#加密市场回调 Bu akşam Pekin saatiyle 21:30’da zorlu bir mücadele var—ABD perakende satış verileri ve PPI Üretici Fiyat Endeksi aynı anda açıklanacak. Piyasanın şu anda üzerine bahis oynadığı senaryo şu: “Ekonomi çökmedi ama aşırı ısınmış da değil + enflasyon düşmeye devam ediyor.” Eğer veriler gerçekten bu senaryoya uyarsa, Aralık ayındaki faiz indirimi ihtimali yukarı fırlayabilir.

Önce perakende tarafına bakalım. Eylül ayı çekirdek perakende satışlar (araba, akaryakıt, restoran gibi oynak kalemler çıkarıldığında) aylık bazda %0,49 düştü; diğer bir veri ise %0,66 geriledi, her ikisi de beklenen %0,6’lık artışı karşılamadı. Ama olaya şöyle bakmak lazım—yaz tatili ve okula dönüş sezonu yeni bitti, tüketiciler ihtiyaçlarını aldı, şimdi Şükran Günü ve Noel’deki büyük indirimleri beklemek için “mühimmat topluyorlar.” Yani kısa vadeli verilerdeki zayıflık, harcama gücünün gerçekten çöktüğü anlamına gelmiyor.

Şimdi de üretim tarafındaki fiyat baskısına bakalım. Eylül ayı çekirdek PPI aylık bazda sonunda negatife döndü ve -%0,1 oldu, yıllık bazda ise %3,1’den %2,6’ya geriledi; üreticilerin maliyet baskısı gözle görülür şekilde hafifliyor. Bu sinyal çok kritik—yukarıda fiyatlar düşünce, son tüketici fiyatlarının da büyük olasılıkla Fed’in %2’lik hedefine doğru devam etmesi beklenir.

Tarihsel tecrübe ortada: Her PPI verisi yumuşadığında, $BTC gibi riskli varlıklar genellikle bir yükseliş yaşar. Ağustos’ta o PPI verisinin beklentinin altında kaldığını hatırlıyor musunuz? Bitcoin doğrudan 114.000 dolara fırlamıştı. Şu anda büyük bir borsanın vadeli işlem pozisyonları verileri, long (yükseliş) hissiyatının gizlice biriktiğini gösteriyor. Eğer bu akşam veriler gerçekten “ılımlı + soğuma” senaryosuna uyarsa, kripto piyasası yine hareketlenebilir.