Neden Federal Rezerv (FED) faiz indirimleri genellikle boğa koşusunu ifade eder

Neden Federal Rezerv (FED) faiz indirdiğinde herkes boğa koşusunun geldiğini haykırıyor?
Aslında bu mantık pek karmaşık değil, açıkçası tek bir cümleyle ifade edilebilir: Para çok ucuzsa, bankada durmayacak.
Herkes düşünsün, Federal Rezerv (FED) faiz indirmesi ne anlama geliyor? Bu, parayı bankada tutmanın daha az faiz getireceği ve hatta enflasyonu yenemeyeceği anlamına geliyor. Bu durumda büyük miktarda para bankada kalmak istemeyecek, daha yüksek getirili yerler aramak zorunda kalacak. Bu noktada, ABD içinde büyük miktarda parayı taşıyacak çok fazla yer yok - son yıllarda imalat sektörü zaten boşaldı, riskler yüksek ve getiriler düşük, bu paraları barındıramaz.
Bu nedenle, paranın doğal olarak Amerikan borsa piyasasına yöneldi. Amerikan borsa piyasası bir "zenginlik büyütücüsü"dür; ne kadar çok para girerse, o kadar hızlı yükselir, yükseldikçe daha fazla kağıt zenginliği yaratır ve daha fazla paranın girmesini çeker. Böylece "likidite itmesi" döngüsü oluşur ve borsa bir refah içinde olur.
Borsa'nın risk alma duygusu, finansal sistem aracılığıyla doğrudan kripto para piyasasına geçiş yapar. Kripto para piyasası kendine özgü bir temele sahip değildir, tamamen duygu ve likiditeye dayanır. Bir kez Amerikan borsası hareketlenince, yatırımcıların güveni artar, spekülatif işlemler büyük ölçüde piyasaya girer, kripto varlıklar doğal olarak yükselir.
Diğer yandan, eğer Federal Rezerv (FED) faiz artırırsa, faiz oranları yükselir, parayı bankada tutmak çok kârlı hale gelir ve hisse senedi veya kripto para ticareti yapmak için risk almak gereksiz hale gelir. Sonuç olarak, büyük miktarda fon bankacılık sistemine geri döner, borsa su seviyesini düşürür, artan fon eksikliği nedeniyle doğal olarak düşmesi kolaylaşır.
Bu, ders kitaplarında bahsedilen "faiz oranları ile riskli varlık fiyatları arasındaki ters ilişki"nin temel kuralıdır.
Ama — asıl mesele burada — gerçek dünya her zaman ders kitabı değildir.
Örneğin, son birkaç yılda, Federal Rezerv (FED) sürekli faiz artırmalarına rağmen, ABD borsası durmadan yükselmeye devam etti, bu açıkça mantığa aykırı. Bu neyi gösteriyor? Bu, birilerinin "piyasa destekleme" yaptığı, görünmeyen bir elin müdahale ettiğini gösteriyor.
Bu müdahalenin var olup olmadığını nasıl anlayabiliriz? Sadece başka bir anormalliğe bakmak yeterlidir: Hazine bonoları.
Federal Rezerv (FED) bir yandan faiz artırırken, öte yandan ABD Hazine Bakanlığı sürekli ve çılgınca devlet tahvillerini genişletiyor. Her bir dolar devlet tahvili ihraç edildiğinde, ABD kendi iç piyasasında bir dolar daha pompalamış oluyor.
Başka bir deyişle, Federal Rezerv'in sağ eli likiditeyi çekiyor, faiz oranlarını artırarak doları sıkıştırıyor; Hazine'nin sol eli ise likiditeyi artırıyor, kamu tahvilleri ile doları piyasaya geri veriyor. Sonuç olarak, ABD içindeki likit fonlar teorik olarak azalması gerekirken, aslında azalmıyor, hatta artıyor.
Çocukken yaptığımız o tuhaf matematik sorusuna benziyor: Bir havuzun altından su akıyor, üstten de su ekleniyor, havuz ne zaman dolacak? Herkes bu sorunun mantıksız olduğunu düşünüyor, gerçek hayatta böyle bir şeyin olamayacağını düşünüyor. Ama Amerika tam olarak böyle yaptı ve bunu yaparken son derece haklı olduklarını savundular.
Onlar neden bu tür bir "faiz artırımı + para basma" kombinasyonunu riske atıyorlar? Sebep de karmaşık değil.
Amerika, faiz artırımı yaparak dünyadaki tüm doları geri almak ve diğer ülkelerin dolar kıtlığı nedeniyle bir krize veya hatta ekonomik çöküşe girmesine neden olmak istiyor; böylece dolar varlıkları daha değerli hale gelecek ve Amerika, küresel zenginliği toplayabilecektir.
Ama aynı zamanda Amerika'nın kendi iç piyasasının da faiz artışlarıyla çökmemesini sağlaması gerekiyor. Eğer tüm fonlar bankalara çekilirse, likidite bir kez kesilirse, Amerika'nın borsa ve emlak piyasası önce patlar, dünya henüz hasat yapmadan önce biter. Bu yüzden bir yandan faiz artırıyorlar, diğer yandan kendilerine yaşam desteği sağlamak için devlet tahvili basıyorlar.
İşte gördüğümüz gerçek: Küresel olarak dolar azalıyor, ABD içinde dolar artıyor, Amerikan borsası düşmek yerine yükseliyor.
Bu işlem seti hile yapıyormuş gibi görünüyor, ama aslında onların sistemi içinde izin verilen bir tür yaramazlık.
Bu yüzden, Federal Rezerv (FED) faiz indirimine gideceğini açıkladığında, piyasanın topluca sevinçle karşıladığı arka planda aslında şunlar var: - Para daha ucuz, daha fazla ve daha bol olacak. Para yeterince bol olduğunda, kazanılabilecek her yere yönelir; borsa, kripto para, altın, emtia, hepsi yükselişe geçecektir.
Bu yüzden herkes "faiz indirimleri boğa koşusunu getirir" der. #美联储降息25个基点#