Bitcoin bu sabah Düşüş yaşadı, gerçekten bireysel yatırımcıların düşündüğü kadar basit değil.

Yine bir tuhaf düşüş dönemi, yorumlar kısmında “Ben neden düştüğünü bilmiyorum” yazıyor. Aslında bu işlem dalgası görünüşte ani, ancak altındaki mantık oldukça net - temelde iki kelime: para eksikliği.

ABD tahvilleri “kan emiyor”, piyasa 163 milyar dolar çekildi

Mevcut ABD hükümetinin kapanma durumunda, Hazine Hesabı (TGA) etkisiz hale gelmiş durumda ve zaten likidite sıkıntısı yaşıyor. Dün yapılan ABD tahvil ihalesinde 170.69 milyar dolarlık bir büyüklük açığa çıktı, nominal olarak fena görünmüyor ama Federal Rezerv'in kendi yeniden yatırım kısmı düşüldüğünde, finansal piyasalardan çekilen gerçek nakit miktarı tam olarak 163 milyar dolar.

Bu para genişleme döneminde önemsizdi ama şimdi tüm piyasa “zor günler” geçiriyor, böyle büyük bir miktarı aniden çekmek, riskli varlıklar bunu nasıl kaldırabilir ki - tıpkı insan vücudunun hızlı kan kaybı yaşaması gibi, hemen sersemlik hissedilir. Bitcoin'deki düşüş, esasen fon çıkışlarına en duyarlı tepkidir.

Fed'in tutumu soğudu, faiz indirim beklentisi yarı yarıya çöktü

Daha da acı olan, Fed Başkan Yardımcısı Quarles'in son açıklamalarının hala şahin olması; piyasaların Aralık'ta faiz indirimi konusundaki güveni, %70'ten %30'un biraz üzerine düştü. Bu, riskli varlıklar için ölümcül bir durum - faiz indirim beklentisi, kripto piyasasının "uyarıcı"sı gibidir; beklenti zayıfladığında, tüm piyasanın alım isteği soğuyup kalıyor.

Bir örnek vermek gerekirse: Herkes havanın ısınmasını bekliyor, ancak meteoroloji departmanı soğuk dalganın devam ettiğini söylüyor, insanların ruh hali hemen kötüleşiyor. Likidite sıkıntısı + duyguların soğuması, iki büyük dağ bir arada baskı yapıyor, Bitcoin gibi riskli varlıklar da birinci hedef oluyor.

Ama bu son değil

Hükümetin yeniden faaliyete geçmesiyle, TGA ek işlemler gerçekleştirecek ve piyasa likiditesi kademeli olarak düzeltilecektir; ABD Merkez Bankası da gecelik ters repo alma temposunu ayarlayabilir ve kısa vadeli likiditeyi serbest bırakabilir. Kısaca, likidite döngüsü ve piyasa duygularının dönüşümü asla lineer değildir - her zaman tersine dönecek bir zaman vardır.

Tarih bize gösteriyor ki, piyasanın en zor zamanları genellikle fırsatların en yoğun olduğu zamanlardır. K-line çöküşüne odaklanmak yerine, gözleri likidite yönü ve makro döngü üzerine çevirmek daha mantıklı. Bu, para kazanmanın mantık zinciridir.