Liang Fengyi "Hong Kong Finansal Teknoloji Haftası Ateş Yanında Sohbet": Çoklu yaklaşımlar, Hong Kong dijital varlık ekosisteminin sürdürülebilir ve dinamik bir şekilde gelişmesine yardımcı olmak.

2025 Hong Kong Finansal Teknoloji Haftası etkinliğinde, Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC) Genel Müdürü Madam Laura Liang, yerel dijital varlık ekosisteminin küresel likidite ile entegrasyonu konusundaki düzenleme anlayışını paylaştı. Ayrıca, dijital varlıkların düzenleyici çerçevesini geliştirmek için yakın zamanda uygulanacak bir dizi önlemi de açıkladı; bu önlemler, güvenilir, küresel rekabetçi ve sürdürülebilir bir ekosistem inşa etmeyi amaçlamaktadır.

Küresel Likiditeyi sağlamak için önemli bir adım

Görüşmede, Bayan Liang öncelikle son birkaç yılda Hong Kong'daki dijital varlık düzenleme sisteminin gelişim sürecini özetledi: İlk olarak yatırımcıların korunmasına odaklanan ve lisanslı sanal varlık ticaret platformları etrafında inşa edilen kapalı döngü ekosisteminden, yerel pazarı küresel Likidite ile bağlayan önemli bir aşamaya doğru evrim geçirdi, amacı ise günümüzdeki küresel dijital varlık pazarındaki likidite dağılması zorluklarına yanıt vermek.

Bayan Liang, Sermaye Piyasası Kurulu'nun aynı gün bir genelge yayımlayarak lisanslı sanal varlık ticaret platformlarının yurt dışındaki ilişkili sanal varlık ticaret platformlarıyla küresel listeyi paylaşmalarına izin verdiğini duyurdu. Sermaye Piyasası Kurulu'nun ASPIRe yol haritasındaki A (Erişim) sütununun ilk adımı olarak, Likidite'nin bağlantısı yerel yatırımcıların küresel piyasa likiditesini daha etkili bir şekilde kullanmasını sağlayacak, piyasa fiyat keşif sürecini geliştirecek ve daha rekabetçi fiyatlamalar elde etmelerini sağlayacaktır. Yeni önlem ayrıca daha fazla kurumsal ticareti de çekerek yerel piyasanın derinliği ve verimliliğini artıracaktır. Gelecekte, aracı kurumların küresel likidite ile entegrasyonunu teşvik etmek için daha fazla önlem alınması beklenmektedir.

Kesin düzenleme dengesi ve Hong Kong'un avantajları

Regülasyon dengesinin nasıl sağlanacağı konusunda Bayan Liang, aşırı sıkı regülasyonun likidite ve yeteneklerin daha gevşek regülasyona sahip yargı alanlarına yönelmesine neden olabileceğini, ancak yetersiz regülasyonun piyasa güvenini ve istikrarını zedeleyebileceğini belirtti.

Bayan Liang, Hong Kong'un mevcut sınır içi önceden depozito yatırma ve anlık işlem modeli yerine, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun yeni politikalarının lisanslı sanal varlık ticaret platformlarının yurtdışı likiditeye bağlanmasına izin vereceğini belirtti. Ayrıca, işlem ve güvenilirlik risklerini azaltmak için birçok koruma önlemi bulunmaktadır. Örneğin, yurtdışı sanal varlık ticaret platformlarının nakit ve mal işlemlerini gerçekleştirmesi ve ön ödeme düzenlemeleri uygulaması, Hong Kong'da tazminat amacıyla bir rezerv fonu kurulması ve uygun bir denge sağlamak için bir ortak denetim planı uygulanması gerekmektedir.

O, Hong Kong'un düzenleyici sisteminin görünürlük ve şeffaflık ile tanındığını, piyasaya netlik, belirlilik ve tutarlılık sağladığını, böylece piyasa katılımcılarının güvenini artırarak piyasanın sürdürülebilir gelişimini desteklediğini vurguladı. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu, “aynı iş, aynı risk, aynı kurallar” ilkesini benimseyerek, uluslararası menkul kıymetler düzenleme organizasyonunun merkezi dijital varlık platformunun düzenleyici ilkelerini belirlemede aktif rol aldı ve kripto varlık piyasası düzenlemeleri (Markets in Crypto-Assets Regulation) dahil olmak üzere benzer standartların benimsenmesini teşvik etti. Bu koordinasyon, piyasalar arasındaki bağlantıları ve iletişimi güçlendirmeye yardımcı olur.

