Galaxy Digital Глибина研报：迷因монета економіки остаточна правда

Джерело: Galaxy Digital

Автор: Уілл Оуенс

Компіляція та впорядкування: BitpushNews

Вступ

Меми-коіни стали опорою ринку криптовалют, проте часто супроводжуються негативною стигмою та безліччю суперечок. Оскільки більшість мемі-коінів з часом знецінюються або є цілковитими аферами, скептики вважають їх безцінними. Справедливо зазначити, що більшість з них дійсно такі.

Як і у всіх торгах, ринок мем-криптовалют врешті-решт є нульовою грою: прибуток одного трейдера походить від збитків іншого трейдера.

Але на відміну від активів, які мають основний грошовий потік або практичну вартість, мем-криптовалюти, окрім культурної цінності, майже нічого не мають, що робить збитки більш поширеними та часто більш серйозними. У нашому дослідницькому звіті «Галактика» на 2024 рік ми викладаємо ці динаміки і вважаємо, що не слід повністю заперечувати мем-криптовалюти. Через рік ця сфера стане лише більш складною та важливою.

Хоча жартівливі токени існували з ранніх часів криптовалют (Dogecoin був запущений у 2013 році, а давно забутий Coinye West — у наступному році), але сучасна епоха мем-токенів почалася з зростання DOGE у 2017 році. Потім з'явилася Shiba Inu, за нею йшли BONK та dogwifhat на блокчейні Solana, а нарешті Pump.fun на початку 2024 року. Ця платформа запуску дала життя MOODENG, Pnut, TROLL та мільйонам інших мем-токенів.

Pump.fun змінив усе. Вперше він зробив так, що поріг входу для запуску мем-монет став практично нульовим.

Всього за кілька доларів і без навичок кодування будь-хто може створити токен, який можна відразу ж торгувати, має ліквідність і розгортається через криву зв'язування. Це знаменує собою структурну трансформацію мем-криптовалюти. Кількість створених токенів різко зросла, платформи для запуску стали новою нормою.

! image.png

Головна сторінка Pump.fun, "Degen" у скороченні

На відміну від звичайних альткоїнів, які заявляють про якусь форму "користі" (права на управління, доходи від зборів, доступ до послуг), мем-криптовалюти за визначенням не мають жодної користі. Окрім того, що вони є культурними токенами, носіями ідей, символами дружби та колективної ідентичності, насправді вони абсолютно непотрібні.

Торгівля мем-криптовалютою менш пов'язана з фундаментальними аспектами, скоріше це пов'язано з поведінкою, яку можна описати як "культурний арбітраж": прогнозування або своєчасна увага до циклів, наприклад, купівля токенів, пов'язаних з вірусними трендами TikTok, до того, як про це усвідомить ринок.

У довгостроковій перспективі, більшість учасників ринку втрачають гроші при торгівлі мем-криптовалютою, і в багатьох аспектах це є просто азартною грою. Але повне заперечення цієї сфери є лінивим і ігнорує її важливість.

Ця екосистема стикається з викликами, особливо на Solana, яка домінує за загальним обсягом торгів мем-коїнів.

Снайпери та "бандлери" захоплюють більшість постачання в перші моменти запуску токенів, створюючи тиск на продаж у майбутньому. Середній час утримання мем-коїнів вимірюється секундами, оскільки трейдери добувають нові торгові пари для отримання швидкого прибутку.

Однак, мем-криптовалюти продовжать існувати. У світі, що дедалі більше цифровізується, існування чистих культурних активів є доцільним. Ключовим моментом є те, що мем-криптовалюти також виступають вхідними воротами до крипто-сфери: вони залучають нових роздрібних учасників, які не користувалися б цими продуктами, до гаманців і децентралізованих бірж. Для багатьох мем-криптовалюти є першим кроком до входження в крипто-інфраструктуру, відкриваючи двері для глибшої участі в DeFi.

Ключові моменти

• Мінини в даний час займають близько 30% обсягу торгів на DEX Solana, що нижче за 60% у січні.

* З приблизно 12 800 000 токенів Pump.fun лише 12 токенів (0,00009%) складають понад 55% від загальної повністю розведеної ринкової капіталізації платформи.

* Загальна повністю розведена капіталізація токена Pump.fun перевищує 48 мільярдів доларів США

• Це перевищує 85% від загальної повної розводненої капіталізації токенів платформи запуску Solana. Жодна інша платформа не може з цим порівнятися.

