Зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP) вплив аналіз: ринкова реакція надмірна чи Федеральна резервна система (ФРС) помиляється?

Нещодавно опубліковані дані про зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP) за липень викликали сильну реакцію ринку, викликавши побоювання щодо ризику економічної рецесії. Однак, уважно проаналізувавши, можна виявити, що коливання даних за один місяць не можуть повністю відображати загальний тренд економіки, і ринок може бути підданий надмірній реакції.

Реакція ринку та позиція Федеральної резервної системи (ФРС)

Ринок часто має більшу спрагу до зниження процентних ставок, ніж до прийняття їх підвищення, що призводить до надмірного тлумачення даних зайнятості за липень. Проте Федеральна резервна система (ФРС) не вважає, що наразі існує великий ризик рецесії. Судячи з настроїв на липневому засіданні FOMC, ФРС все ще дотримується певної яструбиної позиції, що вказує на їх обережний оптимізм щодо економічних перспектив.

Голова Федеральної резервної системи (ФРС) після зустрічі заявив, що потрібно зважити ризики передчасних дій і занадто тривалого очікування, що свідчить про постійну обережність щодо відновлення інфляції. Деякі «м’які» чиновники навіть вважають, що надмірна реакція на одноразові дані є недоцільною.

Оцінка економічної ситуації

Нинішній стан економіки США слід точніше описати як "уповільнення зростання", а не глибоку рецесію. З точки зору особистих доходів, споживчих витрат та інших показників, економіка не демонструє різкого падіння. Нещодавно опубліковані дані про зайнятість в несільськогосподарському секторі США (NFP) та кількість нових заявок на допомогу з безробіття також показують позитивну тенденцію, що зменшує крайній песимізм на ринку.

Спеціальні фактори даних за липень

Відсутність роботи в несільськогосподарському секторі США (NFP) у липні могла бути частково зумовлена випадковими факторами. У цей місяць ураган "Беріла" спричинив масові відключення електроенергії, що вплинуло на статистику зайнятості. За статистикою, у липні кількість працівників несільськогосподарського сектору, які не змогли працювати через погані погодні умови, досягла історичного максимуму, що безсумнівно суттєво вплинуло на дані про зайнятість.

Аналіз структурних чинників

Окрім короткострокових коливань, дані про зайнятість за липень також відображають деякі структурні зміни:

1. Масовий наплив нелегальних іммігрантів завдав удару по ринку праці для низькокваліфікованих працівників.

2. Працівники, які вийшли з робочої сили під час пандемії, поступово повертаються.

3. Постепенний вихід урядових заходів з порятунку змушує більше людей знову шукати роботу.

Ці фактори, хоча в короткостроковій перспективі можуть підвищити рівень безробіття, але в довгостроковій перспективі збільшення пропозиції робочої сили насправді є сигналом відновлення економіки, що допомагає стримувати інфляцію та створює простір для майбутніх коригувань грошово-кредитної політики.

Загалом, хоча дані по зайнятості за липень не надто втішні, однак дані за один місяць не можуть повністю відобразити економічну картину. Реакція ринку може бути надто різкою, а обережна позиція Федеральної резервної системи (ФРС) можливо більше відповідає поточній економічній реальності. У майбутньому потрібно буде уважно стежити за більшою кількістю показників, щоб всебічно оцінити економічні тенденції та політичні напрямки.