Son zamanlarda piyasayı yakından takip eden arkadaşlar mutlaka hissetmiştir—piyasa duyarlılığı sessizce değişiyor. Fed'in bu faiz artırımı döngüsü gerçekten sona erebilir, dikkat edilmesi gereken üç sinyal var.

**Likidite ortamı değişiyor**
Dolar endeksi 103 gibi kritik bir seviyenin altına düştü, offshore piyasada dolar yeniden riskli varlıklara akmaya başladı. Bu, kripto piyasası için son 6 aydaki en dostane fonlama ortamı; likiditenin gevşemesi genellikle piyasa hareketinin öncü göstergesidir.

**Pozisyonlar yeniden dağıtılıyor**
Zincir üstü veriler ve ETF pozisyonlarına baktım, ilginç detaylar var. Kurumlar spot ETF’ler üzerinden bir haftada %12 daha fazla pozisyon aldı, aynı zamanda balina adreslerinin alım oranı %60’ı geçti. Açıkçası, küçük yatırımcıların elindeki tokenlar hızla büyük sermayeye geçiyor; bu tür yapısal değişimler genellikle trend dönüşlerinden önce görülür.

**Makro tarafta faiz indirimi beklentisi oluştu**
ABD çekirdek PCE verisi %2,8’e düştü, enflasyon baskısı belirgin şekilde hafifliyor ama istihdam piyasası hâlâ sağlam. Şu anda piyasa, Fed’in Aralık ayında faiz indirme ihtimalini %45’e çıkardı; henüz ana akım beklenti olmasa da, bu oran bir ay önce tek hanelerdeydi.

Sonuçta, kripto piyasasının yükseliş ve düşüşü büyük ölçüde makro likidite döngüsüne bağlı. Dolar likiditesi sıkıdan gevşeye döndüğünde, fonlar doğal olarak yüksek volatiliteye sahip varlıklara kayar. Şu an BTC, ETH, SOL gibi ana coin’lerin hareketlerinin arkasında aslında bu mantık çalışıyor.

Sizce Aralık’ta Fed nasıl bir adım atacak? Faiz indirimi olur mu? Yoksa daha fazla veri beklenir mi? Yorumlarda düşüncelerinizi paylaşın, bu arada şu anda pozisyon arttırıyor musunuz yoksa azaltıyor musunuz, onu da yazın.