeri ise aniden 50'ye ulaşıp direkt bir sıçrama yapması, ardından gerilemenin yayılıp yayılmayacağını görmek. Doğrudan bir çöküş yaşanırsa, dip avlamayı beklemek yeterli olacak ve sonrasında daha büyük fırsatlarla karşılaşacağız!
Peki siz hangi türü istiyorsunuz?