* Від моменту свого запуску Pump.fun захопив більшість частки ринку платформ для запуску Solana. Він лише двічі був перевершений іншою платформою для запуску, і кожного разу це тривало дуже недовго.

• Останнім тимчасовим суперником Pump став Bonk.fun цього літа.

* Медіанний час утримання токенів на Solana становить близько ~100 секунд, що менше ніж попередні ~300 секунд.

• Ця прагматична поведінка підкреслює все більш скальпінговий та PvP характер торгівлі.

• На Solana зараз є понад 32000000 токенів, що більше, ніж менше ніж 8000000 до запуску Pump.fun у січні 2024 року.

* Це зросло на понад 300% менше ніж за два роки.

• Меми монета є потужним входом у світ криптовалют, що залучає нових користувачів до гаманців та DEX.

• Ця екосистема має степеневий розподіл, де невелика кількість токенів захоплює більшість вартості.

Розмір ринку та активність

З початку 2024 року ринок мем-коінів розширюється з вражаючою швидкістю. Лише на Solana було створено понад 32 мільйони різних токенів. Така масштабність була неможливою до запуску Pump.fun. Просте зміна користувацького досвіду — скасування необхідності в технічній експертизі для запуску токенів — кардинально змінило екосистему. Раніше запуск токенів вимагав ручного управління ліквідністю та значних фінансових вкладень. Тепер будь-хто з підключенням до Інтернету може миттєво розгорнути торгівельні токени з мізерними витратами.

Висока пропускна спроможність та низькі витрати Solana роблять її природним середовищем для створення токенів, що робить інші мережі нездатними конкурувати за кількістю запусків. Проте BNB Smart Chain захопила більшість обсягу спотової торгівлі мем-криптовалюти завдяки таким платформам для запуску, як four.meme. Нещодавно вибухова подія генерації токенів Aster DEX сприяла ширшому інтересу до екосистеми BSC.

! image.png

Загальна кількість токенів Solana

Навіть якщо ми розширимо наш погляд на Ethereum, Base від Coinbase та BSC, ця тенденція залишається незмінною. Ці ланцюги в сукупності створили понад 57 мільйонів токенів, серед яких Solana домінує (56%). Ethereum є домом для більш традиційних/культових мем-коінів, таких як PEPE, MOG та SPX6900. Base продовжує зростати, особливо Zora та інші мем-коіни в стилі SocialFi. Коротко кажучи, Solana є першою для найпопулярніших мем-коінів та культурних тенденцій, Ethereum є домом для більш зрілих мем-коінів, тоді як Base краще справляється з захопленням ринку нішевих стартових платформ, особливо в вертикальних областях AI (Virtuals) та соціального (Zora) напрямків.

Варто зазначити, що команда Base нещодавно оголосила про будівництво моста від свого L2 на Ethereum до Solana, що дозволить ліквідності переміщатися між ланцюгами.

! image.png

Загальна кількість токенів усіх ланцюгів

Зараз давайте проаналізуємо різні платформи запуску мем-криптовалют. Pump.fun після короткочасної поразки від Bonk.fun влітку знову зайняв повне домінування на ринку запуску токенів Solana. Конкуренція в сфері платформ запуску є жорсткою, нові яскраві учасники постійно намагаються диференціюватися через коригування стимулів або брендингу. Однак, ця конкуренція часто є тимчасовою.

Іноді нові учасники намагаються короткочасно привернути увагу через введення нішевих інновацій. Наприклад, Heaven DEX спробував новаторську токеноміку, швидко привернувши ліквідність та користувачів, але його частка на ринку так само швидко зникла. Це є нормою в криптосфері. Трейдери швидко переходять до наступного "переможця", всі прагнуть стати найшвидшими учасниками.

Незважаючи на те, що увага трейдерів Solana триває так само коротко, як у TikTok, укорінене положення Pump.fun виявилося стійким. На даний момент платформа запуску токенів, здається, є переможцем, який забирає більшу частину ринку.

! image.png запуск токенів Solana за платформою

Серед загалом близько 32 мільйонів токенів Solana приблизно 12,9 мільйона окремо походять від Pump.fun. Ця платформа просто промислово виробляє токени на Solana. Жодна інша платформа не може з нею зрівнятися, її частка запуску більша, ніж у всіх конкурентних платформ для запуску разом узятих.

