NFT önemli bir dönüm noktasına ulaştı: Mahkeme, BAYC ve APE'nin menkul kıymet olmadığını hükmetti

Kripto dünyasından bir büyük iyi haber daha geldi. ABD federal mahkemesi resmen karar verdi: Bored Ape Yacht Club (BAYC) NFT’leri ve ApeCoin menkul kıymet değildir. Bu, tüm NFT ekosistemi için bir dönüm noktası.

Mahkeme nasıl karar verdi?

Hakim, BAYC’yi incelemek için Howey testini (ABD’de bir varlığın menkul kıymet olup olmadığını belirleyen standart) kullandı. Sonuçta:

Menkul kıymetin üç temel unsurunu karşılamıyor

• ❌ Ortak bir işletme ilişkisi yok (BAYC, OpenSea gibi üçüncü taraf platformlarda satılıyor, Yuga Labs ile alıcılar arasında doğrudan bir çıkar bağı yok)
• ❌ Yürütülebilir bir kâr taahhüdü yok (yaratıcının genel beyanları geçerli sayılmıyor)
• ❌ Temelde dijital koleksiyon ve topluluk hakkı; yatırım aracı değil

Kritik nokta: Yuga Labs ikincil satışlardan telif alıyor, ancak bu NFT alıcılarının kazancıyla ilgili değil—mahkeme böyle karar verdi.

Sektöre gerçek etkisi

Düzenleyici netlik arttı — NFT yaratıcıları artık biliyor: Kullanım ve topluluk değerine vurgu yaptıkları sürece menkul kıymet olarak değerlendirilme riski düşük.

Topluluk odaklı projeler teşvik edilecek — Daha fazla projenin saf spekülasyon yerine topluluk odaklı modele yönelmesi bekleniyor.

Hukuki emsal oluştu — Bu önemli bir içtihat; benzer davaların gelecekteki kararlarına yön verecek.

Ama gerçekler sert

BAYC ve APE fiyatları 2022 zirvesinden bu yana yarı yarıya düştü; bu hukuki zafer piyasadaki düşüşü durduramadı. Sebepler karmaşık:

• NFT projelerinde patlama → rekabet arttı → değer seyrelmesi
• Makroekonomik sıkıntılar (enflasyon, faiz artışı)
• Piyasa odağı spekülasyondan kullanıma kaydı ama bunun oturması zaman alacak

Daha büyük anlamı

Bu karar, SEC’in yaklaşımının değiştiğine işaret ediyor—tek tip düzenlemeden farklılaştırılmış değerlendirmeye geçiş. Yatırım özelliği bariz olan varlıklar izlenmeye devam edebilir, ama kullanım odaklı projeler rahat nefes alacak.

Web3 geliştiricileri için bu, daha net bir hukuki çerçevede yenilik yapabilecekleri anlamına geliyor; sürekli düzenleyici baskı korkusu olmadan.

Sonuç: Bu, NFT sektörü için bir politika zaferi ama piyasadan çıkış yine sektörün kendi çabasına bağlı.