Jack Daniel's viskisini üreten şirketin ilk çeyrek satışları kötüydü.

Uzun yıllardır Jack Daniel's içen bir alkolik olarak, Brown-Forman şirketinin en son mali raporundan oldukça hayal kırıklığına uğradım. İnsanların dertlerini unutturmak için içmesi gereken bir dönemde, yüzde 3'lük bir satış düşüşü mü? Bu tam anlamıyla bir şaka.

Kötü Veriler

• Q1 mali yıl net satışları 924 milyon dolara düştü, bir önceki yıla göre %3'lük bir düşüş yaşandı, ancak "organik büyüme %1" iddialarına rağmen bu, gerçeği gizlemekten başka bir şey değil.
• Hisse başına kazanç %13 düşüşle 0.36 dolara geriledi, bu tamamen ana pazarlardaki zayıf performanslarını yansıtıyor.
• Hâlâ 41 yıl boyunca temettü artırdıklarını övünerek söylüyorlar, sanki bu mevcut zorlukları gizleyebilecekmiş gibi.

Bir yatırımcı olarak acı meyvesini doğrudan tatmış biri olarak, Brown-Forman'ın gelişmiş pazarlardaki performansının nasıl dibe vurduğuna tanık oldum. Bayrak gemisi ürünü Jack Daniel's viskisinin satışları %6 azaldı! Ayrıca, Herradura tekila da ABD pazarında çift haneli bir düşüş yaşadı.

Her ne kadar bazı olumlu noktalarla durumu güzelleştirmeye çalışsalar da - örneğin Gentleman Jack'in %8, karışık hazır kokteyl satışlarının %6 artması - bu, ana iş kolundaki gerilemeyi gizleyemez.

Pazar Tepkisi Soğuk

Amerika pazarındaki satışlar %8 azaldı, bu kesinlikle küçük bir rakam değil. Gelişmiş uluslararası pazarlar da %8 düştü, özellikle Kanada ve İngiltere en kötü performansı gösterdi. Tek olumlu nokta, gelişen pazarların %20 büyümesi, ancak bu muhtemelen distribütörlerin stok artırmasından kaynaklanan kısa vadeli bir yanılsama ve tüketicilerin gerçek taleplerinin bir yansıması değil.

Daha kötüsü, operasyon kar marjları %29.6'dan %28.2'ye düştü, bu da gelir düşüşüne rağmen maliyetleri kontrol edemedikleri anlamına geliyor. Evet, brüt kar marjı hafif bir artış gösterdi ama bunun ne önemi var? Genel kârlılık düşmeye devam ederken.

Yönetim Katmanının Gizlemesi ve Gerçeklik

En komik olanı, 2026 mali yılı için yaptıkları tahminler - "Organik net satışlar ve işletme geliri, düşük tek haneli bir aralıkta düşecek". Bu ifade, yaklaşan daha büyük bir başarısızlık için bir zemin hazırlıyormuş gibi görünüyor.

Raporlarında bahsettikleri "makroekonomik dalgalanmalar", "potansiyel ticaret tarifeleri" ve "değişen tüketici trendleri" sadece kötü performanslarına bahane arıyorlar. Gerçek şu ki, pazar paylarını kaybediyorlar ve durumu tersine çevirmek için net bir stratejileri yok gibi görünüyor.

O içilebilir kokteyller ve butik markalar havalı görünebilir, ancak ana viski işindeki düşüşü telafi edemezler. Eğer Jack Daniel's cazibesini kaybetmeye devam ederse, Brown-Forman'ın sorunları sadece daha da kötüleşecektir.

Bir zamanlar sadık bir destekçi olarak, şimdi başka markaların viskilerine mi yönelmem gerektiğini yoksa parayı başka bir yere mi yatırmam gerektiğini sorgulamaya başladım. Bu köklü şirketin ruhunu yeniden bulması gerekiyor, aksi takdirde geleceği, sulandırılmış bir viski gibi solgun ve tatsız olabilir.