Токенізація стає однією з небагатьох наративів у цьому криптоциклі, які можуть схилити Уолл-стріт до покори і отримати схвалення регуляторних органів. У цьому сплеску RWA, токенізована компанія з управління активами Superstate, якою керує "батько DeFi", засновник Compound Роберт Лешнер, на основі відповідності вже тихо виросла в важливого гравця в сфері токенізації, залучивши сотні мільйонів доларів інвестицій.
випустила три токенізовані продукти, які отримали фінансування на кілька сотень мільйонів доларів.
Токенізація стає новим двигуном зростання на глобальних фінансових ринках, а тенденція переведення реальних світових активів в блокчейн швидко набирає обертів. Від перевірки концепції до вибухового зростання в сотні мільярдів доларів, RWA привертає увагу гігантів Уолл-стріт, які намагаються зайняти свою частку на цьому ринку. У цій хвилі Superstate, яка існує лише трохи більше двох років, вже зайняла своє місце на ринку токенізації.
Superstate є ще однією зупинкою Лешнера в криптоіндустрії. Його більш відомою ідентичністю є засновник Compound, який у червні 2020 року розпалив бум ліквідності завдяки механізму "позика як видобуток", що на деякий час підняло Compound на вершину DeFi, а його TVL у піковий період перевищив кілька десятків мільярдів доларів.
Однак, у міру того, як ринок DeFi продовжує перебувати в депресії, активність користувачів різко знизилась, потоки капіталу стали помітними, а TVL незмінно знижується, колись гаряча екосистема ланцюгових фінансів вступила в період охолодження. У цій хвилі відпливу Leshner вирішив покинути Compound, повернувшись до більш реалістичних RWA-інновацій та заснував Superstate.
Лідери DeFi починають новий бізнес, тому венчурні капіталісти, звичайно, намагаються інвестувати. Superstate на початковій стадії свого існування завершила два раунди фінансування, в яких взяли участь відомі організації, такі як ParaFi Capital, 1kx, DRW, CoinFund, Galaxy Digital, Hack VC, загальна сума яких склала кілька десятків мільйонів доларів.
Позиціювання Superstate є дуже чітким: під фінансовим регуляторним контролем США, компанія розробляє доступні для комплаєнсу фінансові продукти на блокчейні, пов'язані з реальними активами, для інституційних інвесторів. Наразі Superstate вже випустила три токенізовані продукти, що охоплюють три підсектори: державні облігації, криптоарбітраж та акціонерні активи, поступово формуючи різноманітний портфель активів на блокчейні.
!
У лютому 2024 року Superstate запустила свій перший продукт на основі блокчейну — фонд USTB. На перший погляд, це короткостроковий фонд державних облігацій США, але він зареєстрований у SEC, повністю відповідає нормам, а права власності підлягають регулюванню федеральними законами США; одночасно записи про власність також існують у вигляді токенів на Ethereum і щоденно синхронізують чисту вартість активів (NAV) через смарт-контракти, що дозволяє користувачам здійснювати покупку, викуп та торгові розрахунки на блокчейні.
USTB в основному спрямований на кваліфікованих інституційних інвесторів у США, підтримує придбання та викуп у доларах США або стабільній монеті USDC, продукт обертається на Ethereum, Solana та Plume Network. На відміну від традиційних стабільних монет з нульовим доходом, USTB забезпечує реальний процентний дохід для коштів в блокчейні, одночасно зберігаючи ліквідність активів у блокчейні, що значно знижує альтернативні витрати капіталу.
Цей дизайн також робить USTB базовим активом доходу для все більшої кількості DeFi-протоколів. Наприклад, Frax Finance використовує його як заставу для системи стейблкоїнів, Omni Network включає USTB до балансу активів протоколу, Sky оголосила про інвестиції в розмірі 300 мільйонів доларів для токенізації активів, Arbitrum та Ethena Labs включають його до портфоліо RWA, а американський стейблкоїн USD використовує USTB як частину підтримуючого базового активу.
!
