Japonya'nın Sert Kripto Vergi Kuralları, Bitcoin Hazine Firmalarında Bir Patlama Yaratan Neden Oluyor

Kaynak: ETHNews Orijinal Başlık: Japonya’nın Sert Kripto Vergi Kuralları Bitcoin Hazine Şirketlerinde Bir Patlama Yaratıyor Orijinal Bağlantı: Japonya'nın alışılmadık vergi yapısı, Bitcoin tutan şirketlerin rutin olarak Bitcoin'in kendisini geride bıraktığı bir ortam yaratıyor ve yatırımcıları “dijital varlık hazinesi” (DAT) firmalarına yönlendiriyor, bu arada düzenleyiciler denetimi sıkılaştırmayı düşünürken. Bu dinamik, bireyler ve şirketlerin kripto kazançları üzerindeki vergi uygulamaları arasındaki keskin bir ayrımdan kaynaklanıyor; bu ayrım, ülke genelinde yatırım davranışını yeniden şekillendirecek kadar geniş.

Şirketlere Avantaj Sağlayan Bir Sistem

Bireyler için kripto kazançları, ulusal ve yerel vergilerin bir araya gelmesiyle %55'e kadar ulaşabilen artan oranlara tabi olan çeşitli gelirler olarak değerlendirilir. Bu cezalandırıcı yapı, perakende yatırımcıların Bitcoin'i doğrudan tutmalarını veya sık sık ticaret yapmalarını uzun zamandır engellemektedir.

Ancak, şirketler çok daha esnek kurallar altında faaliyet gösterir. Japon şirketleri, yaklaşık %23,2'lik ulusal kurumsal vergi oranı ödeyerek, kurumsal hazineyi BTC biriktirmek için önemli ölçüde daha verimli bir araç haline getirir. Japonya'nın muhasebe standartları altında avantaj daha da genişler: kripto borsa veya ticaret dükkanı olmayan firmalar, Bitcoin'i defterlerinde maliyet üzerinden tutabilir, gerçekleşmemiş kazançlar üzerinden vergi ödemekten tamamen kaçınabilir.

Neden DAT Firmaları Bitcoin'den Daha İyi Performans Gösteriyor

Bu vergi asimetrisi, Metaplanet Inc. gibi firmaları ön plana çıkardı. Bu DAT şirketleri, hissedarlara kurumsal hazine varlıkları aracılığıyla dolaylı Bitcoin maruziyeti sunuyor, ancak ağır bireysel vergi yükünden kaçınıyor. Sonuç olarak, bu firmaların hisse senetleri genellikle Bitcoin'den daha iyi performans gösteriyor, özellikle de gerçekleşmemiş kazançların önemli kişisel vergi yükümlülükleri doğuracağı dönemlerde.

Yatırımcı talebi agresif genişleme planlarını besledi. Metaplanet, son piyasa dalgalanmalarına rağmen hazine bazlı modele olan güveni göstererek, Bitcoin rezervlerini derinleştirmek için $135 milyonluk bir sermaye artırımı açıkladı.

Regülatörlerden Artan İnceleme

Ancak bu başarı, karmaşıklıklarla birlikte geliyor. Son dönemdeki satışlar, DAT ile bağlantılı hisse senetlerinde yüksek volatiliteye neden oldu ve Japonya Borsa Grubu, bazı firmaların kripto ağırlıklı stratejilere çok hızlı yönelip yönelmediğini sorgulamaya başladı. Kasım ortalarında, düzenleyiciler birkaç şirketi, keskin yatırımcı kayıplarının ardından planlanan Bitcoin alımlarını durdurmaya zorladı.

Endişe: Bu firmalar vergi verimliliği arayan perakende yatırımcıları çekerken, borsa aşırı spekülasyonun kurumsal strateji olarak gizlenmesini önlemek için daha güçlü koruma önlemleri istiyor.

Olası Vergi Reformları Manzarayı Değiştirebilir

Japonya'nın Finansal Hizmetler Ajansı (FSA) şimdi tüm ekosistemi yeniden şekillendirebilecek temel bir reformu değerlendiriyor. 2025 Kasımında, ajans, dijital varlıkları borsa vergilendirmesi ile uyumlu hale getirerek, %55'lik bireysel vergi tavanını %20'lik sabit bir oranla değiştirmeyi önerdi.

Tasarının ayrıca 105 kripto paranın finansal ürünler olarak sınıflandırılmasını önermesi, bunları Finansal Araçlar ve Borsa Yasası kapsamına alması, içeriden öğrenenlerin ticareti kurallarını, daha sıkı raporlama ve daha geniş piyasa denetimini beraberinde getirecek bir adım.

Eğer yürürlüğe girerse, bu değişiklikler DAT firmalarının vergi odaklı cazibesini azaltabilirken Japonya'nın genel düzenleyici çerçevesini güçlendirebilir. O zamana kadar, kurumsal yol Japon yatırımcıların Bitcoin'e uzun vadeli maruz kalmalarının en verimli ve en popüler yolu olmaya devam ediyor.