Alibaba'nın Gizli Güç Oyununu: Neden 2028'de İki Katına Çıkacağına Bahis Oynuyorum

Alibaba'nın mevcut $135 hisse fiyatına bakarken, piyasanın olup biteni ciddi şekilde değersizleştirdiğini hissetmeden edemiyorum. Çin'in ekonomisi, Q2'de %5.2'ye düşen yavaşlayan GSYİH büyümesi ile mücadele ederken ( ve çoğu yatırımcı Çinli teknoloji şirketlerinden korkarak kaçarken, ben tamamen farklı bir şey görüyorum.

Alibaba'nın Bulut Zeka Grubu'ndaki yapay zeka devrimi gerçekten akıl almaz. Bulut gelirleri geçen yılın aynı dönemine göre %26 artarak geçen çeyrekte 4,7 milyar dolara ulaştı, ancak herkesin gözden kaçırdığı şey şu - yapay zeka ile ilgili satışları sekiz çeyrek üst üste üç basamaklı oranlarda büyüyor! Bu sadece etkileyici değil, aynı zamanda rekabeti tamamen ezmekte.

Alibaba'nın önümüzdeki üç yıl boyunca bulut ve AI altyapısına 52.5 milyar dolar büyüklüğünde dev bir yatırım taahhüdünde bulunduğuna tanıklık ettim. Şaka yapmıyorlar - sadece geçen çeyrekte AI'ya 38.6 milyar RMB yatırdılar. Batılı yatırımcılar Amerikalı bulut hizmet sağlayıcılarına takıntılıyken, Alibaba sessizce Çin'in bulut altyapısı pazarının %33'ünü ele geçirdi!

Onların e-ticaret işi sadece hayatta kalmıyor - %10 yıllık büyüme ile gelişiyor. Ve hızlı ticaret girişimleri 300 milyon aylık aktif kullanıcı ile patlıyor ve günlük zirve siparişleri 120 milyona ulaşıyor. Pazar, bunun nasıl büyük reklam ve işlem ücretlerine yol açtığını gözden kaçırıyor.

Beni sinirlendiren şey, Wall Street'in bu şirkete nasıl değer biçtiği. Amazon'un 34.6x ve MercadoLibre'nin 46.5x komuta ettiği bir ortamda, sadece 14x ileriye dönük kazançla işlem görüyor? Bu delilik! Alibaba sadece tarihi ortalama F/K oranı olan 25'e dönerse bile ), yine de ABD eşitlerinin çok altında (, 2028'de )hisse fiyatı bekliyoruz.

Elbette, riskler var - Çin'in yavaşlayan ekonomisi, Meituan ve Kuaishou'dan gelen yoğun rekabet ve potansiyel çip tedarik sorunları. Ancak Alibaba, ABD'ye olan bağımlılığı azaltmak için kendi çıkarım çiplerini geliştiriyor ve Malezya, Filipinler ve Singapur'da yeni veri merkezleri ile uluslararası alanda genişliyor.

2026 mali yılında $7.78 EPS, 2027'de $10.20 ve 2028'de $11.99 olan analist projeksiyonlarına ve bu suçlu derecede düşük değerlemeye baktığımda, Alibaba'nın sadece iki katına çıkabileceğini düşünmüyorum - bunun olacağına kesin olarak inanıyorum. Piyasanın Çin hisselerine karşı duyduğu korku, göz ardı edilemeyecek kadar iyi bir fırsat yarattı.