Станом на 6 серпня, обсяг активів USTB зріс до майже 420 мільйонів доларів, а дохідність за останні 7 днів склала 4,04%, що робить його другим після таких токенізованих фондів державних облігацій США, як Franklin, Ondo та WisdomTree.
Після значних успіхів першого продукту, Superstate знову виходить на ринок у липні 2024 року з другим інвестиційним продуктом Superstate Crypto Carry Fund (USCC). Це онлайновий крипто-арбітражний фонд, орієнтований на кваліфікованих покупців, основна стратегія якого базується на механізмі «гроші та утримання» з традиційних фінансів.
У традиційних фінансах USCC в основному зосереджується на позитивному базисі ф'ючерсного ринку біткоїна та ефіру, купуючи спотові активи та одночасно продаючи відповідні термінові контракти, щоб зафіксувати прибуток від різниці цін, створюючи таким чином ризиконейтральний інвестиційний портфель з стабільним доходом. Більш того, USCC також інтегрує стейкінг ефіру та короткострокові державні облігації США, підвищуючи загальну ефективність використання капіталу та посилюючи здатність портфеля протистояти волатильності.
!
Можна сказати, що USCC є ще одним досвідом інтеграції комбінованості активів на блокчейні та відповідності поза ним. Станом на сьогодні, обсяги управління активами USCC перевищили 220 мільйонів доларів, річна прибутковість стратегій становить приблизно 16,17%, що значно перевищує середній рівень у галузі традиційних арбітражних продуктів, і вже налагоджено співпрацю з такими протоколами, як Morpho, Frax, Resolv, Steakhouse Financial та Anzen.
впровадження токенізованих акцій, сприяння процесу токенізації та регулювання
У травні цього року Superstatee додатково розширила лінійку продуктів, зосередившись на токенізації акцій, та запустила нову платформу Opening Bell. Ця платформа підтримує прямий випуск та торгівлю публічними акціями, зареєстрованими в SEC, на блокчейн-мережі. Спочатку вона підтримуватиме Solana, а згодом розшириться на більше екосистем. Інвестори можуть безпосередньо володіти та торгувати цими відповідними акційними активами через криптогаманець, реалізуючи пряму взаємодію між традиційними акціями та DeFi-протоколами. Наразі Opening Bell вже уклала партнерство з Upexi, SOL Strategies, Galaxy тощо, щоб сприяти токенізації своїх акційних активів на блокчейні.
Для сприяння прийняттю токенізації на фінансових ринках Superstate також запустив Галузеву раду Superstate (SIC), яка на сьогодні залучила понад 50 учасників, включаючи 1KX, Aave, Uniswap, Solana Foundation, BitGo, Galaxy Digital, Bitwise, Maple Financ та Plume з традиційних та криптовалютних сектора.
Лешнер ще під час епохи Compound помітив тенденцію до злиття DeFi та традиційних фінансів, але через регуляторний тиск прогрес був ускладнений. Перед офіційним заснуванням Superstate Compound спільно з Fireblocks та Circle запустив продукт з фіксованою відсотковою ставкою для підприємств та установ Compound Treasury, який розмістив USDC з гарантійною ставкою 4% у протоколі Compound, в той час ця ставка значно перевищувала доходність державних облігацій США. Проте, у зв'язку з різкими коливаннями на ринку DeFi, зниженням доходності та регуляторним тиском, Compound Treasury врешті-решт оголосив про закриття в першому кварталі 2023 року.
"Основне обмеження DeFi полягає в тому, що крипто-роджені активи є єдиними активами, які можуть бути взаємодіючими." Лешнер заявив під час запуску Superstate. Він дуже оптимістично налаштований щодо потенціалу токенізації активів, неодноразово зазначаючи на публіці, що зміна прав власності на активи на традиційних фінансових ринках є складним і неефективним процесом, за кожною зміною прав власності стоять численні бекендові, розрахункові та ліквідаційні процеси. Токенізація є більш ефективним способом фіксації прав власності, що не лише усуває складні посередницькі етапи, але й значно знижує витрати на транзакції та розрахунки. На його думку, токенізація стане основною тенденцією фінансових ринків майбутнього, що дозволить ввести акції, облігації, нерухомість та інші активи в блокчейн, реалізуючи більш ефективну, прозору та відповідну ринкову структуру.
