Benner Döngüsü: Pazar hareketlerini 150 yıl boyunca öngören tarihsel yöntem

Benner Döngüsü'nün yüzyıldan fazla süredeki öngörü doğruluğu

Samuel Benner, 19. yüzyılın başlarında Amerikalı bir çiftçi, 1873 mali paniğinin yıkıcı etkilerini kişisel olarak deneyimledikten sonra ekonomik döngüleri tahmin etmek için en ilginç modellerden birini geliştirdi. Pazarın döngüsel kalıplarını anlama konusundaki merakı, 1875'te "Profecías empresariales de los futuros altibajos en los precios" (Business Prophecies of the Future Ups and Downs in Prices) adlı eseri yayımlamasına yol açtı. Bu eserde, 150 yıldan fazla bir süre boyunca şaşırtıcı bir doğruluk sergileyen bir ekonomik tahmin yöntemi sundu.

Benner, piyasa hareketlerinin tekrarlayan döngüsel kalıplar izlediğini belirledi ve bunları sistematik bir şekilde tekrar eden üç farklı aşamada kategorize etti. Analizi, 1929 Büyük Buhranı, 2000'lerin başındaki teknolojik balon ve 2020'deki COVID-19 nedeniyle yaşanan krizi önceden tahmin etmede başarılı oldu.

Benner Döngüsünün Üç Aşaması: Ekonomik Döngülerin Anatomisi

Benner modeli, ekonomik döngüleri üç belirgin aşamaya ayırır:

1. Panik Yılları: Finansal piyasalarda aşırı volatilite ile karakterize edilen dönemler, burada fiyat dalgalanmaları belirgin ve öngörülemezdir. Bu aşamalar sırasında:

• Yatırımcılar kısa vadeli ufuklarla işlem yapar.
• Yatırım kararları genellikle duygusal tepkilerle daha fazla domine edilir, mantıklı olanlardan ziyade.
• Varlıklar, fiyatlarında ani düşüşler veya bazen beklenmedik yükselişler deneyimleyebilir.
• Piyasa riski artıyor, daha sofistike yönetim stratejileri gerektiriyor.
• Volatilite, hem olağanüstü fırsatlar hem de önemli riskler yaratır.

2. İyi zamanlar: Varlıkların tasfiye edilmesi için en uygun dönemleri temsil eder, şu özelliklerle karakterize edilir:

• Birden fazla varlık sınıfında yüksek değerlendirmeler
• Hisse senetleri, ham maddeler ve diğer finansal enstrümanların satışı için uygun koşullar
• Faydaları somutlaştırmak için stratejik fırsatlar
• Piyasalarda genel bir iyimserlik
• Gelecek düzeltmeleri öngören potansiyel aşırı değerleme sinyalleri

3. Zor zamanlar: Benner'in stratejik varlık birikimi için ideal olarak tanımladığı aşamalar:

• Düşük fiyatlar, cazip giriş noktaları sunuyor
• İndirimli değerlemelerle kaliteli varlıklar edinme fırsatı
• Bir sonraki boğa döngüsünden önce pozisyon almak için uygun zaman
• Genel bir karamsarlık önemli değer düşüklüklerine yol açıyor
• Gelecek "iyi zamanlar" aşamasında karları maksimize edecek pozisyonlar oluşturmak için bir temel

Benner Döngüsünün Bilimsel Temeli

Samuel Benner'in bir çiftçi olarak sezgisi, doğal ve ekonomik döngüler arasında temel bağlantılar kurmasını sağladı. Analizi şunu ortaya koydu:

• Mısır ve domuz fiyatlarında 11 yıllık bir döngü, her 5-6 yılda bir zirve
• Bu döngü ile 11 yıllık güneş döngüsü arasında doğrudan bir ilişki
• Demir fiyatlarında 27 yıllık bir model, her 11, 9 ve 7 yılda bir minimumların oluştuğu
• Demir döngüsünde her 8, 9 ve 10 yılda bir gerçekleşen zirveler

Benner, güneş döngülerinin tarımsal verimliliği doğrudan etkilediğini, bunun da gelirleri, arz-talep ilişkisini ve dolayısıyla piyasa fiyatlarını etkilediğini belirtti. Doğal ve ekonomik fenomenler arasındaki bu karşılıklı ilişki, modelinin şaşırtıcı doğruluğunu temellendiriyor.

"Bir yüzyıldan fazla süredir doğrulanan bir kesinlik"

Benner'in "Kesin bir şey" olarak adlandırdığı şey, farklı dönemler ve piyasa koşulları boyunca olağanüstü bir güvenilirlik göstermiştir. Ekonomik döngü içerisindeki pozisyonların belirlenmesine dayanan yatırım stratejisi, ortaya çıktığı günden bu yana dikkate değer bir hassasiyet seviyesini korumuştur.

Modelin etkinliği, şunları tanımlama yeteneğine dayanmaktadır:

• Ekonomik faaliyetlerdeki tekrarlayan kalıplar
• Varlıkların birikimi ve dağıtımı için optimum anlar
• Piyasa döngülerindeki dönüm noktaları
• Ekonomik genişleme ve daralma dönemleri

Benner Döngüsü'nün mevcut uygulamasına göre, "zor zamanlar" aşamasındayız. Bu, bir sonraki genişleme döngüsünden önce stratejik varlık birikimi için elverişli bir ortam öneriyor. Daha deneyimli piyasa analistleri, bu dönemin 2025 yılına kadar uzanabileceğini, bu tarihte döngünün tarihsel model projeksiyonlarına göre yeni bir aşamaya girebileceğini düşünüyor.

Benner Döngüsü'nün uzun ömürlülüğü ve doğruluğu, yatırımcıların piyasa döngüsel desenlerini anlamalarına ve çeşitli ekonomik aşamalara dayalı stratejilerini optimize etmelerine yardımcı olmak için değerli bir analiz aracı olarak konumlandırmaktadır.