Прибутки та збитки (PnL) у криптовалютах: Повний посібник з розрахунку та аналізу

Ті, хто працює на традиційних фінансових ринках, знайомі з концепцією збитків і прибутків (PnL). У екосистемі криптовалют цей основний показник набуває особливих характеристик, які кожен інвестор повинен освоїти для оптимізації своїх торгових стратегій. Розуміння таких термінів, як ринкова вартість (MTM), реалізований PnL і нереалізований PnL, є необхідним для правильного оцінювання продуктивності цифрового портфеля.

Без систематичного методу моніторингу збитків або прибутків торгівля криптовалютою може стати заплутаною, і трейдери можуть втратити ясність щодо своїх результатів. PnL точно відображає, як розвиваються позиції трейдера протягом певного періоду, надаючи важливу інформацію для прийняття рішень.

Основні поняття PnL у криптовалютах

PnL в криптографії відноситься до розрахунку прибутку або збитку, отриманого від інвестиції або торгової позиції. Ця метрика дозволяє об'єктивно оцінити фінансову ефективність будь-якої операції на ринку цифрових активів.

Щоб оволодіти цим поняттям, важливо ознайомитися з наступною термінологією:

Ринкова вартість (MTM)

MTM відповідає процесу оцінки активу відповідно до його поточної ринкової ціни. Наприклад, якщо інвестор володіє Bitcoin (BTC), вартість цієї позиції постійно коливатиметься відповідно до котировок ринку.

Загальна формула для розрахунку PnL така:

PnL = Поточна ціна MTM - Попередня ціна MTM

На практиці, якщо ціна MTM Ether (ETH) сьогодні становить $1.970, тоді як учора вона була $1.950, PnL буде $20, що вказує на прибуток. Натомість, якщо ціна MTM ETH учора була б $1.980, PnL становитиме -$10, що відображає збиток.

Майбутня вартість

Майбутня вартість вказує на прогнозовану вартість цифрового активу в момент, що настане пізніше за поточний.

Наприклад, якщо трейдер здійснить стейкінг Tron (TRX) на суму $1.000 з річною винагородою 4%, він отримає $1.040 через рік. На момент стейкінгу теперішня вартість становить $1.000, тоді як майбутня вартість становитиме $1.040.

Цей концепт також може бути використаний у зворотному порядку: оператори можуть розрахувати, скільки їм потрібно інвестувати сьогодні, щоб отримати $1.040 через рік, визначаючи таким чином дисконтний фактор.

Реалізований PnL

Реалізований PnL розраховується після закриття позиції (продати актив). Цей розрахунок враховує лише фактичні ціни виконання ордерів і не залежить безпосередньо від ціни маркета.

Ціна марки – це значення, яке присвоюється деривативному контракту, що базується на поточній ціні базового активу, незалежно від ринкової ціни контракту.

Щоб ілюструвати розрахунок реалізованого PnL: якщо ціна входу для покупки кількості X Polkadot (DOT) становила $70 , а ціна виходу - $105, то PnL буде $35 (прибуток). Однак, якщо б ціна закриття становила $55, то PnL був би -$15 (збиток).

PnL Не Реалізовано

Невизначений PnL представляє потенційний прибуток або збиток у позиціях, які залишаються відкритими. Це значення ще не було реалізовано шляхом закриття позиції.

Наприклад, якщо Дональд купив контракти ETH за середньою ціною входу $1.900, а поточна ціна марки ETH становить $1.600, його не реалізований PnL буде:

Нереалізований PnL = $1.600 - $1.900 = -$300

Це негативне значення вказує на потенційну втрату, яка ще не була реалізована.

Методи розрахунку PnL у криптовалютах

Щоб визначити PnL у торгах з криптовалютами, необхідно розрахувати різницю між початковою вартістю придбання та поточною ринковою вартістю. Існує кілька методів для виконання цього розрахунку:

Метод FIFO (Перший прийшов, перший пішов)

Метод FIFO вимагає використовувати найстарішу ціну придбання для розрахунку. Процес складається з трьох кроків:

1. Розрахуйте початкову вартість, помноживши ціну покупки за одиницю на кількість проданих одиниць.

2. Визначте поточну ринкову вартість, помноживши поточну ціну на кількість проданих одиниць.

3. Відняти початкову вартість від поточної ринкової вартості, щоб отримати PnL.

Практичний приклад:

Боб купив 1 ETH за $1.100, а через кілька днів купив ще один ETH за $800. Через рік він продав 1 ETH за $1.200. Оскільки перша покупка була за $1.100, це ціна, яка враховується, використовуючи FIFO:

Початкова вартість = 1 ETH × $1.100 = $1.100 Поточна ринкова вартість = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = $1.200 - $1.100 = $100 прибуток(

) Метод LIFO ###Останній вхід, перший вихід(

Метод LIFO використовує найновішу ціну покупки для розрахунку. Продовжуючи з тим самим прикладом:

Початкова вартість = 1 ETH × )= $800 Актуальна ринкова вартість = 1 ETH × $1.200 = $1.200 PnL = $1.200 - $800 = $800 $400 прибуток(

Як видно, обраний метод може суттєво вплинути на результат розрахунку PnL.