Водночас Лешнер завжди ставив пріоритетність відповідності нормам як основну стратегію. Він вважає, що відповідне регулювання не повинно бути перешкодою, а має бути інструментом, який робить DeFi більш інклюзивним, безпечним і широко прийнятим. А рекомендації SEC у сфері криптоактивів та токенізації цінних паперів поступово формуються, було опубліковано кілька керівних принципів, і навіть можуть бути розроблені винятки. Прогнозується, що до кінця 2025 року ринок токенізації цінних паперів справді запуститься в більш зрілому регуляторному середовищі.
Навколо відповідності, Superstate цього року ще більше посилила свої зусилля, окрім реєстрації в SEC США як агента з переказів, з метою повного включення токенізованих активів до існуючої фінансової регуляторної структури, також активно сприяє прориву токенізованої політики та будівництву галузевих стандартів. Наприклад, кілька місяців тому Superstate у співпраці з новою лобістською організацією Вашингтона Solana Policy Institute (SPI) подала пропозицію під назвою Project Open, що закликає дозволити випуск та торгівлю цінними паперами на публічних блокчейнах, а також подала відповідні пропозиції щодо правової структури, що стверджує про можливість перенесення традиційних активів, таких як акції та облігації, на блокчейн, та надання специфічних регуляторних винятків для некерованих блокчейн-протоколів.
Варто зазначити, що сам Лешнер активно бере участь у популярних на сьогоднішній день іграх з криптовалютою та акціями, наприклад, він обміняв NFT CryptoPunk #5577 на пріоритетні акції GameSquare вартістю 5,15 мільйона доларів; він також інвестував близько 2,03 мільйона доларів у придбання більшості акцій виноробної компанії LQR House Inc., намагаючись створити програму криптосховища, що спричинило боротьбу за контроль над компанією.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
DeFi“教父”操банRWA, токенізація активів платформа Superstate за два роки залучила сотні мільйонів доларів.
Автор: Ненсі, PANews
Токенізація стає однією з небагатьох наративів у цьому криптоциклі, які можуть схилити Уолл-стріт до покори і отримати схвалення регуляторних органів. У цьому сплеску RWA, токенізована компанія з управління активами Superstate, якою керує "батько DeFi", засновник Compound Роберт Лешнер, на основі відповідності вже тихо виросла в важливого гравця в сфері токенізації, залучивши сотні мільйонів доларів інвестицій.
випустила три токенізовані продукти, які отримали фінансування на кілька сотень мільйонів доларів.
Токенізація стає новим двигуном зростання на глобальних фінансових ринках, а тенденція переведення реальних світових активів в блокчейн швидко набирає обертів. Від перевірки концепції до вибухового зростання в сотні мільярдів доларів, RWA привертає увагу гігантів Уолл-стріт, які намагаються зайняти свою частку на цьому ринку. У цій хвилі Superstate, яка існує лише трохи більше двох років, вже зайняла своє місце на ринку токенізації.
Superstate є ще однією зупинкою Лешнера в криптоіндустрії. Його більш відомою ідентичністю є засновник Compound, який у червні 2020 року розпалив бум ліквідності завдяки механізму "позика як видобуток", що на деякий час підняло Compound на вершину DeFi, а його TVL у піковий період перевищив кілька десятків мільярдів доларів.
Однак, у міру того, як ринок DeFi продовжує перебувати в депресії, активність користувачів різко знизилась, потоки капіталу стали помітними, а TVL незмінно знижується, колись гаряча екосистема ланцюгових фінансів вступила в період охолодження. У цій хвилі відпливу Leshner вирішив покинути Compound, повернувшись до більш реалістичних RWA-інновацій та заснував Superstate.
Лідери DeFi починають новий бізнес, тому венчурні капіталісти, звичайно, намагаються інвестувати. Superstate на початковій стадії свого існування завершила два раунди фінансування, в яких взяли участь відомі організації, такі як ParaFi Capital, 1kx, DRW, CoinFund, Galaxy Digital, Hack VC, загальна сума яких склала кілька десятків мільйонів доларів.
