EUR/GBP, Euro Bölgesi İmalat Artışının Piyasalarda Etki Yaratmamasıyla Düşüyor

EUR/GBP çiftini az önce kontrol ettim ve aman Tanrım, bugün 0.8660'ın altına düşüyor, daha önce 0.8670 yüksek seviyesini gördükten sonra güzel bir iki günlük yükselişi kırıyor. Bu çifti dikkatle izliyorum ve açıkçası, Euro Bölgesi'nden gelen bazı gerçekten iyi verilere rağmen Euro'nun yerinde duramamasına biraz şaşırdım.

Euro bölgesindeki imalat verileri şaşırtıcı derecede iyi geldi - HCOB İmalat PMI, Ağustos'ta 50.7'ye sıçrayarak tahminleri aştı ve 2022'nin başından bu yana en güçlü genişlemeyi gösterdi. Hatta Almanya 49.8'e çıktı, bu da üç yılın üzerindeki en iyi performansları! Bileşik PMI 51.1'e ulaştı, bu da 15 ayda en hızlı özel sektör büyümesini işaret ediyor.

Ama işte burada sinir bozucu bir durum var - Britanya sterlini, kesinlikle korkunç olan imalat verilerine rağmen bir şekilde değer kazanıyor. PMI'sı Ağustos'ta 47.0'a düştü, beklenenden daha kötü ve 11. ay üst üste daralma yaşandığını gösteriyor. Yeni siparişler ve ihracatlar, Amerikan tarifeleri, zayıf müşteri güveni ve düşen küresel talep nedeniyle son dört ayın en hızlı düşüşünü yaşıyor. Hatta istihdam rakamları da on ay üst üste düşüş gösteriyor!

Peki pound neden güçleniyor? Piyasa bazen hiç mantıklı gelmiyor. Euro Bölgesi işsizlik oranı Temmuz'da %6,2'de sabit kaldı ve dayanıklılık gösterdi, oysa Britanya'nın sanayi sektörü aslında yaşam destek sistemine bağlı.

Bugün ECB'nin Piero Cipollone'un söylediklerine ve daha sonra Lagarde'a dikkat ediyorum. Yarınki öncü Euro bölgesi enflasyon verileri kritik olacak - beklentiler, Temel HICP'nin %2,3'ten %2,2'ye düşmesi yönünde, manşet enflasyonun ise %2,0'da kalması.

Aramızda, bence traderlar pound hakkında sadece inatçı davranıyor, belirgin zayıflığı fiyatlamayı reddediyorlar. Ama piyasalar piyasa olmaya devam edecek - mantık umursanmaz. Ekonomik temeller ile fiyat hareketleri arasındaki ayrım, duyguların çoğu gün verileri geride bıraktığını kanıtlıyor.