Bitcoin Sharpe oranı dip yaptı: Kısa vadeli kaosun içindeki uzun vadeli fırsat penceresi

Bitcoin Sharpe oranı son zamanlarda "serbest düşüş" şeklinde bir düşüş sergiledi ve sıfır eksenine yaklaşmaktadır. "Risk-getiri oranı"nın temel göstergesi olarak, Sharpe oranının sıfıra yaklaşması, net ve doğrudan bir sinyal vermektedir: Mevcut pazar, yüksek volatilite ve düşük getiri karışıklığı içindedir; her bir risk birimi başına elde edilen aşırı getiri neredeyse sıfıra inmiştir.

Ancak tarih verileri genellikle piyasa eğilimlerini ortaya koyar. 2019, 2020 ve 2022 yıllarındaki önemli noktalara geri dönüldüğünde, her seferinde Bitcoin'in Sharpe oranı sıfır eksenine düştüğünde, sonraki aylarda gözle görülür bir trend artışı yaşanmıştır. Bu, mevcut piyasanın "dip noktası oluştu" şeklinde kesin bir yargıya varılamasa da, kısa vadede zayıf, uzun vadede ise birikim aşamasına girdiği anlamına gelir - risk serbest bırakıldıkça, sonraki fırsatların kesinliği artar.

Mevcut oyun perspektifinden bakıldığında, kısa vadeli risklere dikkat edilmesi gerekiyor: Piyasa duygusu henüz istikrara kavuşmadı, dalgalanmanın arttığı "iğne atma" senaryoları tekrar tekrar ortaya çıkabilir. Ancak uzun vadeli getiri mantığı açısından, Sharpe oranının derin geri çekilmesi aslında "olumlu" - bu gösterge ne kadar düşükse, risk ayarlı getiri oranı o kadar yüksek olur; bir kez duygular iyileştiğinde, fiyatların toparlanma gücü daha da güçlü olacak ve trend daha belirgin hale gelecektir.

Esasında, bu seferki Sharpe oranındaki derin düşüş, piyasanın dip riskini yoğun bir şekilde fiyatlandırması ve temizlemesiyle ilgilidir. Riskler aşamalı olarak serbest bırakıldıkça, fırsatlar kaos içinde sürekli birikmeye devam eder. Eğer sonraki dönemde Sharpe oranı dipten yükselmeye başlarsa, bu Bitcoin'in yeni trendinin başlaması için temel bir sinyal olacaktır ve o zamanki uzun vadeli yatırımların değeri resmi olarak gerçekleşecektir.