Позиціювання Superstate є дуже чітким: під фінансовим регуляторним контролем США, компанія розробляє доступні для комплаєнсу фінансові продукти на блокчейні, пов'язані з реальними активами, для інституційних інвесторів. Наразі Superstate вже випустила три токенізовані продукти, що охоплюють три підсектори: державні облігації, криптоарбітраж та акціонерні активи, поступово формуючи різноманітний портфель активів на блокчейні.
!
У лютому 2024 року Superstate запустила свій перший продукт на основі блокчейну — фонд USTB. На перший погляд, це короткостроковий фонд державних облігацій США, але він зареєстрований у SEC, повністю відповідає нормам, а права власності підлягають регулюванню федеральними законами США; одночасно записи про власність також існують у вигляді токенів на Ethereum і щоденно синхронізують чисту вартість активів (NAV) через смарт-контракти, що дозволяє користувачам здійснювати покупку, викуп та торгові розрахунки на блокчейні.
USTB в основному спрямований на кваліфікованих інституційних інвесторів у США, підтримує придбання та викуп у доларах США або стабільній монеті USDC, продукт обертається на Ethereum, Solana та Plume Network. На відміну від традиційних стабільних монет з нульовим доходом, USTB забезпечує реальний процентний дохід для коштів в блокчейні, одночасно зберігаючи ліквідність активів у блокчейні, що значно знижує альтернативні витрати капіталу.
Цей дизайн також робить USTB базовим активом доходу для все більшої кількості DeFi-протоколів. Наприклад, Frax Finance використовує його як заставу для системи стейблкоїнів, Omni Network включає USTB до балансу активів протоколу, Sky оголосила про інвестиції в розмірі 300 мільйонів доларів для токенізації активів, Arbitrum та Ethena Labs включають його до портфоліо RWA, а американський стейблкоїн USD використовує USTB як частину підтримуючого базового активу.
!
Станом на 6 серпня, обсяг активів USTB зріс до майже 420 мільйонів доларів, а дохідність за останні 7 днів склала 4,04%, що робить його другим після таких токенізованих фондів державних облігацій США, як Franklin, Ondo та WisdomTree.
Після значних успіхів першого продукту, Superstate знову виходить на ринок у липні 2024 року з другим інвестиційним продуктом Superstate Crypto Carry Fund (USCC). Це онлайновий крипто-арбітражний фонд, орієнтований на кваліфікованих покупців, основна стратегія якого базується на механізмі «гроші та утримання» з традиційних фінансів.
У традиційних фінансах USCC в основному зосереджується на позитивному базисі ф'ючерсного ринку біткоїна та ефіру, купуючи спотові активи та одночасно продаючи відповідні термінові контракти, щоб зафіксувати прибуток від різниці цін, створюючи таким чином ризиконейтральний інвестиційний портфель з стабільним доходом. Більш того, USCC також інтегрує стейкінг ефіру та короткострокові державні облігації США, підвищуючи загальну ефективність використання капіталу та посилюючи здатність портфеля протистояти волатильності.
!
Можна сказати, що USCC є ще одним досвідом інтеграції комбінованості активів на блокчейні та відповідності поза ним. Станом на сьогодні, обсяги управління активами USCC перевищили 220 мільйонів доларів, річна прибутковість стратегій становить приблизно 16,17%, що значно перевищує середній рівень у галузі традиційних арбітражних продуктів, і вже налагоджено співпрацю з такими протоколами, як Morpho, Frax, Resolv, Steakhouse Financial та Anzen.
впровадження токенізованих акцій, сприяння процесу токенізації та регулювання
У травні цього року Superstatee додатково розширила лінійку продуктів, зосередившись на токенізації акцій, та запустила нову платформу Opening Bell. Ця платформа підтримує прямий випуск та торгівлю публічними акціями, зареєстрованими в SEC, на блокчейн-мережі. Спочатку вона підтримуватиме Solana, а згодом розшириться на більше екосистем. Інвестори можуть безпосередньо володіти та торгувати цими відповідними акційними активами через криптогаманець, реалізуючи пряму взаємодію між традиційними акціями та DeFi-протоколами. Наразі Opening Bell вже уклала партнерство з Upexi, SOL Strategies, Galaxy тощо, щоб сприяти токенізації своїх акційних активів на блокчейні.
