Глибоке занурення у перемикач комісій Uniswap: Наскільки високою може бути майбутня вартість UNI?

Еволюція моделі доходів Uniswap: від торгового протоколу до екологічної платформи

Ранній Uniswap покладався на LP для надання ліквідності та отримання прибутку від торгових зборів. Однак сам протокол не захоплював безпосередньо цінність, що робило UNI, як токен управління, більш залежним від ринкового настрою та макроекономічних умов.

Але в міру посилення конкуренції в галузі логіка розвитку Uniswap змінюється:

• v4 робить Uniswap більш гнучкою "платформою для розробників"
• Механізм підключуваних хуків дозволяє Uniswap мати можливість створювати різноманітні продукти AMM.
• Структура доходів розшириться з одного збору до більш екологічних послуг з доданою вартістю.

Ця оновлення платформи наближає Uniswap до статусу "децентралізованого підприємства, яке може генерувати грошовий потік."

Структура постачання токенів: Вплив знищення та блокування

Максимальне постачання UNI є фіксованим, тому будь-яке зменшення з боку постачання має потенціал збільшити його вартість. Ключовим є:

1. Механізм спалювання токенів

Якщо пропозиція управління виділяє частину доходу протоколу для безперервних викупів і знищення UNI, це безпосередньо зменшить обіг, зробивши UNI токеном "дефляційної моделі".

2. Блокування постачальника ліквідності (LP Lock)

Модульний AMM, представлений v4, може заохочувати більше довгострокових LP до участі, тоді як деякі стимули можуть вимагати блокування, що зменшує доступну пропозицію на ринку.

3. Ритм розблокування токена стабільний.

Поточне розблокування UNI в основному завершено, і епоха масового розблокування, що викликала цінові шоки, минула, що є сприятливим для довгострокового тренду.

В цілому: пропозиція, схоже, стабілізується або навіть зменшується, що забезпечує основу для середньо- та довгострокового зростання UNI.

Капіталовкладення в ланцюзі та поведінка великих власників

Спостереження за змінами у великих адресах в блокчейні є одним з найефективніших методів для визначення структури ціни UNI:

• Зниження балансу обміну: вказує на те, що більше UNI було виведено, короткостроковий тиск на продаж зменшується.
• Великі інвестори продовжують чисті покупки: зазвичай це вказує на те, що сильні фонди позиціюються для середньострокових коливань.
• Піки трансферів в ланцюзі: часто відбуваються до і після ключових проривів ціни або негативних новин.

Актуальні тенденції в ланцюзі показують, що капітальний потік UNI більше схильний до "утримання монет і накопичення на низьких рівнях", що забезпечує певну підтримку для ринку в середньостроковій перспективі.

UNI Довгострокова цінність: Симуляція сценаріїв

Оптимістичний сценарій

• v4 сприяє появі нових продуктів AMM у великих кількостях.
• Дохід протоколу стабільно зростає
• Перемикач зборів офіційно активовано.
• Швидкість спалювання токена зросла

Логіка вартості UNI зазнає фундаментального вдосконалення, яке очікується, що увійде в новий етап переоцінки вартості.

Нейтральний сценарій

• екологічне зростання v4 нижче очікувань
• Управління займає багато часу, а темпи монетизації повільні.
• UNI в основному коливається разом з ринком.

Ціновий діапазон переважно коливається, але все ж зберігає стійкість у середньостроковій та довгостроковій перспективі.

Песимістичний сценарій

• Збільшення регулювання призвело до зниження обсягу ончейн транзакцій.
• Зменшення ліквідності на ринку
• Концентроване продаж великими тримачами

Короткострокове зниження може посилитися, але довгострокова перспектива все ще залежить від управління та використання протоколу.

Як інвесторам слід розподілити свої ресурси?

Короткострокова стратегія:

• Зверніть увагу на ключові рівні підтримки (наприклад, близько 5 доларів)
• Відстежуйте перекази китів на ланцюгу
• Зверніть увагу на часові вузли голосування з питань управління.

Середньо- та довгострокова стратегія:

• Створюйте позиції партіями, щоб уникнути одноразової покупки.
• Зверніть увагу на прогрес реалізації v4 та ситуацію з спалюванням токенів.
• Розгляньте UNI як "блакитний фішка DeFi" для довгострокового розподілу.

Управління ризиками:

• Встановити максимальне зниження
• Не переслідуйте підвищення
• Уникайте значних інвестицій під час пікових часів повідомлень.

Резюме

Оновлення та реформа управління Uniswap сприяють переходу його токена UNI в нову фазу вартості. Монетизація, платформізація та зменшення пропозиції стануть основними силами для довгострокового зростання UNI. У короткостроковій перспективі він все ще буде під впливом настроїв та регулювання, але з точки зору структурної тенденції інвестиційна цінність UNI зростає.