Plasma ana ağ testnet’i daha yeni yayına girdiği gibi büyük bir hamle yaptı—doğrudan “20 milyar dolardan fazla stablecoin likiditesi yakında entegre edilecek” diye resmi duyuru geçti. Bu açıklama gelir gelmez birçok kişinin gözleri parladı, ödeme alanında kartlar yeniden dağıtılacak gibi göründü. Ama heyecan daha dinmeden, gerçekler tokat gibi geldi. Bir zinciri PPT’den (sunumdan) alıp gerçekten para döndürebilen bir altyapı yapmak mı? Piyasa, teknoloji ve regülasyon olmak üzere üç büyük engeli aşmak gerek.

Önce piyasanın nasıl tepki verdiğine bakalım. Yerel token XPL çıktığında ateş gibiydi, piyasa değeri roket gibi fırladı, peki sonra? Sadece birkaç gün içinde %80’den fazla değer kaybetti. Topluluk hemen ayaklandı, her gün token dağılımı ve kilit açılım takvimine takılıp kaldı. Daha da utandırıcı olan performans verileriydi; dışa “saniyede binlerce işlem” diye duyurulan hız Coindesk tarafından test edildi ve gerçek TPS yalnızca 14.9 çıktı. Şimdi “küresel stablecoin ödeme ağı” vizyonu, doğrudan işlemler gerçekten hesaplanabiliyor mu sorusuna döndü.

Ama haksızlık etmeyelim, bu proje tamamen hayal satmıyor. Ekip, regülasyon konusunda gerçekten çalışmış: İtalya’dan VASP finans lisansı almış, ayrıca Amsterdam’da bir şube açmışlar, yani AB MiCA düzenlemeleri ve elektronik para kurumu gereksinimlerini hedefliyorlar. Bu adımlar aslında kurumsal oyunculara bir çağrı: “Biz korsan değiliz, fon saklama, takas ve mutabakat işlerini tamamen regülasyon çerçevesinde yapıyoruz.” Aslında kanıtlamaya çalıştıkları şey şu: Zincir üstü verimlilik ile zincir dışı uyumluluk gerçekten bir arada gidebilir mi?