Why Crypto Bull Markets Follow Liquidity Surges, Not Money Supply

Crypto analyst CryptoRover just炸出一个被忽视的数据：比特币和山寨币其实更吃流动性增速（YoY M2增长率），而不是货币总量本身。

数据说话：历史的三次验证

看这个对标：

• 2017/2020-2021：M2增速飙升（2021年接近18%）→ BTC暴涨
• 2025现在：M2增速跌到2-6%区间 → BTC卡在7万美元，平台期

关键洞察是，钱印的快慢比钱印了多少更重要。全球M2确实在增加，但增速已经从疫情时期的狂飙回落到常规水平，这就解释了为什么现在虽然流动性充足，但大饼和主流币都没啥脾气。

真正的牛市信号在哪儿

历史规律显示，加密牛市通常滞后于M2增速反弹6-12个月。换句话说：

• 2018-2019：负增长 = 熊市
• 2020-2021：巨额刺激 = 历史级牛市
• 2023-2025：流动性平坦 = 区间震荡

分析师们的结论是：要引发真正的牛市，得等央行们再度放水。如果M2 YoY增速能回到8-10%以上，比特币有望突破10万美元关口，山寨币才能真正起飞。

给投资者的启示

这套理论的核心是：宏观流动性周期 > 链上数据 > 减半事件。

山寨币对流动性的敏感度更高（小盘+高风险属性），所以长期持有者现在可能要打持久战。但一旦央行转向（降息或重启QE），这个信号可能比市场反应快。换句话说，政策转向的时间点比技术面更值得关注。

底线：没有源源不断的新流动性注入，这轮行情很难真正起飞。关键要盯的是央行动向，而不是天天看K线。