Читачі можуть згадати про знаменитості, які запустили проекти, такі як $YZY Каньє Веста або $TRUMP Дональда Трампа. Команда запуску не використовувала типовий запусковий майданчик для цих розкручених токенів. Натомість вони безпосередньо співпрацювали з Meteora, яка є DeFi протоколом на базі Solana, що слугує динамічною ліквіднісною інфраструктурою. Це дозволяє їм вручну налаштовувати ліквіднісні пули та керувати розподілом токенів. Це дало команді більше контролю та знизило ризик "дешевого" отримання великої кількості токенів з боку ботів або снайперів на ранніх етапах.

! image.png

Сегментація токенів Solana

Розподіл вартості подібний. Загальна повністю розведена капіталізація токенів Pump.fun тепер перевищує 4,8 мільярда доларів, що на кілька порядків більше, ніж у його найближчого конкурента. На наведеному нижче малюнку загальна FDMC Pump.fun показана чорним кольором, а FDMC bonk.fun - синім. Перший досяг піку в січні, перевищивши 10 мільярдів доларів.

! image.png

Загальний FDMC Pump та Bonk.fun

Розмір цього ринку виявляє дві речі. По-перше, мем-монети досягли значного масштабу: десятки мільйонів токенів і десятки мільярдів доларів вартості. По-друге, ця сфера характеризується централізацією. Solana домінує над іншими ланцюгами; Pump.fun домінує над Solana; а в токенах Pump.fun маленька частка токенів займає більшу частину вартості.

Хоча обсяги торгів на DEX Solana за цей період вражають, цікаво також подивитися на конкретний відсоток, що походить від мем-криптовалют. Дані від Blockworks показують, що за останній рік відсоток обсягу торгів мем-криптовалют у загальному обсязі торгів DEX постійно зменшувався, але під час запуску $TRUMP тодішнім президентом Трампом спостерігався різкий пік.

! image.png

Обсяги торгівлі Solana DEX: мем-криптовалюти проти інших

Дивіться на графік 100% накопичених площ, де мем-криптовалюти зазвичай займають більше 50% від загального обсягу торгів на DEX Solana в четвертому кварталі 2024 року, але згодом знизилися лише до 20-30%. Це означає, що обміни SOL/USDC, стабільних монет та інших DEX почали перевершувати активність мем-криптовалют. Хоча Pump.Fun зробив запуск мем-криптовалют легким для всіх, це також в певному сенсі прискорило "дозрівання" ринку мем-криптовалют. Безмежне число запусків призвело до розподілу ліквідності та конкуренції, що ускладнює для окремих токенів користуватися показниками зростання цін, подібно до мем-криптовалют, які найкраще проявили себе наприкінці 2023 - на початку 2024 років. Це, разом з появою конкурентних децентралізованих торгових додатків, особливо продуктів з постійними ф'ючерсами Hyperliquid, сприяло зменшенню загального обсягу торгів.

! image.png

Обсяги торгівлі Solana DEX: мем-криптовалюти проти інших (стекова діаграма)

Динаміка на ланцюгу

Розмір ринку показує, наскільки великим став система мем-криптовалюти. Цілинна активність користувачів допомагає зрозуміти, як поводяться ці активи. Найбільш помітними є короткостроковість, скальпування та вплив ступеня.

Перший показник – це термін володіння. Медіанний термін володіння мем-коїном Solana (для гаманців, які купують і повністю продають протягом семи днів) обвалився до приблизно 100 секунд, що нижче ніж рік тому, коли він становив майже 300 секунд. Це означає, що звичайні учасники не "тримають" токени протягом кількох годин, не кажучи вже про кілька днів. Натомість вони швидко прокручують, отримуючи кілька відсотків прибутку, щоб поборотися з іншими трейдерами, що по суті є PvP торговою грою.

! image.png

Solana "окоп"

Основна інфраструктура зміцнила цю поведінкову модель. Axiom — це платформа, що пропонує функцію миттєвих угод, яка дозволяє трейдерам натискати кнопку для миттєвого виконання замовлення. Легко укладати угоди на односекундному графіку, що призводить до середовища надшвидких скальпінгів. Особливо якщо врахувати людську природу — більшість учасників ринку, швидше за все, панічно продають на дні, а не фіксують прибуток після зростання — очікувана вартість цієї гри є глибоко негативною для майже всіх (крім розробників токенів, інсайдерів та "KOL" — детальніше про це пізніше).

