У неймовірному порівнянні на живому національному телебаченні засновник Strategy Майкл Сейлор порівняв свої Привілейовані акції серії A з змінною процентною ставкою, відомі як "Stretch" (STRC), з конкурентом грошового ринку або банківським рахунком з високою прибутковістю.

Відповідаючи на запитання ведучого новин, Сейлор сказав, що його компанія активно розглядає додаткові версії STRC для інвесторів, які не використовують долар США, зазначивши євро, японську єну, канадський долар і британський фунт як приклади.

Згадуючи можливість майбутньої пропозиції, подібної до STRC, на основі іноземних валют, Сейлор пояснив свій план створити більше версій STRC.

"Ми вважаємо, що є можливість створити інструменти типу Stretch в євро, або єні, або канадській валюті, або фунтах," сказав він.

"По суті, кожен у світі хотів би мати банківський рахунок з високою прибутковістю, який приносив би 10% або більше. Або б вони хотіли мати грошовий ринок, який давав би їм вдвічі або втричі більше, ніж їхній звичайний грошовий ринок.

"Ми показали, що можна отримати такого роду інструмент з сирого біткойна, якщо у вас достатньо біткойнів.

"Тож я думаю, що ми продовжимо збільшувати AUM [Активи під управлінням] Stretch, а потім ми розглянемо можливості трансформації його в різні валюти по всьому світу."

Хоча Сейлор не сказав прямо, що STRC був банківським рахунком, порівняння було очевидним.

'Кожен у світі хотів би мати банківський рахунок з високою віддачею, який приносив би 10%'

Незважаючи на порівняння Сейлора, STRC не є жодним видом грошового ринку, банківського рахунку з високою доходністю чи будь-якого банківського рахунку взагалі.

Натомість це акція, яка щодня коливається в ціні. Вона торгується в межах від $92.20 до $98.49 за акцію з моменту початку торгівлі 30 липня 2025 року і теоретично може торгуватися майже за будь-якою ціною в майбутньому.

Звісно, стратегія сприяла стабільності ціни STRC.

STRC виплачує тримачам дивіденд у розмірі 10% річних на основі відсотка від його $100 номінальної вартості за акцію. При випуску пріоритет ліквідації та номінальна вартість STRC були встановлені на рівні $100 за акцію.

Він також виплачує дивіденди на свою заявлену суму, тому, якщо хтось купує його за нижчу ціну, ніж $100 за акцію, його ефективна дохідність зростає. Наприклад, STRC закрився для торгівлі вчора за $97.05 за акцію, пропонуючи річну ефективну дохідність 10.3% через знижку на ціну акції в $2.95 нижче його $100 заявленої суми.

Через цю щедру, хоч і змінну ставку, яка залишається вище 10% доти, поки Стратегія виплачує всі дивіденди і STRC торгується нижче $100, деякі інвестори можуть уявляти STRC як фонд грошового ринку або ощадний рахунок з високою дохідністю.

Однак будь-яке порівняння ризикує неправильно зрозуміти суворо контрольовані значення цих термінів.

STRC не є ринком грошей або банківським рахунком

STRC є публічно торгованою цінним папером. Це означає, що будь-хто, хто має будь-яку кількість його у своєму брокерському рахунку, може негайно ліквідувати все це під час звичайних робочих годин біржі Nasdaq's Global Select, у ринковому ордері на продаж, який вичерпає всі існуючі заявки --- за будь-якою ціною --- поки цей ордер не буде виконано.

Негайно вартість портфоліо STRC будь-кого іншого на основі ринкових цін відображала б цю нижчу ціну.

Стратегія не має постійних заявок на ринку, щоб поглинути невизначену кількість продажів STRC. Замість цього, вона пропонує два способи, щоб протидіяти зниженню ціни STRC.

По-перше, Стратегія має право на викуп на свій розсуд сплатити $101 плюс накоплені та невиплачені регулярні дивіденди готівкою для викупу будь-якої цілого числа обігових STRC.

Це не є активною ставкою на ринку. Навпаки, це може бути вибір, який Стратегія може зробити на свій розсуд, якщо ціна STRC знизиться.

По-друге, Стратегія може на свій розсуд збільшити ставку дивідендів STRC, щоб підвищити попит.

Станом на 25 липня Стратегія опублікувала своє намір, що може бути змінено на «власний і абсолютний розсуд» Стратегії, скоригувати дивідендну ставку STRC «таким чином, як вважає Стратегія, що дозволить підтримувати торгову ціну акцій STRC на або близько до її вказаної суми $100 за акцію.»

Ключове положення стратегії в обох тактиках відновлення ціни STRC. Замість обов'язку компанія може відновити ціну STRC до близько $100 --- якщо керівництво прийме таке рішення.

Ця дискреція повністю контрастує зі строгими зобов'язаннями банків і кредитних спілок, які пропонують грошові ринки або банківські рахунки.

Реальні грошові ринки або банківські рахунки

Депозитори в грошових ринках США в банках та кредитних спілках користуються страховкою FDIC або NCUA до 250 000 доларів США на кожного депозитора, на кожну установу.

Іншими словами, їхні депозити гарантовані до $250,000.

Як наглядові депозитні установи, ці установи повинні виконувати свої зобов'язання перед OCC, FDIC, NCUA та іншими регуляторами.

Навіть ринкам грошових коштів у брокерських компаніях або пайових фондах потрібно відповідати Правилу 2a-7 SEC та іншим правилам комітетів, таких як FINRA.

Високодохідні чекові та ощадні рахунки підлягають ще більш строгому контролю. Ощадні рахунки в банках мають гарантовану вартість, включаючи страхування FDIC або NCUA до $250,000 на одного вкладника, на один заклад.

Крім того, банківський рахунок є контрольованим терміном, схожим на опис "застраховано FDIC", і вимагає дотримання правил FDIC для використання цього терміна при описі банківського рахунку клієнтам.

STRC, на відміну від цього, не відповідає правилам грошового ринку або банківських рахунків. Хоча STRC торгувався в межах 8% від своєї $100 зазначеної суми під час свого короткочасного лістингу на NasdaqGS з 30 липня, ця відносна стабільність може змінитися в будь-який момент.