Dijital varlıkların düzenleyici bulmacasını tamamlamak

Sayın Liang, Sermaye Piyasası Kurulu'nun aynı gün ikinci bir genelge yayımlayarak, lisanslı sanal varlık ticaret platformlarının sunabileceği ürün ve hizmetlerin kapsamını genişleten bir dizi yeni önlem duyurduğunu belirtti. Bunlar arasında, Hong Kong Finansal Yönetim Otoritesi tarafından lisanslanan stabilcoinler ve profesyonel yatırımcılar için tokenlar, 12 aylık geçmiş performans koşulundan muaf tutulacaktır. Sermaye Piyasası Kurulu ayrıca, lisanslı sanal varlık ticaret platformlarının dijital varlıklarla ilgili ürün ve tokenize edilmiş menkul kıymetleri dağıtmasına açıkça izin verecektir; platformun bağlı kuruluşları da bu tür platformlarda işlem görmeyen dijital varlıklar veya tokenize edilmiş menkul kıymetler için saklama hizmeti sağlayabilecektir.

Sermaye Piyasası Kurulu ve Mali İşler ve Hazine Dairesi'nin yakın zamanda ortak olarak yayınladığı iki ortak danışmanlık hakkında Bayan Liang, kamuoyunun sanal varlık ticaret hizmetleri ve saklama hizmeti sağlayıcıları ile ilgili önerilen düzenleme sistemini genel olarak desteklediğini belirtti. Sermaye Piyasası Kurulu, sanal varlık hizmet sağlayıcılarının lisans kapsamını sanal varlık yatırım tavsiyeleri ve varlık yönetim hizmetlerini kapsayacak şekilde genişletmeyi planlıyor ve şu anda hükümetle müzakerelerde bulunuyor. Sanal varlık saklama hizmetleri konusunda, Sermaye Piyasası Kurulu, lisanslı kuruluşların özel anahtar risk yönetimine odaklanacak ve yalnızca en sağlam ve güvenilir kuruluşlara lisans verme beklentisi içerisindedir, bu da sektör ekosisteminin güvenliğini sağlamaktadır.

Güvenilir ve sürdürülebilir bir ekosistem oluşturmanın etki göstergeleri

Bir düzenleyici olarak, Bayan Liang vurguladı ki, Sermaye Piyasası Kurulu'nun geleneksel sermaye piyasaları ile dijital varlık piyasalarındaki düzenleyici niyeti tutarlıdır, bu nedenle geleneksel piyasanın düzenleme ilkeleri aynı şekilde diğerine de uygulanmaktadır.

O, sürdürülebilir bir dijital varlık ekosisteminin inşasının anahtarının, finansal altyapının sağlamlığını artırıp artırmamaya bağlı olduğunu vurguladı. Bunun için blok zinciri ile temizleme ve uzlaşma sağlanmalıdır. Ayrıca, dijital varlık pazarının ölçeklenmesi ve sürdürülebilirliği de başarının göstergeleridir. Canlı bir dijital varlık pazarı, farklı yatırımcı türlerini çekmek için çeşitlendirilmiş ürün ve hizmetlere ihtiyaç duyar ve Likidite sağlamak için aktif piyasa yapıcılarına ihtiyaç vardır. Ayrıca, Hong Kong içindeki ve sınır ötesindeki standartların karşılıklı geçerliliği ve uyumunun sağlanması da son derece önemlidir.

Dijital finansın geleceği

Geleceğe baktığımızda, Bayan Liang, yeni nesil yatırımcıların ortaya çıkışının dijital varlıkların hızla yaygınlaşmasını teşvik ettiğini belirtti. Bu eğilim hem büyüme fırsatları sunmakta hem de yatırımcı eğitimini artırmanın ve yeni risklere karşı farkındalığın önemini vurgulamaktadır.

Sonunda, sermaye piyasası düzenleyicisinin her zaman küresel düzenleme standartlarının oluşturulmasına aktif katılımda bulunduğunu ve piyasalar arasındaki tutarlılığı sağlamaya yönelik çaba gösterdiğini yineledi. Ayrıca, geleneksel finansal kurumlar, kripto varlık yerel kurumları ve Web3 teknoloji uzmanları da dahil olmak üzere tüm sektör profesyonellerinin katkılarını takdir etti ve Hong Kong'un değişken dijital finans alanında öncü olmasını sağlamak için güç birliği yaptıklarını vurguladı.