! image.png

Середній час утримання мем-коїнів Solana (секунди)

Наступна діаграма є знімком медіанного часу утримання за останній рік, розділеним за кількістю щоденних транзакцій. Адреси з менш ніж однією щоденною транзакцією показують час утримання понад 200 секунд. Зі збільшенням кількості транзакцій медіанний час утримання різко скорочується до діапазону 80-120 секунд. Лише для найактивніших гаманців (>50 транзакцій) час утримання трохи подовжується.

В цілому, час утримання токенів адресами на всіх рівнях становить лише кілька секунд.

! image.png

Медіанний час утримання, розділений за кількістю угод

Вражаючий закон степеневого розподілу вартості токенів Pump.fun. З майже 12,9 мільйона токенів, запущених на платформі, лише 12 складають більше половини від усієї повністю розведеної капіталізації. Ці кілька токенів колективно представляють 2,69 мільярда доларів, що становить 56% від загальної FDMC у 4,8 мільярда доларів, тоді як інші 44% розподілені між рештою мільйонів токенів.

Іншими словами, 0,00009% токенів Pump.fun контролюють більшу частину вартості.

Структура цієї екосистеми майже як у лотереї. Практично кожен новий проект запуску приречений на крах протягом кількох годин, тоді як дуже небагато вдається залучити достатню увагу на тривалий час, щоб прорватися. Для абсолютної більшості трейдерів меми-криптовалюти за своєю суттю є грою з від'ємним очікуванням, але існування цих аномалій продовжує підживлювати спекуляції і "грати в казино".

! image.png

Топ-12 Pump токенів проти інших токенів

Хоча більшість трейдерів мем-криптовалют зазнають збитків, власники інфраструктури захоплюють значну цінність. Нижче наведено порівняння доходів Pump.fun (платформа запуску), Axiom (торгова платформа) та Hyperliquid (постійні ф'ючерсні контракти, не мем-криптовалюта, але включена для порівняння). Варто зазначити, що Axiom керується дуже маленькою командою (менш ніж десять людей) і розширилася до місячного доходу в кілька мільйонів доларів, стягуючи плату з трейдерів мем-криптовалют.

! image.png

Щоденний дохід

Цінність не накопичується в самих токенах, а накопичується в платформах і інструментах, що підтримують їх створення та торгівлю.

! image.png

Мемна монета

Екосистема мемних монет найкраще розуміється як багаторівневий "стек". Кожен рівень будується на основі наступного.

Базовий блокчейн

Більшість активностей мем-коінів зосереджені на Solana, низькі збори, висока пропускна спроможність та культура, що підходить для надмірного спекулятивного азарту, роблять її провідним ланцюгом для PvP торгівлі.

Base та BSC також несуть важливі активності, тоді як Ethereum несе більші токени та менш жорстку культуру конкуренції.

Запуск платформи

Pump.fun знизив бар'єри для входу, дозволяючи будь-кому легко створювати торговані токени. Його модель зв'язаної кривої гарантує ліквідність на момент запуску.

Конкуренти, такі як Bonk.fun, Believe та HeavenDEX, вже з'явилися, але жоден з них не зміг стійко утримувати значну частку ринку. Дані показують, що платформи запуску є переможцями, які забирають більшу частину ринку.

DEX агрегатор / AMM

Як тільки токен запущено, він торгується на автоматизованому маркетмейкері. Pump.fun управляє своїм внутрішнім AMM PumpSwap для збереження ліквідності, тоді як більш широкий процес встановлення цін відбувається через Jupiter, Raydium, Orca тощо.

Цей рівень забезпечує можливість миттєвої торгівлі токенами будь-ким у будь-який час і в будь-якому місці.

Торгові роботи та автоматизація

Швидкість виконання домінує в торгівлі мем-коінами. Такі роботи, як Axiom, BONKbot і Trojan, допомагають користувачам вчасно купувати нові токени (в момент, коли вони стають доступними для торгівлі) і здійснювати миттєві угоди.

Ця інфраструктура призвела до зменшення середнього часу утримання та перетворила ринок на середовище з надмірним PvP, де новим трейдерам майже неможливо отримувати значний прибуток.

