визначення терміна CLOB

Що таке CLOB?

Central Limit Order Book (CLOB) — це модель торгівлі, у якій заявки на купівлю та продаж впорядковують за ціною й часом, а система зіставляє їх для виконання. Таку модель використовують у спотовій і деривативній торгівлі на криптовалютних біржах. Механізм CLOB надає користувачам вибір: виконувати угоди за цільовою ціною або шукати негайне виконання.

CLOB можна уявити як ринок із “bid wall” (стіною заявок на купівлю). Кожен запис містить конкретну ціну та кількість, яку учасник готовий купити чи продати. Система постійно шукає на обох сторонах стіни відповідних контрагентів. Прозорість дає змогу оцінити обсяг на різних цінових рівнях і допомагає аналізувати ризик прослизання ціни.

Як працює CLOB?

CLOB базується на двох принципах: пріоритет ціни та пріоритет часу. Заявки з кращими цінами виконують першими, а серед заявок на одному ціновому рівні перевагу має та, що подана раніше.

“Order book” — це багаторівневий список, впорядкований за ціною: заявки на купівлю розташовують від найвищої до найнижчої, а заявки на продаж — від найнижчої до найвищої. Найближчі рівні купівлі та продажу називають “best bid” і “best ask”. “Matching engine” — це програма, яка постійно переглядає обидва списки; коли ціна купівлі дорівнює або перевищує ціну продажу, вона зіставляє та виконує відповідний обсяг. Якщо заявку виконано частково, залишок залишається у черзі на попередньому місці.

Як CLOB зіставляє угоди?

CLOB зіставляє угоди шляхом підбору відповідних цін і кількостей для виконання. Коли ціна купівлі дорівнює або перевищує ціну продажу, система виконує угоду негайно; інакше заявки залишаються у черзі до появи контрагента.

Наприклад:

• Користувач подає заявку на купівлю за 100 на 2 одиниці; інший подає заявку на продаж за 99 на 1 одиницю. Оскільки 100 ≥ 99, 1 одиницю зіставляють і виконують; залишок заявки на купівлю 1 одиниці залишається за ціною 100.
• Пізніше подають заявку на продаж за 100 на 1 одиницю. Система зіставляє залишок 1 одиниці, завершуючи операцію. Це ілюструє, як працюють пріоритет ціни та часу на практиці.

Угоди можуть мати статус “partial fill” (часткове виконання), “full fill” (повне виконання) або “unfilled” (невиконана заявка). Усі зміни фіксують в історії торгів для аналізу та управління ризиком.

Які типи ордерів підтримує CLOB?

У CLOB використовують лімітні ордери, ринкові ордери, стоп-ордера, а також додаткові опції, наприклад post-only.

Лімітний ордер: визначає точну ціну, за якою ви готові укласти угоду. Це дає контроль над ціною, але може призвести до тривалого очікування, якщо ціна не досягнута.

Ринковий ордер: виконується негайно за найкращою доступною ціною контрагента. Це швидко, але у малоліквідних ринках можливе значне прослизання ціни.

Стоп-ордер: автоматично розміщує заявку, коли виконуються певні цінові умови, допомагаючи обмежити збитки або зафіксувати прибуток.

Post-Only: гарантує, що ваша заявка потрапить у книгу як постачальник ліквідності й не буде миттєво зіставлена з існуючими заявками. Це часто дає право на “maker fees” (комісію для постачальника) і допомагає уникнути небажаних угод як “taker”.

“Making” — це виставлення нових котирувань у книзі; “taking” — виконання за існуючими котируваннями. Ці ролі мають різні комісії та стратегії виконання.

Які сценарії використання CLOB на крипторинках?

CLOB забезпечує формування ціни та точне виконання на спотових, маржинальних і деривативних ринках. Це дає змогу переходити від сліпої купівлі чи продажу до прийняття рішень на основі видимої глибини ринку.

У спотовому інтерфейсі Gate праворуч відображаються рівні книги ордерів і графік глибини, що працюють на основі CLOB. Ви бачите доступну кількість на кожному ціновому рівні, щоб вирішити — чекати цільової ціни чи виконати угоду за найкращою пропозицією.

У деривативній торгівлі CLOB залишається ключовим. Використовуйте лімітні ордери для контролю ціни входу або ринкові для швидкого виконання. Опції стоп-лосс і тейк-профіт забезпечують системний контроль над точками входу та виходу.

Чим CLOB відрізняється від AMM?

CLOB працює на основі подання котирувань людьми чи алгоритмами у книгу ордерів, тоді як Automated Market Makers (AMM) функціонують як “self-service exchanges” (самообслуговування), встановлюючи ціни у пулах ліквідності за формулами. Їхній досвід та сфери застосування суттєво різняться.

Формування ціни: у CLOB ціна формується конкурентними котируваннями, що ідеально підходить для частого та детального пошуку ціни; AMM використовує алгоритмічне ціноутворення, що підходить для запуску нішевих активів і пасивного надання ліквідності.

Досвід виконання: CLOB забезпечує ефективну торгівлю з вузьким спредом і мінімальним прослизанням при достатній глибині; у AMM при дисбалансі пулу чи великих угодах можливе більше прослизання, оскільки ціна рухається по кривій.

Учасники: у CLOB постачальники ліквідності — це ті, хто подає котирування; у AMM постачальники ліквідності (LP) вносять кошти у пули й несуть прибутки чи збитки від руху ціни.

Як користуватися CLOB на Gate?

Використання CLOB на Gate передбачає вибір способу виконання у книзі ордерів. Типовий порядок дій:

Крок 1: Оберіть торгову пару. На сторінках спотової чи деривативної торгівлі виберіть актив і перегляньте рівні купівлі/продажу та графік глибини праворуч.