Для сприяння прийняттю токенізації на фінансових ринках Superstate також запустив Галузеву раду Superstate (SIC), яка на сьогодні залучила понад 50 учасників, включаючи 1KX, Aave, Uniswap, Solana Foundation, BitGo, Galaxy Digital, Bitwise, Maple Financ та Plume з традиційних та криптовалютних сектора.
Лешнер ще під час епохи Compound помітив тенденцію до злиття DeFi та традиційних фінансів, але через регуляторний тиск прогрес був ускладнений. Перед офіційним заснуванням Superstate Compound спільно з Fireblocks та Circle запустив продукт з фіксованою відсотковою ставкою для підприємств та установ Compound Treasury, який розмістив USDC з гарантійною ставкою 4% у протоколі Compound, в той час ця ставка значно перевищувала доходність державних облігацій США. Проте, у зв'язку з різкими коливаннями на ринку DeFi, зниженням доходності та регуляторним тиском, Compound Treasury врешті-решт оголосив про закриття в першому кварталі 2023 року.
"Основне обмеження DeFi полягає в тому, що крипто-роджені активи є єдиними активами, які можуть бути взаємодіючими." Лешнер заявив під час запуску Superstate. Він дуже оптимістично налаштований щодо потенціалу токенізації активів, неодноразово зазначаючи на публіці, що зміна прав власності на активи на традиційних фінансових ринках є складним і неефективним процесом, за кожною зміною прав власності стоять численні бекендові, розрахункові та ліквідаційні процеси. Токенізація є більш ефективним способом фіксації прав власності, що не лише усуває складні посередницькі етапи, але й значно знижує витрати на транзакції та розрахунки. На його думку, токенізація стане основною тенденцією фінансових ринків майбутнього, що дозволить ввести акції, облігації, нерухомість та інші активи в блокчейн, реалізуючи більш ефективну, прозору та відповідну ринкову структуру.
Водночас Лешнер завжди ставив пріоритетність відповідності нормам як основну стратегію. Він вважає, що відповідне регулювання не повинно бути перешкодою, а має бути інструментом, який робить DeFi більш інклюзивним, безпечним і широко прийнятим. А рекомендації SEC у сфері криптоактивів та токенізації цінних паперів поступово формуються, було опубліковано кілька керівних принципів, і навіть можуть бути розроблені винятки. Прогнозується, що до кінця 2025 року ринок токенізації цінних паперів справді запуститься в більш зрілому регуляторному середовищі.
Навколо відповідності, Superstate цього року ще більше посилила свої зусилля, окрім реєстрації в SEC США як агента з переказів, з метою повного включення токенізованих активів до існуючої фінансової регуляторної структури, також активно сприяє прориву токенізованої політики та будівництву галузевих стандартів. Наприклад, кілька місяців тому Superstate у співпраці з новою лобістською організацією Вашингтона Solana Policy Institute (SPI) подала пропозицію під назвою Project Open, що закликає дозволити випуск та торгівлю цінними паперами на публічних блокчейнах, а також подала відповідні пропозиції щодо правової структури, що стверджує про можливість перенесення традиційних активів, таких як акції та облігації, на блокчейн, та надання специфічних регуляторних винятків для некерованих блокчейн-протоколів.
Варто зазначити, що сам Лешнер активно бере участь у популярних на сьогоднішній день іграх з криптовалютою та акціями, наприклад, він обміняв NFT CryptoPunk #5577 на пріоритетні акції GameSquare вартістю 5,15 мільйона доларів; він також інвестував близько 2,03 мільйона доларів у придбання більшості акцій виноробної компанії LQR House Inc., намагаючись створити програму криптосховища, що спричинило боротьбу за контроль над компанією.