Спільнота

Спільнота X (колишній Twitter) та групи в Telegram посилюють меми та координують акції закликів до дії. Спільнота має мотивацію підвищити ціну своїх токенів, колективна віра замінює фундаментальні показники.

Цей рівень розрізняє PvP "лотерейні" токени та PvE-стиль мем-монети (SPX6900, MOG, TROLL, FARTCOIN тощо), які можуть перетворитися на стійкі культи або культурні рухи.

KOL є важливою частиною цього рівня…

Оскільки KOL (ключові лідери думок) відіграють надмірну роль у розширенні або придушенні мем-криптовалют, я підготував не вичерпний список найвпливовіших і найактивніших акаунтів, які формують наратив у Twitter:

! image.png

Примітка: CT представляє собою список KOL у крипто-Твіттері (скорочена версія)

'Ринок капіталу для творців'

Одна з недавніх наративів мем-коінів - це так званий підйом ринку капіталу творців. Остання ініціатива Pump.fun Project Ascend стартувала в вересні, розглядаючи токени як прямий канал монетизації для контент-творців. Ця система замінить звичні фіксовані гонорари для творців, які сплачуються розробникам токенів, динамічною моделлю, що прив'язується до ринкової вартості токена. Токени з малим капіталом сплачують творцям вищий відсоток від комісій за транзакції, надаючи новим проектам додаткові ресурси для зростання, тоді як активи з великим капіталом сплачують менше. Наприклад, токен з капіталом нижче 300 тисяч доларів сплачує творцям значно більше, ніж токен з капіталом 20 мільйонів доларів.

Водночас з'явився новий феномен ведучих Pump.fun. Ці творці контенту безпосередньо пов'язують запуск токенів зі своїми трансляціями на платформі, створюючи інтерактивний досвід навколо торгівлі. Це принесло три помітні переваги:

• Ранні учасники трансляцій отримають винагороди. Глядачі, які першими увійдуть у перспективні токени трансляцій, можуть одразу побачити зростання, коли ведучий отримує увагу.
• Вбудоване вірусне стимулювання поширення. Власники мають прямий мотив ділитися трансляцією та привертати нову увагу, оскільки цінова динаміка пов'язана з більш широкою обізнаністю. Іноді вони вдаються до крайніх заходів.
• Економіка творців зазнає змін. Прибуток, який ведучі отримують від комісій за торгівлю токенами, може значно перевищувати доходи від традиційних платформ, таких як Twitch або Kick, що робить токенізоване пряме мовлення потужною альтернативою традиційній рекламі або монетизації підписки.

Цей режим чи буде сталим, поки що невідомо. Зв'язок між трансляціями та спекуляцією на токенах може швидко зайти не туди, оскільки трейдери цікавляться лише токенами, а не трансляцією. Але в короткостроковій перспективі узгодженість стимулів між творцями контенту та трейдерами робить Pump.fun схожим на рідну фінансову платформу економіки уваги.

ризик

Меми-монети мають низку унікальних ризиків, які відрізняють їх від інших активів у крипто-сфері. Зрештою, ці ризики підкреслюють, чому більшість учасників ринку схильні уникати меми-монет.

Багато токенів, запущених поза платформою стандартизації, стикаються з основним ризиком смарт-контрактів. Найпоширенішим є пастка медового горщика: токен, який можна купити, але не можна продати. На графіку цін медовий горщик виглядає як серія сходинчастих зелених свічок, створюючи ілюзію вибухових прибутків для звичайних трейдерів, поки вони не усвідомлять, що не можуть вийти з позиції. Як тільки розробники витягнуть достатню вартість, ціна обвалюється.

! image.png

Приклад схеми медового горщика. Нові покупці можуть підвищити ціну, але не можуть продати.

Інша постійна небезпека – це схеми Rug Pull. Навіть нібито надійні токени часто руйнуються після того, як початкова спекуляція згасла. Розробники та інсайдери зазвичай володіють більшістю постачання (зазвичай на прихованих "бічних гаманцях") і можуть продавати його роздрібним інвесторам. Так само для токенів з ручним управлінням ліквідністю, постачальники можуть раптово вилучити ліквідність. Це означає, що навіть невеликі продажі можуть знищити графік. Трейдери іноді дізнаються про це занадто пізно, коли ліквідність торгової пари вилучена, показуючи лише кілька доларів або менше реальної ліквідності.

