Роль M2 в економіці та фінансових ринках

Основні аспекти

• M2, також відомий як розширена грошова маса, є показником, який вимірює кількість грошей в обігу в економіці. Він охоплює від готівки та поточних рахунків до менш ліквідних фінансових інструментів.

• Цей грошовий агрегат охоплює не лише повсякденні гроші, але й активи, які можна швидко конвертувати в готівку, такі як ощадні рахунки та фонди грошового ринку.

• Важливість M2 полягає в його здатності надавати економістам і політичним діячам загальний погляд на доступну ліквідність в економічній системі.

Визначення та обсяг M2

M2 представляє собою комплексну міру грошей, що обертаються в економіці. Цей показник не обмежується фізичними грошима та видимими депозитами (M1), але також включає фінансові активи з нижчим ступенем ліквідності, такі як ощадні рахунки, термінові депозити та участь у фондах грошового ринку.

Спостереження за M2 є поширеною практикою серед економічних аналітиків, урядових органів та інвесторів для оцінки економічного стану. Зростання M2 зазвичай асоціюється з більшою схильністю до витрат і інвестицій, тоді як скорочення може вказувати на зменшення економічної активності.

Компоненти M2

Американський Федеральний резерв розраховує M2, враховуючи різні елементи, які охоплюють від готівки до фінансових інструментів, що легко конвертуються в ліквідність.

1. M1: База Ліквідності

Цей компонент представляє найбільш доступні гроші і включає:

• Гроші та банкноти в обігу.
• Залишки на поточних рахунках, які можна використовувати за допомогою дебетових карток або чеків.
• Подорожні чеки (, хоча їх використання зменшилося, все ще є частиною M1).
• Інші термінові депозити (ODC), які є рахунками з високою ліквідністю для здійснення платежів.

2. Інструменти заощадження

Ощадні рахунки, які пропонують відсотки, але можуть мати обмеження щодо частоти зняття, також є частиною M2.

3. Депозити на термін

Депозитні сертифікати (CD) є ще одним компонентом M2. Ці інструменти вимагають утримання грошей у нерухомому стані протягом визначеного періоду в обмін на процентну ставку, зазвичай для сум нижче 100 000 доларів.

4. Грошові кошти на ринку

Ці інвестиційні фонди, які зосереджуються на активи з низьким ризиком та коротким терміном, зазвичай пропонують прибутковість, вищу за традиційні ощадні рахунки, хоча з певними обмеженнями у використанні.

Робота M2

M2 діє як термометр економічної ліквідності. Його розширення може вказувати на збільшення заощаджень, боргового навантаження або доходів, що зазвичай призводить до зростання споживання, інвестицій та підприємницької активності.

Натомість, скорочення чи стагнація M2 може вказувати на зменшення витрат або збільшення заощаджень, що може призвести до економічного спаду з можливими негативними наслідками для доходів підприємств та зайнятості.

Фактори, що впливають на M2

1. Політики Центрального банку

Монетарні політичні рішення, такі як зміна процентних ставок або вимоги до банківських резервів, мають прямий вплив на M2. Наприклад, зниження процентних ставок з боку Федеральної резервної системи може стимулювати кредитування і, отже, розширити M2.

2. Державні витрати

Фіскальні заходи, такі як впровадження програм стимулювання або зміна державних витрат, можуть суттєво змінити обсяг M2.

3. Кредитна діяльність

Схильність фінансових установ надавати кредити безпосередньо впливає на створення грошей і, отже, на розширення або скорочення M2.

4. Поведінка споживачів та підприємств

Рішення щодо заощаджень і витрат економічних агентів можуть впливати на швидкість обігу грошей, тим самим впливаючи на зростання M2.

M2 та його взаємозв'язок з інфляцією

Еволюція M2 має прямі наслідки для інфляційної динаміки. Прискорене зростання M2 може призвести до інфляційного тиску, якщо перевищить виробничі можливості економіки. В протилежному випадку, скорочення M2 може сприяти пом'якшенню інфляції, хоча надмірне зменшення може сигналізувати про ризик рецесії.

Цей зв'язок між M2 та інфляцією пояснює, чому центральні банки уважно стежать за цим показником, щоб при необхідності коригувати свою монетарну політику.

Вплив M2 на фінансові ринки

Еволюція M2 має значні наслідки для різних сегментів фінансового ринку:

Криптоактиви

У періоди розширення M2 та низьких відсоткових ставок інвестори можуть бути приваблені до цифрових активів у пошуках вищих доходів. Однак скорочення M2 може призвести до відтоку капіталу з цих активів, які вважаються більш волатильними.

Фондовий ринок

Як і з криптоактивами, збільшення M2, як правило, сприяє інвестиціям в акції, тоді як скорочення може призвести до корекції на фондових ринках.

Ринок облігацій

Облігації, як правило, виграють від середовища розширення M2 та низьких процентних ставок, оскільки інвестори шукають більш безпечні інвестиційні альтернативи. Проте, підвищення процентних ставок, пов'язане зі скороченням M2, може негативно вплинути на ціни облігацій.

Процентні ставки

Існує зворотний зв'язок між M2 та процентними ставками. Швидке зростання M2 може спонукати центральні банки підвищити ставки для контролю інфляції, тоді як скорочення M2 може мотивувати зниження ставок для стимулювання економіки.

Практичний випадок: M2 під час пандемії COVID-19

Кризис охорони здоров'я COVID-19 надав ілюстративний приклад поведінки M2. Економічні стимули, реалізовані в Сполучених Штатах, які включали прямі перекази громадянам та експансіоністську монетарну політику, призвели до безпрецедентного зростання M2.

На початку 2021 року річна ставка зростання M2 досягла майже 27%, що стало історичним максимумом. Однак, коли Федеральна резервна система почала підвищувати процентні ставки, щоб боротися з інфляцією, зростання M2 сповільнилося, навіть опинившись у негативній зоні наприкінці 2022 року, що свідчило про охолодження економіки та потенційне пом'якшення інфляції.

Важливість M2 як економічного індикатора

M2 виступає як основний інструмент для розуміння економічної динаміки. Його швидке зростання може бути передвістям інфляційних тисків, тоді як його скорочення може вказувати на уповільнення економіки або навіть ризик рецесії.

Відповідальні за економічну та монетарну політику використовують M2 як орієнтир для своїх рішень щодо процентних ставок, фіскальної політики та державних витрат. Також інвестори аналізують розвиток M2, щоб передбачити можливі тенденції на фінансових ринках.

Остаточні зауваження

M2 виходить за межі своєї природи простого числового показника, щоб стати відображенням доступної ліквідності в економічній системі. Він охоплює від грошей, що використовуються в повсякденному житті, до фінансових інструментів, які легко конвертуються в готівку.

Слідкування за M2 надає цінні підказки щодо напрямку економіки. Прискорене зростання може вказувати на більшу економічну активність, але також і на інфляційні ризики. З іншого боку, більш помірковане розширення може сприяти підтримці стабільності цін, хоча це може означати меншу економічну динаміку.

Розуміння M2 та його вплив на економіку і фінансові ринки є суттєвим для інвесторів, аналітиків та політиків у їхньому процесі прийняття рішень та інтерпретації економічних тенденцій.