Крок 2: Виберіть тип ордера. Обирайте лімітний ордер для контролю ціни; ринковий — для миттєвого виконання; стоп-ордера — для автоматизації управління ризиком при різких змінах ціни.

Крок 3: Вкажіть ціну та кількість. Для лімітного ордера зазначте обидва параметри; для ринкового — лише кількість, але стежте за глибиною книги, щоб уникнути надмірного прослизання.

Крок 4: Перевірте ризики. Підтвердіть напрямок ордера і розмір кредитного плеча (якщо використовуєте маржу чи деривативи), переконайтеся, що обрана ціна не надто відрізняється від останніх угод, і за потреби додайте стоп-лосс або post-only.

Крок 5: Подайте та контролюйте. Після розміщення заявки відстежуйте її статус у “Open Orders” або “Trade History”. Якщо її не виконано через рух ринку, змініть ціну або скасуйте й подайте нову заявку.

Які ризики має CLOB?

CLOB не є бездоганним; основні ризики пов’язані з ліквідністю, виконанням і операційними помилками.

Мала ліквідність: якщо поблизу вашої цільової ціни мало заявок, ринкові ордери можуть призвести до значного прослизання, а лімітні — залишитися невиконаними або частково виконаними.

Операційні помилки: неправильне введення ціни чи кількості може спричинити миттєві збитки. Для великих угод варто починати з малих обсягів або використовувати post-only, щоб уникнути випадкових угод як “taker”.

Плече та ліквідація: у маржинальних чи деривативних угодах стрімкі зміни цін можуть спричинити примусову ліквідацію. Завжди встановлюйте стоп-лосс і контролюйте розмір позиції.

On-Chain Front Running: у on-chain CLOB інші учасники можуть подати заявки з кращою ціною раніше за вас. Щоб знизити ризик, урізноманітнюйте розміщення заявок і уникайте надто очевидних тригерів.

Безпека акаунта та коштів: увімкніть двофакторну автентифікацію, уникайте фішингових посилань і підроблених інтерфейсів, не здійснюйте великі транзакції на незнайомих сторінках.

Тренди та еволюція CLOB

Станом на початок 2026 року CLOB залишається провідною моделлю механізму зіставлення на регульованих торгових платформах. Для підвищення швидкості та пропускної здатності більшість технічних рішень спрямовані на прискорення зіставлення і зниження мережевої затримки. З’являються гібридні моделі — поєднання швидкого off-chain зіставлення з on-chain розрахунками — для балансу між продуктивністю і прозорістю.

Ще один напрям — інтеграція з агрегаторами маршрутизації: спочатку система шукає оптимальне виконання у книзі ордерів, а потім порівнює з іншими джерелами ліквідності для найкращого результату. Це допомагає досягти стабільнішої якості виконання у складних ринках.

Чи підходить CLOB для початківців?

CLOB підходить для початківців, які воліють працювати з прозорою інформацією про ціну та глибину. Починайте з тренувань із лімітними ордерами, щоб освоїти контроль ціни; уникайте великих ринкових ордерів у малоліквідних парах і завжди встановлюйте стоп-лосс для захисту від неочікуваної волатильності.

На Gate почніть із малих угод, щоб ознайомитися з динамікою книги ордерів та історією торгів. Коли зрозумієте, як працюють заявки на купівлю/продаж і коли розміщувати чи виконувати заявки, CLOB стане надійним інструментом для торгівлі.

FAQ

Що означає “глибина” у CLOB і чому це важливо?

Глибина — це загальний обсяг заявок, розміщених на різних цінових рівнях у книзі ордерів. Більша глибина означає вищу ліквідність ринку, менший спред між купівлею та продажем і легше виконання великих угод. На Gate перегляд графіка глибини допомагає оцінити активність ринку та обрати ліквідні торгові пари.

Чому мої заявки не виконуються миттєво у CLOB?

Для виконання заявки потрібно, щоб ціни купівлі та продажу співпали. Якщо ваша заявка на купівлю нижча за поточні ціни продажу або заявка на продаж вища за поточні ціни купівлі, вона залишиться у книзі до появи контрагента. Щоб підвищити ймовірність виконання, наблизьте ціну заявки до ринкової.

Як виникає “прослизання” у торгівлі через CLOB?

Прослизання — це різниця між очікуваною ціною заявки та реальною ціною виконання. Якщо у CLOB недостатньо глибини, великі заявки можуть пройти кілька цінових рівнів, унаслідок чого середня ціна виконання відрізнятиметься від очікуваної. Менша ліквідність означає більше прослизання; торгуйте у години пікової активності або в ліквідних парах, щоб знизити цей ризик.

Які комісії діють при торгівлі через CLOB на Gate?

Комісії Gate для торгівлі через CLOB залежать від рівня акаунта та торгового обігу; стандартні тарифи зазвичай становлять 0,1% для maker (post-only) і 0,15% для taker (ринкові ордери). VIP-користувачі отримують знижки. Перед торгівлею перевірте актуальний тариф Gate або підвищте рівень акаунта для зниження витрат.

Чому ліквідність деяких токенів у CLOB низька?

Низька ліквідність зазвичай пов’язана з невеликою популярністю, малим торговим обігом або малою кількістю учасників. Нові або дрібні токени часто мають недостатньо маркет-мейкерів і трейдерів — це призводить до порожньої книги ордерів і ширшого спреду. Початківцям варто починати з популярних токенів на Gate, а до активів із малою капіталізацією переходити після засвоєння принципів роботи CLOB.