! image.png

Коли ліквідність вилучається, так виглядає торговельна пара на Dexscreener. Насправді не можна торгувати. Увага: цей токен не має жодного стосунку до Tesla.

Мемні монети також можуть піддаватися впливу "вампірських атак". Це означає, що підроблений токен може перевершити оригінальний токен, залучивши більше уваги, зазвичай за допомогою внутрішніх малих груп або платних KOL. Наприклад, токени, такі як "67", можуть успішно запуститися на Bonk.fun, але згодом бути перевершеними майже ідентичною версією з більш сильною підтримкою на Pump.fun. Навіть якщо хороший трейдер входить рано і правильно передбачає тренд, він може купити "версію" токена неправильно.

Нарешті, ризик регулювання стає очевидним. Хоча американські регулятори останнім часом в основному ігнорували меми-коіни (окрім заяв про те, що вони не є цінними паперами), тонка межа між "нешкідливими азартними іграми" і "розкраданням роздрібних споживачів" робить їх легкими політичними цілями. Репресії можуть різко зменшити обсяги торгівлі. Хорошим прикладом є токен $LIBRA, який президент Аргентини Хав'єр Міляй просував у соціальних мережах, але він швидко зазнав краху після запуску. Трейдери втратили мільйони, тоді як інсайдери, включаючи Хейдена Девіса, заробили мільйони. Такі випадки підживлюють подібні наративи.

Перспективи

Меми-монети — це не просто тимчасова мода. Вони є постійною складовою економіки криптоуваги. Їхнє значення полягає в культурі, яку вони створюють, та фінансовій інфраструктурі.

Як зазначив інфлюенсер на ім'я Murad, ця екосистема схожа на піраміду, що зосереджується на увазі та тривалості. Основа складається з мільйонів одноразових токенів. Це PvP азартні фішки, термін дії яких вимірюється хвилинами або годинами, і ними домінують роботи та скальпери. У середині – десятки «культових» токенів, таких як TROLL та MOODENG, які підтримують активні спільноти і можуть існувати протягом кількох місяців або років. На вершині – дуже небагато токенів, які виходять за межі торгівлі і стають культурними рухами або «майже релігійними». Ці токени досягають багатоциклічної тривалості, включаючи DOGE, PEPE, SPX6900, а також, можливо, MOG.

! image.png

Ієрархія мемів Мурада

Кожен цикл приносить деякі міжгалузеві лістинги, що залучають основні фінансові потоки та легалізують цю сферу. Ці події скидають мімін-стек: з'являються наслідувачі, витрати зростають, з'являються нові переможці з потужним законом. Знаменитості та політичні токени (YZY і TRUMP) залишатимуться циклічними, маючи високу дисперсію та величезний медійний ефект.

Торгові пари повсякденних мем-криптовалют досі мають негативні очікування для більшості учасників. Перевага у власників розподілу. Мати казино краще, ніж бути залежним від азартних ігор у ньому. Наприклад, накопичений дохід Axiom перевищив 200 мільйонів доларів, а команда налічує менше 10 осіб. Для установ більш чіткий ризиковий профіль - це інфраструктура та кілька культових активів з багатоперіодичною стійкістю, а не довгий хвіст новозапущених токенів.

Але меми-коіни також відіграють ширшу роль у еволюції ринку цифрових активів. Багато користувачів вперше взаємодіють з блокчейном, купуючи меми-коіни на DEX. Звідти вони поступово переходять до мостів активів, обміну стейблкоінів та навіть експериментів з кредитними протоколами. Меми-коіни знижують "психологічний тертя" криптовалют, роблячи спекуляцію соціальною та дружньою.

Крім того, мем-коїни є стрес-тестом для інфраструктури блокчейн. Дуже мало випадків можуть так сильно випробувати блокчейн, як божевілля навколо мем-коїнів. Наприклад, під час запуску токена $TRUMP торгова платформа Jupiter за один вікенд зафіксувала понад 42 мільйони невдалих транзакцій.

Головне, що сфера мем-коінів є маховиком, підтримуваним інфраструктурою, для залучення користувачів та культурної спекуляції. Очікується більше шуму, швидші обертання та поступове виникнення невеликої групи платформ, які реалізують складний приріст.