CertiK, Skynet DAT raporunu yayınladı: Düzenleyici yüksek belirsizlik, sektördeki yeniden şekillenmeyi hızlandırıyor, DAT varlıkları RWA'ya genişleyecek.

Dünyanın en büyük Web3 güvenlik şirketi CertiK, bugün "2025 Skynet dijital varlık finansmanı (DAT) raporu"nu yayınladı ve dünya genelindeki halka açık şirketlerin dijital varlık varlıkları, güvenlik yönetimi ve uyumluluk şeffaflığı konusundaki genel manzarasını ortaya koydu. Rapor, DAT modelinin “erken dönem avantajı” aşamasından, güvenlik ve uyumluluğun merkezde olduğu “standart operasyon” aşamasına geçtiğini belirtirken, “varlık yönetim şeklinin” giderek "varlık tutma ölçeği"nin yerini aldığını ve şirketlerin uzun vadeli değerlemesini etkileyen anahtar haline geldiğini vurguladı.

Rapor verilerine göre, dünya genelindeki halka açık şirketlerin sahip olduğu dijital varlıkların toplamı 13 milyar doları aşmıştır. Bu model, geleneksel finans kurumlarına kripto para ekosistemine uyumlu bir şekilde giriş yapma yolu sunmakta ve DAT'ı TradFi (geleneksel finans) ile Web3 arasında önemli bir köprü haline getirmektedir. Ancak, spot ETF'nin yaygınlaşması, düzenleyici denetimlerin artması ve piyasa rekabetinin yoğunlaşmasıyla birlikte, şirketlerin yalnızca varlık ölçeğine dayanarak değerleme primleri elde etme dönemi geçmektedir.

DAT işletmelerinin operasyon kalitesini doğru bir şekilde değerlendirmek için, CertiK Skynet DAT güvenlik ve uyumluluk çerçevesini oluşturdu. Bu çerçeve, saklama tarafı uygunluk incelemesi, iç kontrol ve operasyon güvenliği, zincir üzerindeki risk açığı, sermaye stratejisi dayanıklılığı, düzenleyici ve bilgi açıklama stratejileri gibi beş temel sütun aracılığıyla nicel puanlama yapmaktadır. Bu çerçeve, yatırımcıların gerçekten uzun vadeli dayanıklılığa sahip DAT işletmelerini tanımlamalarına yardımcı olmayı ve düzenleyici kuruluşlar, denetçiler ve kurumsal yatırımcılar için sistematik bir risk referansı sağlamayı amaçlamaktadır.

Skynet DAT derecelendirme sıralaması

Rapor, Strategy Inc. (MSTR)'nin 91.8 puanlık Skynet puanı ile dünya genelinde birinci sırada yer aldığını ve güvenlik ile uyumluluk alanında bir referans şirket haline geldiğini gösteriyor. Yüksek puanı, düzenlenmiş saklama hizmeti sağlayıcısı (Coinbase Custody), SOC 2 denetiminden geçmiş iç kontrol sistemi ve şeffaf SEC bilgi açıklama standartları kullanmasından kaynaklanıyor. Ardından MARA Holdings ve Metaplanet gibi şirketler geliyor, bu üç şirket küresel DAT pazarının yüksek kaliteli örneklerini oluşturuyor.

CertiK analizi, uyumlu bir saklama sağlayıcısı seçmenin yüksek puan almanın anahtarı olduğunu vurguladı. Coinbase Custody, Fidelity Digital Assets gibi kuruluşlarla iş birliği yapan şirketler, genel olarak kendi kendine saklama veya denetlenmemiş mekanizmalar kullanan şirketlere göre operasyonel bütünlük ve risk kontrolünde daha üstündür. Aksine, büyük miktarda dijital varlıklarını staking veya DeFi protokollerine yatıran şirketler, daha yüksek zincir üzerindeki açıklar ve akıllı sözleşmeler riskleri ile karşılaştıkları için puanları genellikle düşüktür.

Skynet DAT her boyutta puanlama

Rapor ayrıca DAT şirketlerinin finansman modeli risklerine de odaklanmıştır. CertiK, piyasa fiyatı ile ihraç (ATM) ve halka arz sonrası özel sermaye finansmanı (PIPE) yöntemlerini karşılaştırarak, PIPE finansmanına aşırı bağımlı olan şirketlerin önemli hisse seyrelmesi ve hisse senedi fiyatı düşüşü riski ile karşı karşıya kaldığını belirtmiştir. Örneğin, bir şirket PIPE kilitlenme süresi sona erdikten sonra hisse senedi fiyatı %97 oranında düşmüş, yatırımcıların kazançlarını neredeyse silmiştir. CertiK, sağlam bir sermaye oluşum yapısı ve şeffaf uyumluluk bilgi açıklamasının, DAT'ın sürdürülebilir büyüme sağlaması için anahtar olduğunu düşünmektedir.

Regülasyon açısından, rapor ABD'nin “Dijital Varlık Pazarında Şeffaflık Yasası” (CLARITY Act), “Stabilcoin Yasası” (GENIUS Act) ve AB'nin “Kripto Varlık Pazarının Düzenlenmesi Yasası” (MiCA) gibi en son gelişmeleri derledi. CertiK, küresel regülasyonun hızla “yüksek belirlilik” yönünde evrildiğini belirtiyor, bu da güçlü finansmana, iyi yönetime ve uyumluluk bilincine sahip DAT şirketlerine avantaj sağlayacak ve sektörde yeni bir giriş engeli oluşturacaktır.

Rapor, geleceğe dair eğilimleri ele alarak, gelecekteki DAT varlık yapısının yalnızca kripto para birimlerinden, tokenleştirilmiş gerçek dünya varlıklarına (RWA) ve merkez bankası dijital para birimlerine (CBDC) genişleyeceğini öngörüyor ve AI destekli uyumluluk izleme sektördeki standart haline gelecektir. CertiK, güvenlik ve uyumluluğun, DAT işletmelerinin uzun vadeli primini belirleyen temel faktörler olmaya devam edeceğini düşünmektedir.