) Метод середньозваженої вартості

Цей метод обчислює середню вартість усіх придбаних одиниць для визначення початкової вартості. Кроки такі:

1### Обчисліть загальну вартість усіх придбаних одиниць, помноживши ціну кожної покупки на відповідну кількість та підсумувавши результати.

2. Розділіть загальну вартість на загальну кількість одиниць, щоб отримати середню зважену вартість за одиницю.

3. Визначте поточну ринкову вартість, помноживши поточну ціну на кількість проданих одиниць.

4. Відняти середню вартість за одиницю від актуальної ринкової вартості.

Практичний приклад:

Аліса купила 1 BTC за $1.500, а через кілька днів ще один BTC за $2.000. Пізніше вона продала 1 BTC за $2.400:

Загальна вартість = )1 BTC × $1.500( + )1 BTC × $2.000( = $3.500 Середньозважена вартість = $3.500 ÷ 2 BTC = $1.750 Поточна ринкова вартість = 1 BTC × $2.400 = $2.400 PnL = $2.400 - $1.750 = )$650 прибуток(

Аналіз відкритих та закритих позицій

Регулярний аналіз відкритих та закритих позицій є ефективною стратегією для моніторингу ефективності. Початкова покупка представляє собою відкриту позицію, тоді як продаж активу означає закриття позиції.

Наприклад, якщо трейдер купує 10 DOT за ) і потім продає їх за $100, його PnL становитиме $70 $30 (- $70$100 . Систематичне відстеження цих операцій допомагає підтримувати організовану торгівлю та полегшує оцінку результативності.

Розрахунок року до дати )YTD(

Аналіз YTD вимірює продуктивність інвестицій з початку року до поточної дати. Інвестори, які утримують криптовалюти протягом тривалих періодів, можуть визначити свої нереалізовані прибутки, порівнюючи вартість портфеля на початку та в кінці періоду.

Наприклад, якщо інвестор має $1.000 у Cardano )ADA( 1 січня 2023 року і $1.600 у ADA 1 січня 2024 року, його нереалізований прибуток становитиме $600. Ці нереалізовані прибутки представляють доходи, які ще не були конвертовані в готівку або еквіваленти.

Розрахунок на основі транзакцій

Цей метод вимагає обчислити PnL для кожної конкретної транзакції. Наприклад, якщо інвестор купив 1 ETH за $1.000 і продав його за $1.500, PnL цієї транзакції становитиме прибуток )$1.500 - $1.000$500 .

Розрахунок, заснований на транзакціях, ідеально підходить, коли кількість операцій є невеликою, і потрібно оцінювати кожну з них окремо.

Відсотковий прибуток

Цей метод виражає PnL як відсоток від початкових витрат, що полегшує порівняння між різними інвестиціями незалежно від їх розміру.

Наприклад, якщо трейдер купує криптомонету за ( і продає її за $390, PnL становитиме $90. Щоб розрахувати відсотковий прибуток:

Відсотковий прибуток = )PnL ÷ Ціна покупки$300 × 100

У цьому випадку: ()÷ $300( × 100 = 30%

Важливо враховувати, що ці приклади спрощені і не беруть до уваги такі фактори, як податки, комісії за торгівлю, волатильність ринку та інші витрати, що впливають на реальний PnL.

Розрахунок PnL на безстрокових контрактах

Безстрокові контракти є деривативами без фіксованого терміну закінчення, які дозволяють підтримувати довгі або короткі позиції без обмежень, за умови дотримання вимог до підтримуючого маржі.

Щоб розрахувати PnL за безстроковими контрактами, необхідно скласти як реалізований, так і нереалізований PnL. Процес включає врахування ціни входу, ціни ліквідації, розміру позиції та використаного кредитного плеча.

У реальних ситуаціях цей розрахунок повинен враховувати додаткові фактори, такі як комісії за торгівлю та фінансування, які можуть суттєво вплинути на кінцевий результат.

Інструменти та практичні застосування

Розуміння PnL у криптовалютах дозволяє трейдерам об'єктивно оцінювати, чи їхній портфель приносить прибуток чи збитки. Інформація про ключові параметри, такі як базова вартість, кількість, ціна кожної операції та загальна рентабельність, допомагає операторам оцінювати свої стратегії та здійснювати необхідні коригування.

Сучасні торгові платформи пропонують інтегровані інструменти для відстеження PnL. Ці інструменти дозволяють візуалізувати історичну продуктивність, аналізувати конкретні операції та порівнювати різні активи в портфелі. Для більш детального аналізу існують спеціалізовані таблиці та автоматизовані системи, які полегшують безперервне відстеження продуктивності.

Оволодіння розрахунком PnL надає трейдерам міцну основу для прийняття обґрунтованих рішень, незалежно від їхнього рівня досвіду. Це знання є основоположним для розробки ефективних стратегій управління ризиками та оптимізації капіталу на волатильних ринках криптовалют.